Il prezzo delle azioni Wise è in ripresa, ma permangono preoccupazioni simili a quelle di PayPal

Il prezzo delle azioni Wise (LON: WISE) è rimbalzato dopo aver toccato il fondo a 647 centesimi a giugno. Si è ripreso del 21%, entrando in un mercato rialzista tecnico, anche se rimane nettamente al di sotto del massimo da inizio anno di 998 centesimi.

Buona azienda in forte crescita

Wise PLC è uno dei marchi fintech più grandi e di maggior successo del Regno Unito. È nata come una semplice azienda focalizzata sulle rimesse, aiutando le persone a spostare denaro in tutto il mondo.

L'obiettivo di Wise è sempre stato quello di semplificare e migliorare la trasparenza del settore delle rimesse. Ha ancora alcuni dei costi di trasferimento di denaro più bassi del settore.

L’azienda ha anche aggiunto più soluzioni al suo ecosistema. Ad esempio, è stata tra le prime aziende a offrire conti bancari internazionali ai propri clienti. Nella sua piattaforma è possibile creare facilmente operazioni multivaluta.

Questi account sono diventati popolari tra gli utenti negli ultimi anni, soprattutto perché il concetto di lavoro remoto è migliorato. Molte aziende hanno anche adottato Wise come fornitore di infrastrutture di pagamento.

I risultati più recenti hanno mostrato che i suoi clienti aziendali sono aumentati del 20% nell'anno fiscale 24 a 600.000 rispetto ai 500.000 dell'anno precedente.

Nel complesso, Wise è ora più di una società di trasferimento di denaro, ma un intero ecosistema di pagamenti. I saldi dei suoi clienti sono balzati da 3,7 miliardi di sterline nell’anno fiscale 21 a oltre 13,3 miliardi di sterline nell’anno fiscale 24. allo stesso modo. Nello stesso periodo i suoi asset in custodia sono passati da zero a 2,9 miliardi di sterline.

Wise sta crescendo anche in altri settori. I risultati più recenti hanno mostrato che il numero di clienti è salito a 12,8 milioni mentre la quantità di denaro trasferito è salita a 118 miliardi di sterline.

Wise sta crescendo e sta diventando sempre più redditizio

A differenza della maggior parte delle aziende del settore fintech, Wise unisce crescita e redditività. Nella maggior parte dei casi, aziende simili registrano una rapida crescita a scapito della redditività.

Wise ha trascorso molti anni senza generare profitti, ma ha iniziato a invertire la tendenza. I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che l’utile della società per l’anno è aumentato del 212% a 354 milioni di sterline. Questa crescita l’ha resa una delle aziende in più rapida crescita nel Regno Unito.

La maggior parte di questi profitti provengono dagli interessi che l’azienda riceve dai depositi dei clienti. Il reddito da interessi superiore al primo 1% è aumentato del 302% a 364 milioni di sterline, mentre i benefici pagati sono stati di 124 milioni di sterline.

Questi numeri mostrano come la diversificazione dell'azienda l'abbia aiutata a diventare redditizia. Tuttavia, il rischio è che il suo reddito da interessi diminuisca poiché la Banca d’Inghilterra (BoE) e altre banche centrali inizieranno a tagliare i tassi quest’anno.

Wise ritiene di avere più spazio per crescere nel tempo. Il management prevede che la crescita del suo reddito avrà un CAGR compreso tra il 15% e il 20%, che è un buon numero per un’azienda come Wise.

Wise ha diversi catalizzatori

Wise PLC ha numerosi catalizzatori che potrebbero spingerlo più in alto a lungo termine. Innanzitutto è un'azienda di qualità in cui i clienti rimangono a lungo. Come mostrato di seguito, molti clienti tendono a continuare i propri servizi per molto tempo dopo la registrazione.

In secondo luogo, Wise trarrà vantaggio dalle tendenze migratorie in corso. La maggior parte dei paesi del mondo sviluppato stanno assistendo a una maggiore migrazione dai paesi in via di sviluppo e dai mercati emergenti. Negli ultimi anni gli Stati Uniti hanno aggiunto oltre 10 milioni di persone.

Non tutti i migranti utilizzeranno Wise per le loro esigenze di trasferimento di denaro poiché il settore è altamente competitivo. Tuttavia, molte di queste persone diventeranno clienti a lungo termine, il che andrà a vantaggio di Wise.

In terzo luogo, l’azienda ha spazio per aggiungere più servizi al proprio ecosistema. Ad esempio, ha collaborato con Interactive Brokers, una delle principali borse valori, per lanciare una piattaforma di trading azionario. La partnership consente ai clienti di Interactive Brokers di selezionare l'opzione Paga con Wise.

Wise ha più spazio per introdurre più soluzioni come abbiamo visto con altre aziende simili. Ad esempio, alcuni di loro hanno introdotto azioni e strumenti di trading di criptovalute, aiutando gli utenti ad acquistare e vendere asset.

Inoltre, Wise ha la possibilità di aumentare le soluzioni offerte ai clienti aziendali che tendono a gestire maggiori volumi.

Principali preoccupazioni sulle azioni Wise

Tuttavia, una delle principali preoccupazioni per Wise come investimento è che sembra essere altamente sopravvalutato. La società ha una capitalizzazione di mercato di oltre 8 miliardi di sterline e profitti annuali di 354 milioni di sterline. Questo parametro di valutazione gli conferisce un rapporto prezzo/utili di 22,5, che è piuttosto elevato.

Tuttavia, credo che questa valutazione premium possa essere giustificata dalla forte crescita dei ricavi e della redditività.

L’altro rischio è che il settore dei pagamenti sia altamente competitivo. Alcuni dei principali concorrenti sono aziende come Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, Zing di HSBC e PayPal. Questa competizione probabilmente limiterà la sua traiettoria di crescita. Questa concorrenza, come abbiamo visto con PayPal , potrebbe incidere sui suoi margini. Proprio il mese scorso, la società ha annunciato di voler spendere più soldi per attirare più clienti.