Le azioni Walgreens rendono il 9,3%: è un affare o una trappola del valore?

Il prezzo delle azioni Walgreens Boots Alliance (WBA) ha sottoperformato il mercato quest’anno poiché continuano le preoccupazioni per il settore farmaceutico. Quest’anno è sceso di oltre il 57%, mentre gli indici Nasdaq 100 e S&P 500 sono aumentati a doppia cifra.

Walgreens non è l’unica catena di farmacie in difficoltà. CVS Health, il più grande attore del settore, quest’anno è crollato di oltre il 26%. Rite Aid, una società che era la terza più grande del settore, ha già dichiarato fallimento.

Il settore farmaceutico sta cambiando

Walgreens e CVS Health stanno attraversando un periodo difficile a causa del crescente comportamento dei consumatori e della crescente concorrenza da parte di vecchie aziende come Walmart e Target, e di marchi più recenti come Amazon e CostPlus di Mark Cuban.

Le aziende stanno anche affrontando la sfida dei furti al dettaglio, che non stanno affrontando bene. In alcuni posti, Walgreens blocca alcuni prodotti, costringendo il cliente a chiamare un dipendente, il che è un inconveniente e la più grande pubblicità per Amazon.

Walgreens Boots Alliance, ex componente del Dow Jones, si trova ad affrontare queste sfide, che incidono sui suoi profitti e sulla sua crescita. Come rimedio, l'azienda sta valutando la possibilità di separare o vendere il marchio Boots.

Sta inoltre chiudendo migliaia di negozi e spendendo miliardi di dollari per migliorare la disposizione dei negozi. All’inizio di quest’anno, la società ha anche subito un colpo da 6 miliardi di dollari ridimensionando il suo investimento in VillageMD. Ha anche chiuso 160 cliniche.

L’azienda ha anche dovuto affrontare ulteriori ostacoli. Ad esempio, ha accettato un pagamento di 5,5 miliardi di dollari relativo agli oppioidi.

Guadagni WBA

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che l'attività di Walgreens Boots Alliance ha avuto una performance contrastante nel primo trimestre.

I suoi ricavi sono passati da oltre 35,4 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2023 a oltre 36,3 miliardi di dollari. Le sue vendite in nove mesi sono passate da oltre 103 miliardi di dollari a 110 miliardi di dollari.

Anche Walgreens ha registrato buoni profitti poiché gli utili netti sono saliti a oltre 344 milioni di dollari nel primo trimestre. Tuttavia, nei nove mesi, la perdita netta è balzata a oltre 12,3 miliardi di dollari a causa della svalutazione di VillageMD.

Il prezzo delle azioni WBA è crollato bruscamente perché il management ha deciso di abbassare le proprie indicazioni prospettiche. Ora si prevede che l'EPS per quest'anno sarà compreso tra $ 2,80 e $ 2,95, in quanto il management ha attribuito alla riduzione dei margini delle farmacie.

Sottovalutato con una presa

Il recente crollo azionario di Walgreens ha lasciato dietro di sé una società gravemente sottovalutata in una prospettiva storica. I dati mostrano che la valutazione della società è crollata a oltre 9,6 miliardi di dollari.

Walgreens ora viene scambiato a soli 0,06 negli ultimi dodici mesi (TTM) e nelle vendite a termine, il che è significativamente conveniente. Al contrario, CVS Health viene scambiato a 0,20 a termine e con vendite TTM.

Un calcolo del Discounted Cash Flow (DCF) di Simply Wall Street mostra che la società è altamente sottovalutata. Le sue azioni vengono scambiate con uno sconto del 75,8% rispetto al valore equo.

La WBA ha anche ottenuto un elevato rendimento da dividendi, una mossa che potrebbe renderla attraente tra gli investitori focalizzati sul reddito. Ha un rendimento da dividendi del 9,3% e lo ha pagato per 47 anni consecutivi, il che significa che sarà il re dei dividendi. Ha anche un basso rapporto di pagamento del 46,20%.

Tuttavia, sebbene Walgreens sia conveniente e offra un rendimento interessante, il rischio principale è che il suo risanamento richieda molto tempo per essere completato. In passato, le aziende che eseguivano bene il loro turnaround, come General Electric e IBM, impiegavano anni per farlo.

Le cose andranno peggio per Walgreens, una società che ha ammesso che la sua attività operava in un ambiente difficile. Questa tendenza continuerà per un po’, soprattutto negli articoli di base. Dato che i clienti sono altamente selettivi, la maggior parte di loro continuerà ad acquistare da Amazon e Walmart, dove hanno abbonamenti Prime e Walmart+.

Allo stesso tempo, Walgreens ha un debito consistente in arrivo. Ha oltre 8,8 miliardi di dollari di debito a lungo termine, di cui 1 miliardo in arrivo nel gennaio 2026 e un altro miliardo alla fine del 2026.

Analisi del prezzo delle azioni Walgreens

Si dice spesso che gli investitori dovrebbero comprare quando c’è sangue nelle strade. In questo caso, Walgreens sembra una buona azienda ma presenta rischi sostanziali.

Sul grafico settimanale, il titolo ha formato un canale discendente mostrato in verde e si trova nella parte inferiore. Le azioni sono rimaste al di sotto delle medie mobili a 50 e 100 giorni, il che significa che gli orsi hanno il controllo.

Allo stesso tempo, il Relative Strength Index (RSI) e il MACD hanno tutti puntato al ribasso. Il titolo ha anche formato un modello grafico a bandiera ribassista.

Pertanto, esiste il rischio che continui a scendere nelle prossime settimane poiché l’obiettivo dei venditori si sposta al di sotto dei 10 dollari. Lo scenario alternativo prevede un rimbalzo con gli acquirenti che puntano al lato superiore del canale a 19$.