Previsioni azionarie Warner Bros (WBD): la somma delle parti suggerisce di contrattare

Il prezzo delle azioni Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) sarà sotto i riflettori questa settimana poiché la società pubblicherà i suoi risultati finanziari giovedì. Questi numeri forniranno agli investitori maggiori informazioni sulla sua attività di streaming e sui guadagni o sulle perdite della sua quota di mercato. Lunedì il titolo veniva scambiato a 7,9 dollari, in calo rispetto al suo massimo storico di quasi 80 dollari.

La Warner Bros. Discovery è sottovalutata

WBD è uno dei nomi più sottovalutati nel settore dei media. Questa sottovalutazione è comprensibile a causa della montagna di debiti della società e della proprietà di marchi televisivi legacy che oggi hanno perso significato.

Ad esempio, mentre marchi di nicchia come HGTV e Cooking Channel erano popolari qualche anno fa, non sono molte le persone che li guardano oggigiorno. La situazione è peggiore tra i giovani che ricevono la maggior parte dei loro contenuti sui social media.

Tuttavia, uno sguardo più attento alla Warner Bros. mostra una società gravemente sottovalutata in termini di somma delle parti. Si tratta di un approccio di valutazione in cui si esaminano le diverse parti dell’azienda in modo indipendente e poi si sommano le cifre.

Warner Bros ha una capitalizzazione di mercato di 19,5 miliardi di dollari e oltre 3,8 miliardi di dollari in contanti ed equivalenti. Ha anche oltre 41 miliardi di dollari di debiti. Sebbene questo carico di debito sia elevato, la società lo ha tagliato di oltre 7 miliardi di dollari negli ultimi anni.

Un elevato carico di debito è una grande responsabilità per Warner Bros poiché limita i suoi investimenti sui contenuti mentre cerca di competere con artisti del calibro di Netflix, Comcast, Paramount e Disney.

Scopriamo un po' dell'impero Warner Bros. Innanzitutto c’è il servizio Max, che è un’alternativa a Netflix. I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che la sua attività diretta al consumatore contava oltre 97,7 milioni di abbonati e ha generato entrate per oltre 2,5 miliardi di dollari o 25,5 dollari per cliente.

Nello stesso periodo, Netflix ha guadagnato 8,8 miliardi di dollari dai suoi 260 milioni di abbonati, ovvero 33,3 dollari per cliente. Netflix ha una capitalizzazione di mercato di 257 miliardi di dollari. Pertanto, confrontare i due significa che Max ha una valutazione maggiore di quella valutata oggi dalla Warner Bros.

Tieni presente che Max è disponibile solo in alcuni paesi mentre Netflix è nella maggior parte dei paesi. La Warner prevede di aumentare il numero di paesi a circa 65 entro la fine dell’anno. Tale aumento porterà a più abbonati e entrate nei prossimi trimestri.

L'altro segmento è la Warner Bros, il business degli studios, che credo abbia anch'esso una valutazione significativa. Warner Bros. è nota per alcuni dei migliori successi come Dune, Godzilla X Kong, Shazam, Barbie e The Matrix.

Un modo per valutare la Warner Bros è confrontarlo con la MGM, uno studio che Amazon ha acquistato per oltre 8,5 miliardi di dollari. Credo che Warner sia un marchio significativamente più grande di MGM a causa del suo track record e della sua libreria di film.

La Warner possiede anche alcuni marchi televisivi di valore che potrebbero ottenere una valutazione elevata. Ad esempio, anche se gli affari della CNN stanno diminuendo, è ancora una macchina da soldi che produce quasi 1 miliardo di dollari di profitti annuali. Se dovesse essere venduta, credo che la società ricaverebbe qualche miliardo di dollari. Ad esempio, la Fox Corporation ha un valore di oltre 14 miliardi di dollari.

L’altro aspetto di valutazione da considerare è che la Paramount verrà venduta per oltre 26 miliardi di dollari. Warner è un marchio più grande di Paramount. Nel 2023, la società ha realizzato entrate per oltre 41 miliardi di dollari contro i 29 miliardi di dollari della Paramount.

Per essere chiari: la valutazione per somma di parti non è sempre un buon approccio per valutare le aziende. Nel caso della Warner, ciò ha senso solo se il management decide di scorporare o vendere i propri asset. Inoltre, queste valutazioni sono compensate anche da alcuni marchi televisivi nel suo portafoglio.

Inoltre, la performance delle sue azioni dipenderà dai suoi guadagni e dalla crescita degli utenti massimi. Pertanto, anche se sottovalutato, il titolo potrebbe continuare a scendere se i suoi utili non fossero poi così buoni. Gli analisti prevedono che le sue entrate ammonteranno a 10,2 miliardi di dollari.

Analisi del titolo Warner Bros. Discovery

Grafico WBD di TradingView

Passando al grafico settimanale, vediamo che il prezzo delle azioni WBD si è mosso lateralmente nelle ultime settimane, segnalando che lo slancio ribassista sta svanendo. Ancora più importante, il titolo ha formato un modello a cuneo discendente, che si sta avvicinando al livello di confluenza.

Nell’analisi dell’azione dei prezzi, questo è uno dei modelli più rialzisti del mercato. Pertanto, esiste la probabilità che il titolo si riprenda nelle prossime settimane. Se ciò accadesse, potrebbe superare il livello psicologico di 10 dollari.