Il corso delle azioni NatWest è in forte espansione: la BoE fermerà la festa?

Il prezzo delle azioni NatWest (LON: NWG) è in una corsa rialzista inarrestabile. Quest’anno è aumentato di oltre il 40%, diventando il titolo con la migliore performance nell’indice FTSE. Mercoledì veniva scambiato a 312p, il 95% dal suo punto più basso nel novembre dello scorso anno, dandogli una capitalizzazione di mercato di oltre 34 miliardi di dollari.

Forte crescita degli utili

NatWest non è l’unica banca britannica in piena espansione. Le azioni Barclays sono aumentate di oltre il 36% quest'anno mentre HSBC, Standard Chartered e Lloyds sono aumentate di oltre il 12%.

NatWest è in forte espansione grazie ai suoi ottimi risultati finanziari, aiutati dagli alti tassi di interesse della Banca d’Inghilterra (BoE).

I risultati finanziari più recenti hanno rivelato che il suo reddito totale è leggermente sceso a 3,47 miliardi di sterline rispetto ai 3,97 miliardi di sterline dell’anno precedente. Anche se il suo profitto è sceso a 987 milioni di sterline, la cifra è stata superiore a quanto si aspettavano gli analisti.

Come altre banche europee come Unicredit e Santander, la società si è concentrata sull'aumento dei rendimenti per gli investitori e sull'incremento delle proprie azioni. NatWest ha continuato ad aumentare il dividendo e a riacquistare le sue azioni.

Lo ha fatto riducendo il rapporto CET1 dal 14,4% nel primo trimestre del 2023 al 13,5%. Storicamente, le banche britanniche hanno mantenuto un rapporto più elevato rispetto alle loro omologhe americane, e questo è uno dei motivi per cui hanno sottoperformato nel corso degli anni.

Tuttavia, la sfida per NatWest è che la BoE potrebbe presto porre fine al partito. La banca, che concluderà giovedì la sua riunione di due giorni, dovrebbe lasciare i tassi di interesse invariati al 5,25%, il livello più alto degli ultimi 16 anni.

Tassi di interesse più elevati delle banche centrali sono generalmente vantaggiosi per le banche perché aumentano il loro margine di interesse netto.

Ci sono segnali che la BoE indicherà un taglio dei tassi entro la fine dell'anno se l'inflazione continuerà a scendere. La maggior parte degli analisti ritiene che l'indice principale dei prezzi al consumo (CPI) sia sceso al target della banca del 2,0% in aprile.

Pertanto, un segnale che la BoE inizierà a tagliare i tassi potrebbe danneggiare la performance di NatWest in futuro. L’aspetto positivo è che si prevede che i tassi rimarranno a un livello più elevato rispetto a quello che abbiamo visto alcuni anni fa, quando i tassi rimanevano a zero.

Il prezzo delle azioni di NatWest ha recentemente spinto bruscamente il suo prezzo al valore contabile. È passato da un minimo di 0,4 a gennaio a circa 0,741, il suo punto più alto da marzo 2023, come mostrato di seguito.

Rapporto prezzo/valore NatWest

Al contrario, le banche statunitensi e alcune banche europee hanno un rapporto P/B più elevato rispetto a NatWest. JP Morgan ha un rapporto P/B di 1,76 mentre Goldman Sachs ha un multiplo di 1,3. Unicredit ha un rapporto di 0,91 mentre UBS ha un rapporto di 0,99.

Previsioni sul prezzo delle azioni NatWest

Grafico NWG di TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni NWG ha registrato una forte corsa al rialzo negli ultimi mesi. Recentemente ha superato l'importante punto di resistenza a 280,8p, invalidando il pattern double-top che si stava formando. Nella maggior parte dei casi, questo modello è uno dei segnali più ribassisti.

Gli oscillatori mostrano anche che il titolo sta guadagnando slancio. Il Detrended Price Oscillator (DPO) è balzato a oltre 100. Allo stesso tempo, il Relative Strength Index (RSI) è salito a quasi 80, segnalando che la velocità del cambiamento continua.

Anche l’indice direzionale medio (ADX) è aumentato notevolmente e si aggira intorno a 30, segno che la tendenza si sta rafforzando.

Pertanto, le prospettive a lungo termine per il titolo sono ancora rialziste, con il prossimo punto da tenere d’occhio a 350p. Tuttavia, nel breve termine, non possiamo escludere una situazione in cui cali e riprovi il supporto a 280p.