Previsioni USD/JPY: il grafico mensile indica un crollo più profondo dello yen

La svendita dello yen giapponese sta accelerando questa settimana poiché permangono le preoccupazioni sulle azioni della Banca del Giappone (BoJ). La coppia USD/JPY è salita per cinque settimane consecutive e si trova al suo punto più alto da oltre 38 anni. È balzato di oltre il 60% dal punto più basso del 2020 e del 115% rispetto ai minimi del 2011.

Perché lo yen giapponese sta crollando

Lo yen giapponese è crollato negli ultimi dieci anni a causa delle azioni del governo giapponese e della banca centrale.

Nel corso degli anni, soprattutto durante la pandemia di Covid-19, il governo giapponese si è indebitato pesantemente per salvare l’economia. Di conseguenza, il debito totale è salito a oltre 9mila miliardi di dollari, superiore al PIL del paese.

Questa tendenza ha lasciato la banca centrale e il governo di fronte a un problema precario mentre i deficit continuano. Per colmare questi deficit, il governo può tagliare la spesa e aumentare le tasse, due strategie altamente impopolari. Inoltre, l’attuale primo ministro ha uno degli indici di gradimento più bassi nella storia del Giappone.

Anche la Banca del Giappone si trova in una situazione difficile poiché qualsiasi aumento dei tassi aumenterà i costi del servizio del debito. Ciò spiega perché all’inizio di quest’anno ha aumentato i tassi di interesse solo di soli 10 punti base.

È improbabile che la BoJ alzi nuovamente i tassi quest’anno. Se lo farà, aumenterà solo di meno dello 0,25%. Allo stesso tempo, l’evidenza dimostra che gli interventi governativi nel mercato forex raramente funzionano.

La BoJ è intervenuta pompando miliardi di dollari nel mercato forex nel 2022. Nonostante ciò, la coppia USD/JPY ha continuato a salire in quel periodo. Lo stesso è accaduto quest’anno, quando la banca centrale ha pompato miliardi di dollari mentre lo yen crollava.

In arrivo i dati sull’inflazione americana

Il prossimo importante catalizzatore per il tasso di cambio USD/JPY verrà dagli Stati Uniti, che giovedì pubblicheranno gli ultimi dati sull’inflazione.

Questi sono numeri importanti perché avranno un impatto sulla Federal Reserve. Gli economisti si aspettano che i dati mostrino che l’indice principale dei prezzi al consumo (CPI) è rallentato al 3,2% a giugno. L’IPC core dovrebbe attestarsi al 3,4%.

Se questi numeri sono corretti, significheranno che l’inflazione è ancora a un livello elevato e qualsiasi taglio dei tassi porterà probabilmente a prezzi più alti per un periodo più lungo.

In una dichiarazione di questa settimana, Jerome Powell ha osservato che la Fed è aperta a tagli dei tassi se l’inflazione continua a scendere.

La sfida per la Fed è ritrovarsi dove si trova oggi la BoJ, dato che la spesa pubblica e il debito statunitense sono in aumento. I dati mostrano che il debito è salito a oltre 34,8 trilioni di dollari e che i costi degli interessi annuali sono saliti a oltre 880 miliardi di dollari.

Analisi tecnica USD/JPY

Osservando il grafico mensile, vediamo che negli ultimi anni il tasso di cambio USDJPY ha registrato una forte corsa al rialzo. Ha superato la resistenza chiave a 125,72, il lato superiore del modello testa e spalle inverso.

Inoltre è balzato sopra 148,44, il suo livello più alto nel 1999 prima che scoppiasse la bolla delle dot com. La coppia ha anche formato uno schema a croce d’oro poiché le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni si sono incrociate.

Si è anche spostato al di sopra del livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6%. Pertanto, la coppia USD/JPY continuerà probabilmente a salire nei prossimi anni poiché gli acquirenti mirano al punto di ritracciamento del 38,2% a 182,60. Questo prezzo è di circa il 12% superiore al livello attuale.

Un movimento al di sopra di quel livello potrebbe vederlo salire al punto psicologico di 200, che è circa 235 sopra il livello attuale.