Da USD a NGN: ecco perché il rally della naira nigeriana sta perdendo slancio

La naira nigeriana ha ripreso la sua tendenza al ribasso mentre la recente impennata si è attenuata. Secondo TradingView e Google, il tasso di cambio da USD a NGN si è attestato a 1.380, molto più alto del minimo del mese scorso di 1.135. Il tasso del mercato nero è balzato a 1.430.

Quest’anno la naira nigeriana ha avuto un andamento sulle montagne russe, passando dalla valuta con la performance peggiore a una delle migliori. Ciò è avvenuto con un balzo di oltre il 30% dal punto più basso di febbraio al massimo di aprile.

Grafico settimanale USD/NGN

Perché la naira nigeriana è aumentata

La naira nigeriana è salita in quanto gli investitori hanno applaudito le azioni della Banca Centrale della Nigeria (CBN). Dopo aver trascorso mesi in disparte, la banca centrale ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse a febbraio. Ha spostato il tasso di riferimento dal 18,75% al 22,75%. Ha poi aumentato i tassi al 25,75% a marzo nel tentativo di combattere l’inflazione persistente.

Tuttavia, la sfida è che gli investitori nigeriani a reddito fisso continuano a perdere denaro a causa dell’inflazione. I dati più recenti hanno mostrato che l’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è salito al 33,20% a causa dei costi alimentari ed energetici. Questi investitori perdono ancora oltre il 5,5% includendo le tasse.

Ciò è in contrasto con quanto accade in altri paesi. Negli Stati Uniti, i tassi di interesse di riferimento si attestano al 5,50% mentre l’ indice principale dei prezzi al consumo (IPC) è pari al 3,5%. In Europa, il tasso di interesse della BCE si attesta al 4,5% contro un tasso di inflazione annuale del 2,4%.

In Kenya, il tasso di interesse della CBK è al 13% mentre l'inflazione è scesa al 5%. Ciò significa che gli investitori nel debito pubblico stanno realizzando rendimenti annuali di circa l’8%, il che spiega perché lo scellino keniota è aumentato.

Il caso della naira nigeriana è simile a quanto sta accadendo in Turchia, dove le azioni della banca centrale non hanno aiutato a salvare la lira . L'inflazione nel paese è pari a circa il 70% mentre i tassi di interesse sono al 50%.

Anche la naira nigeriana è balzata in quanto gli investitori credevano che la valuta fosse gravemente sottovalutata. Avevano appena visto lo scellino keniota salire alle stelle da 1 circa 160 a 130. Gli analisti di Goldman Sachs hanno notato che la naira potrebbe salire a circa 1.000 rispetto al dollaro USA.

Tutti questi fattori, uniti alle riforme del governo nigeriano, hanno contribuito a sostenere la naira. Di conseguenza, gli afflussi di dollari hanno continuato ad aumentare. I dati della banca centrale hanno mostrato che gli afflussi di dollari sono saliti a oltre 2,3 miliardi di dollari a febbraio rispetto ai 3,9 miliardi di dollari dell’intero 2023.

Perché il cambio da USD a NGN è in aumento

Il motivo principale per cui la naira nigeriana sta scendendo ora è il tasso di interesse e lo spread di inflazione nei tassi di interesse e nei dati sull'inflazione del paese.

L’altro motivo riguarda le prese di profitto tra i detentori di naira nigeriani che hanno iniziato a tornare al dollaro USA. Questo è un evento comune, come abbiamo visto con altre valute. Ad esempio, dopo essersi rafforzato a 125, lo scellino keniota è ora sceso a 134.

Inoltre, persistono preoccupazioni sull’economia nigeriana. PwC stima che l’economia crescerà del 3,1% nel 2024 mentre il FMI prevede una crescita del 3,3%. Si tratta di un miglioramento rispetto al 2,8% dell'anno scorso.

Anche la naira nigeriana è crollata a causa del forte dollaro statunitense. I dati mostrano che l’indice del dollaro USA è salito a 106 dollari la scorsa settimana a causa dell’aumento dei timori sull’inflazione e sulla Fed. Il lato positivo è che l’indice è sceso a 105,2 dollari dopo i deboli dati sull’occupazione negli Stati Uniti .

I segnali che la Fed inizierà a tagliare i tassi, insieme al picco dell’inflazione in Nigeria, potrebbero portare a una maggiore domanda di naira.