Il raffreddamento dei PMI cinesi di Caixin suggerisce che "la ripresa deve ancora trovare una base stabile"

Dopo i tiepidi numeri PMI del governo che sono stati rilasciati la scorsa settimana, i PMI cinesi di Caixin si sono moderati da maggio 2023.

Caixin China General Composite PMI

Nell'ultima versione di Caixin, l'indicatore combinato dell'attività commerciale (inclusi servizi e produzione) è passato da un massimo di 29 mesi di 55,6 nel maggio 2023 a 52,5 nel giugno 2023.

Anche se questo ha segnato la sesta lettura espansiva consecutiva, è stata la più debole quest'anno, scivolando sotto i livelli di gennaio 2023.

Proprio come i dati NBS del governo che sono stati rilasciati la scorsa settimana, il settore manifatturiero ha deluso, mentre il settore dei servizi ha continuato ad espandersi ma a ritmi notevolmente più lenti.

Nel settore manifatturiero, sia la creazione di posti di lavoro che l'ottimismo hanno sofferto nel giugno 2023.

Commentando gli ultimi dati, il dott. Wang Zhe, economista senior presso Caixin Insight Group, ha dichiarato:

I nuovi ordini erano in territorio espansivo ma sono scesi al minimo di cinque mesi, mentre l'occupazione aggregata ha registrato un aumento trainato dalla crescita del settore dei servizi.

È interessante notare che i costi medi di input hanno registrato una tendenza al ribasso segnando il primo caso del genere in oltre tre anni, mentre i costi di produzione sono scesi al ribasso per il terzo mese consecutivo, implicando il possibile emergere di pressioni deflazionistiche.

Caixin Cina servizi generali PMI

Il settore dei servizi è stato il faro dell'ottimismo nella ripresa economica cinese post-covid e si è espanso per il sesto mese consecutivo.

Tuttavia, la misura ha segnato il ritmo di crescita più debole in cinque mesi, scendendo a 53,9, in calo rispetto al 57,1 di maggio 2023, e sottoperformando le aspettative di 56,2 riportate da Investing.com.

Ciò indica una perdita di slancio nell'economia cinese dopo la riapertura e la revoca di severe restrizioni sanitarie e potrebbe arrivare a minacciare la ripresa.

Come notato in un articolo precedente riguardante i numeri NBS PMI della scorsa settimana,

Sia l'attività commerciale che i nuovi ordini sono cresciuti a ritmi significativamente più lenti rispetto a maggio, poiché alcune aziende hanno riferito che la domanda di mercato era inferiore alle previsioni interne.

L'inflazione dei costi di acquisto è rimasta al di sotto del "trend della serie", mentre i costi di produzione sono rimasti vischiosi.

I nuovi ordini hanno continuato ad espandersi (cioè sono rimasti sopra i 50) per il sesto mese consecutivo, ma si sono moderati in modo significativo, raggiungendo i livelli più bassi da dicembre 2022.

Nel frattempo, le esportazioni sono state robuste, ma sono anche scese ai minimi dal gennaio 2023.

Come notato nei dati PMI NBS della scorsa settimana, la domanda esterna, il turismo e i viaggi sono stati fattori importanti per la crescita dei servizi dopo la riapertura, ma ora sembrano esaurirsi.

È interessante notare che l'indicatore del sentiment delle imprese su 12 mesi è migliorato per la prima volta in cinque mesi poiché le condizioni di esportazione sono migliorate, le aziende hanno anticipato un aumento dei nuovi ordini e i mercati hanno atteso l'introduzione di misure di sostegno da parte del governo.

L'occupazione ha continuato a mostrare guadagni, rimanendo al di sopra di 50, e ha segnato il più forte aumento in tre mesi, grazie al sentimento positivo del settore.

I costi medi di input tra i servizi sono stati notevolmente più stabili rimanendo sopra i 50 per il 36 ^° mese consecutivo poiché l'aumento dell'occupazione ha spinto verso l'alto i costi del lavoro, mentre i costi di produzione sono stati espansivi per il 14 ^° mese consecutivo.

Tuttavia, i costi dei fattori di produzione sono cresciuti a un ritmo più sostenuto rispetto ai prezzi a valle nell'ultimo anno, segnalando potenzialmente una relativa debolezza della domanda.

Secondo il rapporto,

Commentando i dati compositi, Zhe ha scritto,

Dati in arrivo

Gli economisti e gli osservatori del settore presteranno attenzione alla pubblicazione del PIL del secondo trimestre del governo cinese, prevista per la fine del mese.