Azioni Intel vs Nvidia: quale è il miglior asset di semiconduttori?

I prezzi delle azioni Intel (NASDAQ:INTC) e Nvidia (NASDAQ:NVDA) si sono discostati negli ultimi dieci anni. Nvidia è balzata di oltre il 160% quest'anno mentre Intel è crollata di oltre il 32%. Intel è cresciuta di meno del 10% negli ultimi dieci anni mentre Nvidia è cresciuta di oltre il 26.800% nello stesso periodo.

Di conseguenza, la capitalizzazione di mercato di Nvidia è balzata a ben 3,2 trilioni di dollari, mentre Intel ha un valore di 136 miliardi di dollari. In altre parole, Nvidia è ora 147 più grande di Intel, un’azienda che ha dominato l’industria dei semiconduttori per decenni.

Azioni Intel vs Nvidia

Perché Nvidia e Intel divergevano

Intel e Nvidia si sono mosse in direzioni diverse negli ultimi dieci anni, principalmente a causa dell'innovazione e dell'esecuzione.

Nvidia ha dimostrato di essere un'azienda più innovativa in questo periodo poiché ha lanciato numerosi prodotti che sono diventati un successo tra gli utenti. Una delle sue soluzioni più innovative è quella che la maggior parte delle persone non conosce: Cuda.

Compute Unified Device Architecture (CUDA) è un software altamente avanzato che consente il calcolo accelerato dalla GPU e l'elaborazione parallela. È diventata leader di mercato nel settore aiutando le aziende a creare soluzioni AI.

Nvidia è diventata un fornitore leader di GPU per aziende nei settori dell'intelligenza artificiale, del mining di Bitcoin e dell'industria automobilistica. Ha continuato a generare margini sostanziali perché si limita a progettare le sue soluzioni e poi Taiwan Semiconductor si occupa della produzione.

Intel, invece, è passata da una crisi all'altra, che l'ha vista perdere quote di mercato a favore di AMD e Nvidia. Ad esempio, l’azienda ha rinviato il lancio di Meteor Lake, i suoi chip da 7 nm, un programma che le è costato ingenti somme di denaro.

Intel ha intrapreso un processo multimiliardario per diventare un gigantesco produttore nel tentativo di competere con Taiwan Semiconductor e GlobalFoundries. A marzo ha annunciato un investimento statunitense di 100 miliardi di dollari nei prossimi cinque anni. Ha inoltre annunciato un investimento di 33 miliardi di dollari in Germania e un investimento di 25 miliardi di dollari in Israele.

Per essere chiari: Intel non sta pagando tutti questi fondi. Invece, fa molto affidamento sugli incentivi statali nel tentativo di diventare un concorrente chiave di TSM. In definitiva, Intel sarà un’azienda che progetta semiconduttori e li produce anche.

Credo che aziende favolose come Nvidia e AMD siano migliori perché tendono ad avere margini più alti. In effetti, AMD ha prosperato dopo aver scorporato GlobalFoundries nel 2009.

Intel vs Nvidia: miglior investimento?

Pertanto, con Intel e Nvidia, abbiamo aziende che si trovano ai lati opposti dello spettro in termini di valutazioni. Intel è altamente sottovalutata in quanto viene scambiata con un multiplo PE di 25 mentre Nvidia ha un multiplo di 70.

Inoltre, gli analisti ritengono che Intel abbia spazio per sottrarre quote di mercato nel settore delle GPU AI a Nvidia. Ha lanciato Gaudi 3 ad aprile, un prodotto che secondo lui è più efficiente dal punto di vista energetico e funziona più velocemente della GPU H100 di Nvidia. Ha anche lanciato il chip AI Xeon 6.

Non è chiaro se il prodotto avrà successo ma, come ho scritto su AMD , ci sono possibilità che diventi un piccolo player nel settore. Inoltre, il settore sta ora attraversando sfide di offerta e una domanda robusta.

Pertanto, nei prossimi trimestri, mi aspetto che Nvidia continuerà a mostrare una crescita robusta come nell’ultimo trimestre. Questa crescita aiuterà le sue azioni a continuare a battere altre società di semiconduttori, inclusa Intel.

Nel lungo termine, tuttavia, credo che, salvo eventuali problemi di esecuzione, Intel potrebbe raddoppiare la sua valutazione. Inoltre, Intel è valutata a buon mercato. Ad esempio, Intel ha generato oltre 54 miliardi di dollari di entrate annuali nel 2023 e un utile netto di 1,6 miliardi di dollari. Questi numeri sono significativamente inferiori ai 71 e ai 21 miliardi di dollari realizzati nel 2018.

Tuttavia, sono significativamente più alti dei 22,6 miliardi di dollari e degli 854 milioni di dollari di AMD nel 2023. AMD è ora valutata oltre 280 miliardi di dollari.

La conclusione è che Nvidia è un buon investimento per ora, ma le azioni Intel potrebbero riprendersi nei prossimi anni man mano che la ripresa continua.