Le azioni di Charles Schwab crollano del 9% dopo gli utili del secondo trimestre: è ora di comprare o vendere?

Le azioni di The Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW) sono crollate di oltre il 9% oggi in seguito alla pubblicazione del rapporto sugli utili del secondo trimestre. Il colosso dei servizi finanziari ha riportato risultati contrastanti, con alcuni parametri che hanno superato le aspettative mentre altri non sono stati all’altezza, sollevando interrogativi sulla traiettoria futura dell’azienda in un ambiente altamente competitivo.

Punti salienti di guadagni e ricavi

Charles Schwab ha registrato un utile per azione (EPS) nel secondo trimestre di 0,73 dollari, leggermente al di sopra della stima di consenso di 0,72 dollari. Tuttavia, i suoi ricavi pari a 4,69 miliardi di dollari hanno mancato le aspettative degli analisti di 10 milioni di dollari, segnando un modesto aumento anno su anno dello 0,6%.

La performance dell'azienda è stata frenata da un notevole calo dei ricavi netti da interessi, che sono scesi a 2,16 miliardi di dollari dai 2,23 miliardi di dollari del trimestre precedente e dai 2,29 miliardi di dollari di un anno fa.

Nuove attività nette e attività della clientela

In termini di attività della clientela, Schwab ha registrato nuovi asset netti totali di 74,2 miliardi di dollari per il secondo trimestre, in calo rispetto a 88,2 miliardi di dollari nel primo trimestre ma in miglioramento rispetto a 72,0 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2023.

Il patrimonio totale dei clienti dell'azienda ha raggiunto la cifra record di 9,4 trilioni di dollari, in crescita del 17% su base annua. Tuttavia, la crescita delle nuove attività nette principali ha subito un rallentamento, riflettendo un potenziale raffreddamento dell’entusiasmo degli investitori.

Opinioni e fondamenti degli analisti

La reazione del mercato alla pubblicazione degli utili di Schwab è stata rapida e severa. Gli analisti sono divisi sul titolo, alcuni sottolineano la solida crescita degli asset della società e il potenziale di miglioramento degli utili nel lungo termine.

Ad esempio, Keefe, Bruyette & Woods ha recentemente promosso Schwab a “Outperform” da “Market Perform”, citando la prevista robusta crescita degli utili nel periodo 2026-2030. Tuttavia, permangono preoccupazioni circa le sfide immediate dell'azienda e le pressioni competitive.

Fondamentalmente, il coefficiente di leva finanziaria Tier 1 dell'azienda è pari al 9,4%, con un rapporto Tier 1 rettificato del 5,9%, indicando una solida adeguatezza patrimoniale.

Nonostante ciò, i saldi dei conti di deposito bancario di Schwab sono in calo, scendendo a 84,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre rispetto ai 90,2 miliardi di dollari del trimestre precedente e ai 102,7 miliardi di dollari di un anno fa.

Questo calo è in parte compensato da un aumento delle attività dei fondi del mercato monetario, che sono salite a 533,6 miliardi di dollari dai 515,7 miliardi di dollari del primo trimestre.

Preoccupazioni sulla valutazione

La valutazione rimane una questione controversa per Charles Schwab. Il rapporto prezzo/utili (P/E) a termine della società è attualmente pari a 23,43, significativamente superiore alla mediana del settore di 10,16. Questa valutazione premium, unita alle recenti sfide operative della società, suggerisce che il titolo potrebbe essere sopravvalutato.

Si prevede che la traiettoria di crescita dei ricavi dell'azienda, sebbene positiva, rimanga al di sotto della mediana del settore, sollevando interrogativi sulla sostenibilità della sua elevata valutazione.

Sfide operative e strategiche

Charles Schwab ha dovuto affrontare diversi intoppi operativi negli ultimi anni, tra cui interruzioni tecniche e sfide di integrazione in seguito all'acquisizione di TD Ameritrade.

Questi problemi hanno portato all’insoddisfazione dei clienti e hanno offerto a concorrenti come Robinhood l’opportunità di guadagnare quote di mercato.

Le strategie aggressive di acquisizione dei clienti di Robinhood, comprese offerte allettanti e una piattaforma facile da usare, hanno attirato clienti da Schwab, aumentando la pressione competitiva.

Sviluppi recenti e prospettive future

Guardando al futuro, il management di Schwab ha evidenziato diverse iniziative strategiche volte a migliorare la redditività e il servizio al cliente.

Il CFO Peter Crawford ha osservato che la società si concentra sulla riduzione del debito a livello bancario e sull'espansione dei margini di interesse netti nei prossimi anni.

Tuttavia, la decisione dell’azienda di mantenere in sospeso i riacquisti di azioni proprie ha sollevato preoccupazioni tra gli investitori riguardo alle strategie di rendimento del capitale.

Nonostante queste sfide, Schwab continua a vedere una crescita delle commissioni di gestione patrimoniale e amministrazione, che sono aumentate a 1,38 miliardi di dollari nel secondo trimestre da 1,35 miliardi di dollari nel primo trimestre. La capacità dell'impresa di adattarsi alle mutevoli condizioni del mercato e alle dinamiche competitive sarà cruciale nel determinare le sue prestazioni future.

Mentre consideriamo questi aspetti fondamentali, è anche fondamentale analizzare i modelli tecnici del titolo per ottenere una visione completa della sua potenziale traiettoria dei prezzi.

Esaminando i grafici, possiamo comprendere meglio i recenti movimenti del titolo e identificare i principali livelli di supporto e resistenza, aiutandoci a orientare le nostre decisioni di investimento in questo ambiente volatile.

Rimane in una tendenza al ribasso a lungo termine

Le azioni di Schwab hanno registrato un trend al ribasso dall’inizio del 2022, registrando massimi e minimi decrescenti da allora. Nonostante si sia apprezzato di quasi il 60% rispetto ai minimi di ottobre 2023, la mossa di oggi ha confermato che il titolo continua ad essere in una tendenza al ribasso a lungo termine.

SCHW di TradingView

Con la mossa di oggi, il titolo è entrato in una fase ribassista su tutti gli intervalli di tempo. Pertanto, gli investitori che considerano il calo di oggi come un’opportunità per acquistare il titolo devono attendere che si stabilizzi prima di avviare una posizione lunga.

Se il titolo riesce a essere scambiato al di sopra della media mobile a 50 giorni, che attualmente si aggira intorno ai 65,82 dollari, nei prossimi giorni si potrà prendere in considerazione una posizione long.

I trader che hanno una visione ribassista sul titolo ma non lo hanno venduto prima del rilascio degli utili del secondo trimestre devono anche attendere che il titolo chiuda giornalmente al di sotto della media mobile a 50 giorni prima di avviare nuove posizioni corte.

Se otteniamo una chiusura giornaliera inferiore alla media mobile a 50 giorni, è possibile vendere allo scoperto il titolo con uno stop loss a 76,75 dollari. Se lo slancio ribassista continua, possiamo vedere il titolo ritornare ai minimi di ottobre 2023 vicino a $ 50, dove è possibile registrare i profitti.