Analisi SH e SDS: il caso contro questi ETF S&P 500

Gli ETF Short S&P 500 (SH) e UltraShort S&P 500 (SDS) sono crollati pesantemente quest’anno poiché le azioni statunitensi hanno continuato il loro forte trend rialzista. I loro rendimenti totali nel 2023 sono stati pari a meno 8,85% e meno 17,8% nel 2023 e a 19,95% e 36,47% negli ultimi 12 mesi. Al contrario, l’indice S&P 500 è cresciuto rispettivamente dell’11,5% e del 26% nell’ultimo anno.

L’indice S&P 500 ha fatto bene

L’indice S&P 500 è stato uno degli indici con le migliori performance a livello globale. È stato fondato nel 1957 e ha iniziato con un valore di $ 44,6. Oggi, l’indice è balzato a oltre 5.300 dollari, il che significa che un investimento di 1.000 dollari nel primo giorno varrebbe quasi 94.000 dollari.

L’indice si è evoluto ed è ora composto dalle più grandi società del mondo, con le sei maggiori società che hanno una capitalizzazione di mercato di 13,4 trilioni di dollari, ovvero il 47% del PIL degli Stati Uniti. È composto dalle aziende più importanti a livello globale come Amazon, Microsoft e Apple.

Ancora più importante, uno sguardo più attento al fondo mostra che è sempre in rialzo e in ripresa dopo grandi cali. Si è ripreso dalla crisi valutaria asiatica del 1997, dalla bolla delle dot.com, dalla crisi finanziaria globale e dall’inizio della pandemia di Covid-19.

Grafici SDS vs SH ETF

Gli ETF short sull’indice S&P 500 sono rischiosi

Pertanto, investire negli ETF SH e SDS è stato uno dei peggiori investimenti a Wall Street poiché i due hanno perso rispettivamente il 57% e l’85% negli ultimi cinque anni. A differenza di altri ETF lunghi come SPY e VOO, che hanno un rapporto di spesa dello 0,03%, questi due hanno 0,88% e 0,90%. Ciò li rende uno dei modi più costosi per andare in rovina.

L'ETF SH mira a generare un rendimento giornaliero che corrisponde al -1% della performance giornaliera dell'S&P 500. L'SDS è un fondo simile, con l'unica differenza che mira a -2 volte la performance giornaliera dell'indice. Ad esempio, lunedì l’ETF VOO è aumentato dello 0,10%, mentre l’SH e l’SDS sono scesi rispettivamente dello 0,08% e dello 0,016%.

Questi ETF potrebbero continuare a scendere per tre ragioni principali. In primo luogo, si spera che le banche centrali dei paesi sviluppati inizino presto a tagliare i tassi di interesse. I tagli dei tassi saranno un boom per le azioni poiché porteranno a una rotazione dalle obbligazioni alle azioni. Gli investitori hanno stanziato oltre 6mila miliardi di dollari in fondi del mercato monetario statunitense.

In secondo luogo, le aziende americane stanno andando bene, con la recente crescita degli utili pari al 5,4%, il livello più alto dal secondo trimestre del 22. La maggior parte delle aziende, inclusi nomi chiave come Microsoft, Amazon ed Exxon Mobil, hanno pubblicato ottimi risultati.

Grafico dell'indice S&P 500

Infine, i dati tecnici supportano l’S&P 500. Nel grafico sopra, vediamo che l’indice è salito sopra il livello di resistenza cruciale a 5.267 dollari, invalidando il pattern double-top. È inoltre balzato al di sopra di tutte le medie mobili, indicando ulteriori guadagni.

Se ciò accadesse, è probabile che l’indice raggiunga la resistenza chiave a 6.000 dollari. In effetti, Mike Wilson di Morgan Stanley, uno dei principali ribassisti, è recentemente diventato rialzista.