L’ETF UltraPro TQQQ diventa ipercomprato e sopravvalutato: cosa accadrà dopo?

Il ProShares UltraPro QQQ (ETF) sta vivendo un anno spettacolare, aiutato dalla forte performance delle azioni statunitensi. È balzato del 67%, battendo gli indici Nasdaq 100 e S&P 500 che sono balzati rispettivamente del 21% e del 16%.

I titoli tecnologici prosperano

L’ETF ProShares UltraPro QQQ è uno dei fondi a leva più grandi sul mercato con oltre 25 miliardi di dollari di asset.

Questo fondo mira a generare rendimenti tre volte superiori alla performance giornaliera dell’indice Nasdaq 100, che replica le più grandi aziende tecnologiche negli Stati Uniti.

Alcune di queste aziende hanno fatto bene quest’anno. Nvidia è diventata parabolica con l’aumento della domanda di semiconduttori per alimentare le applicazioni di intelligenza artificiale. Le sue azioni sono aumentate di oltre il 150% quest’anno.

Meta Platforms è cresciuta di oltre il 40% grazie all’aumento della domanda per le sue soluzioni pubblicitarie. L’azienda sta inoltre sfruttando l’intelligenza artificiale per migliorare le proprie prestazioni e ridurre i costi.

Altre società come Broadcom, Amazon e Netflix hanno fatto tutte bene. La maggior parte di questi guadagni provengono dalle società Magnificent 7.

Federal Reserve e utili aziendali

Anche l’ETF TQQQ ha registrato buoni risultati grazie alle crescenti speranze che la Federal Reserve inizi a tagliare i tassi di interesse entro la fine dell’anno. Nella sua dichiarazione di questa settimana, Jerome Powell ha osservato che la banca lo farà se l’inflazione continua a scendere.

La maggior parte degli economisti si aspetta che la Fed inizi a tagliare i tassi a settembre o a dicembre. In un recente parere del FT In un articolo, Mohamed El Erian ha raccomandato che la Fed tagli i tassi già a luglio.

I tagli dei tassi della Fed andranno a beneficio delle azioni statunitensi dando ai detentori di fondi del mercato monetario un incentivo a tornare alle azioni. Tali afflussi saranno consistenti poiché i fondi del mercato monetario detengono circa 6,1 trilioni di dollari di asset.

Inoltre, le società americane stanno pubblicando utili robusti. Secondo FactSet, la crescita mista degli utili nell’ultimo trimestre è stata del 5,5%, la cifra più alta dal 2020.

Secondo i dati dell’indagine, gli analisti prevedono che la crescita mista degli utili per il secondo trimestre sarà dell’8,8%. Gli analisti si aspettano inoltre che le aziende forniscano forti indicazioni prospettiche su questi risultati.

Permangono preoccupazioni in termini di valutazione

Tuttavia, l’ETF TQQQ deve affrontare numerosi rischi in futuro. Il più evidente è che le aziende sono diventate estremamente sopravvalutate. Ad esempio, Nvidia, responsabile di questi guadagni, ha un rapporto P/E forward di 51, superiore alla media S&P 500 di 21. Il suo valore EV/vendite forward è salito a 26, superiore alla media quinquennale di 22.

Anche altre società sono diventate molto apprezzate. Apple ha un rapporto P/E a termine di 34,6, superiore alla mediana del settore di 29,2. Questa valutazione sembra ignorare il fatto che Apple non cresce più come in passato. Il tasso di crescita dei ricavi futuri è pari solo all’1,65%.

L’ETF TQQQ è fortemente ipercomprato

Grafico dell’ETF TQQQ di TradingView

L’altro rischio che l’ETF ProShares UltraPro QQQ deve affrontare è che sia diventato fortemente ipercomprato. Sul grafico giornaliero, il Relative Strength Index (RSI) è salito a 80, il livello più alto degli ultimi anni.

Anche l’oscillatore stocastico si è spostato vicino a 100. Altri oscillatori come il MACD e il Money Flow Index (MFI) si sono spostati ai livelli di ipercomprato.

Pertanto, è probabile che l’indice subisca una correzione nei prossimi mesi poiché alcuni investitori inizieranno a realizzare profitti. Se ciò accadesse, potrebbe scendere a circa 70 dollari.

Ricorda che l’ETF TQQQ è entrato in una profonda correzione all’inizio di quest’anno quando è crollato di oltre il 23% dal suo livello più alto del 21 marzo al punto più basso del 19 aprile. Nel lungo termine, tuttavia, l’ETF probabilmente continuerà a salire come ha fatto in passato.