Analisi delle azioni di WP Carey: WPC diventerà brutto prima di migliorare

Il prezzo delle azioni WP Carey ( NYSE: WPC ) ha continuato a sottoperformare il mercato quest’anno. È crollato di quasi il 13% anche se gli indici S&P 500 e Nasdaq 100 sono saliti di oltre il 10% quest’anno. Il Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) è sceso di circa il 6%.

WPC è diventata la terza società di locazione netta con le peggiori prestazioni dopo Global Net Lease (GNL) ed EPR Properties, che sono diminuite rispettivamente del 24% e del 15%.

Azzeramento e turnaround dei dividendi

WP Carey, uno dei più grandi REIT al mondo, quest'anno è stato sottoposto a forti pressioni poiché la società continua ad attuare il suo risanamento.

Il passo più grande compiuto quest’anno dall’azienda è stato lo scorporo delle attività legate agli uffici, poiché il settore si trova ad affrontare un muro di scadenze. Lo ha fatto vendendo 72 proprietà per un totale lordo di circa 411 milioni di dollari.

La restante azienda si concentra su aree come l'industria, il magazzino, la vendita al dettaglio e altri settori. Ancora più importante, il 54% delle proprietà della società sono legate al CPI, il che significa che i loro prezzi aumentano con l’aumento dell’inflazione.

Inoltre, a differenza di altri REIT, la società ha una grande esposizione in Europa, un continente in cui i tassi di interesse sono rimasti inferiori a quelli degli Stati Uniti. Si prevede che la Banca Centrale Europea (BCE) inizierà a tagliare i tassi di interesse entro questa settimana, rendendo più economico l’accesso al capitale.

Le azioni di WP Carey sono crollate perché hanno azzerato il dividendo quando ha abbandonato l'attività d'ufficio. Questo ripristino ha interrotto oltre 25 anni consecutivi di crescita dei dividendi.

Tuttavia, ci sono alcuni segnali positivi per cui WPC potrebbe essere una buona azienda in cui investire per gli investitori REIT. Innanzitutto, nonostante il recente ripristino dei dividendi, la società ha ancora un rendimento da dividendi di circa il 6,8%, superiore a quello della maggior parte dei REIT.

In secondo luogo, l'azienda è diventata un'organizzazione più snella dopo aver abbandonato le attività d'ufficio. Il settore degli uffici si trova ad affrontare sfide importanti poiché deve far fronte all’aumento dei posti vacanti e all’imminente muro delle scadenze.

In terzo luogo, WP Carey ha scadenze di locazione a lungo termine nei prossimi anni. Le sue scadenze quest'anno sono pari all'1,4% quest'anno e al 3,5% nel 2025. La durata media ponderata del contratto di locazione è del 12,2% e il suo tasso di occupazione storico è stato del 99,1% nel primo trimestre.

Inoltre, la società ha un rapporto prezzo/AFFO di circa 11, livello al quale è rimasta bloccata negli ultimi anni. Questa valutazione è più economica rispetto ad altri REIT industriali come Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) e Americold Realty Trust (COLD), che hanno multipli di 25,2, 14,7 e 19,9, rispettivamente.

Analisi del prezzo delle azioni WP Carey

Grafico WPC di TradingView

Il grafico giornaliero rivela che il prezzo delle azioni WPC è stato sotto pressione negli ultimi mesi. È crollato di quasi il 30% rispetto al suo punto più alto nel 2023. Più recentemente, i suoi tentativi di ripresa hanno incontrato una forte resistenza a 60,47 dollari.

Si è inoltre spostato al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni e al livello di ritracciamento del 23,6%.

Pertanto, sospetto che il titolo rimarrà sotto pressione per un po’, il che significa che potrebbe testare nuovamente il supporto a 53,60 dollari. Nel lungo termine, tuttavia, è probabile che il titolo si riprenda, soprattutto quando la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse.