L’ETF SPY raggiunge nuove vette, ma il picco è ancora lontano

L’ETF SPDR S&P 500, comunemente noto come SPY, è da anni un popolare veicolo di investimento. Dagli investitori al dettaglio Reddit ispirati ai meme-stock a coloro che cercano di seguire un approccio di investimento sicuro, questo ETF ha qualcosa per tutti.

Ma in un momento in cui l’ETF SPY è ai massimi storici, la stessa domanda è riemersa. Siamo quasi in cima adesso?

È difficile dare una risposta sì o no.

Ci sarà volatilità in vista? Molto probabilmente sì. Elezioni, FED e tensioni geopolitiche sono le tre incertezze con cui dovremo fare i conti fino alla fine dell'anno.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha parlato oggi di inflazione e tagli dei tassi. Non taglierà i tassi velocemente. Inoltre, non lascerà che l’economia soffra le conseguenze degli alti tassi di interesse più a lungo del necessario.

Fondamentalmente, sta dicendo al mercato che si prenderà il suo tempo. E questo è un approccio che il mercato sta rispettando.

Un approccio così prudente è un segno del motivo per cui l’ETF SPY non ha ancora raggiunto il picco. C’è spazio affinché l’inflazione scenda ulteriormente. C’è il potenziale per ulteriori tagli dei tassi in futuro. In breve, i fattori scatenanti positivi che possono lanciare il mercato in una pericolosa zona rialzista non si sono ancora verificati.

Tuttavia, l’economia in generale non è l’unica cosa che può far crollare SPY. C’è la questione del fatto che l’ETF è fortemente ponderato nel settore tecnologico. Oltre il 32% dell’ETF SPY è attualmente dominato dalla tecnologia dell’informazione. Ecco una parte del resto della costruzione:

I primi 10 titoli S&P 500 in peso contribuiscono ora per circa il 32,5% all’indice, un aumento enorme rispetto al 17,5% del 2015 e superando il 27% più alto osservato nel 2000.

Questo è ciò che Forbes aveva da dire poco più di un mese fa:

Questo dovrebbe preoccuparti? Dal 1928, l'S&P ha restituito un rendimento medio annuo del 9,9%. Per molti investitori a lungo termine, questo è abbastanza buono. E non sono preoccupati per il top del mercato. Inoltre, dato il rating Morningstar a quattro stelle, l’acclamato investitore Warren Buffet spesso sostiene l’acquisto e il mantenimento dell’ETF.

Il rendimento dei dividendi sullo SPY è attualmente pari a circa l'1,25%, rendendolo una componente fondamentale del portafoglio azionario di quasi tutti gli investitori.

Secondo gli analisti, l’obiettivo di prezzo medio per le partecipazioni SPY è di $ 601,13 negli ultimi tre mesi. L'obiettivo di prezzo più alto è pari a $ 710,54 contro il minimo di $ 489,45, che rappresenta un sorprendente aumento del 10% rispetto al prezzo attuale.

Per quanto riguarda la qualità, l’ETF SPY mostra un tracking error eccezionalmente stretto, attestandosi ad appena -0,03% il mese scorso. (Un tracking error si riferisce a quanto la performance dell'ETF corrisponde a quella del suo benchmark)

Si può osservare una crescita positiva del rapporto PE al valore equo dell’S&P 500, guidata dalle attuali politiche monetarie della FED e di altre banche centrali chiave che lavorano per supervisionare il debito in eccesso nel sistema.

Considerando tutti questi fattori, gli investitori devono anticipare di pagare multipli più elevati per l’ETF rispetto a quanto hanno fatto storicamente.