Analisi USD/CHF in vista dei dati sull'inflazione statunitense e sulle vendite al dettaglio

Il tasso di cambio USD/CHF è tornato indietro negli ultimi giorni, poiché l'attenzione si è spostata sulle prossime azioni della Federal Reserve, della Banca nazionale svizzera (BNS) e sui dati macroeconomici. Dopo essere crollata a 0,8435 la scorsa settimana, la coppia è rimbalzata a 0,8670.

Taglio dei tassi di interesse della BNS

La Banca nazionale svizzera ha colto di sorpresa gli analisti quando ha effettuato il suo primo taglio dei tassi di interesse qualche mese fa. Ha poi proceduto con un'altra riduzione di 25 punti base nella sua riunione più recente nel tentativo di aiutare la ripresa economica.

Gli analisti ora si aspettano che la banca centrale effettui un altro taglio più avanti quest'anno, portando i suoi tassi di interesse all'1%. Alcuni economisti che hanno partecipato a un sondaggio di Bloomberg hanno notato che la banca avrebbe seguito quel taglio con un altro più avanti quest'anno.

Gli analisti più accomodanti avvertono che la forza del franco svizzero potrebbe danneggiare l'economia rendendo i suoi beni più costosi per i clienti europei. In effetti, il tasso di cambio EUR/CHF è precipitato al punto più basso in un decennio.

Proprio la scorsa settimana, la più grande associazione di categoria della Svizzera ha intimato alla BNS di agire rapidamente per ridurre la forza del franco.

La BNS ritiene da tempo che il franco svizzero sia fortemente sopravvalutato rispetto alle valute principali come l'euro, la sterlina e il dollaro statunitense. In effetti, la valuta è aumentata di oltre il 13% rispetto al dollaro statunitense da ottobre 2022. Ha anche registrato un rally di oltre il 15% rispetto all'euro e alla sterlina nello stesso periodo.

Anche il franco svizzero si è ripreso grazie al suo ruolo di porto sicuro. Con l'escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Cina, molti investitori ritengono che il franco svizzero sia una valuta migliore da possedere.

Allo stesso tempo, ci sono preoccupazioni circa il ruolo del dollaro statunitense come bene rifugio, ora che il debito pubblico degli Stati Uniti è salito a oltre 35 trilioni di dollari, mentre sempre più paesi stanno riducendo le loro riserve in dollari.

In arrivo i dati sull'inflazione negli USA

Il prossimo importante catalizzatore per il tasso di cambio USD/CHF sarà una serie di dati economici provenienti dagli Stati Uniti.

L'agenzia di statistica pubblicherà l'ultimo rapporto sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) martedì. Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che il rapporto mostri che i numeri PPI principali e PPI di base sono rimasti allo 0,2% a luglio.

Il rapporto più importante uscirà mercoledì, quando gli Stati Uniti pubblicheranno il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di luglio. Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che i dati rivelino che il CPI principale è salito da -0,1% a giugno allo 0,2% a luglio, pur rimanendo al 3,0% su base annua.

Si prevede che l'indice dei prezzi al consumo di base, che esclude i prodotti alimentari ed energetici volatili, passerà dallo 0,1% allo 0,2%, scendendo invece dal 3,3% al 3,2%.

Si tratta di numeri importanti per il loro impatto sulla Federal Reserve, che ha il duplice mandato di garantire un'inflazione stabile e un basso tasso di disoccupazione.

Se i numeri mostrano che l'inflazione è scesa di nuovo a luglio, aumenteranno la probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse a settembre. Tuttavia, si prevede che la Fed taglierà i tassi anche se l'inflazione aumenta leggermente.

Come parte del doppio mandato, la Fed sta anche prestando molta attenzione al mercato del lavoro, che ha mostrato segnali di allentamento. Mentre l'economia sta creando oltre 100.000 posti di lavoro al mese, il tasso di disoccupazione è salito al 4,3% a luglio.

Vendite al dettaglio negli Stati Uniti in vista

Gli USA pubblicheranno anche altri dati economici giovedì. Il più importante di questi saranno i dati sulle vendite al dettaglio di luglio, che forniranno maggiori dettagli sullo stato dell'economia e del consumatore americano.

Gli economisti si aspettano che i numeri mostrino che le vendite al dettaglio del paese sono scese dallo 0,4% di giugno allo 0,1% di luglio. Nel complesso, si prevede che le vendite al dettaglio passeranno dallo 0,0% di giugno allo 0,4%.

Gli altri dati importanti da tenere d'occhio questa settimana saranno l'imminente indice manifatturiero dell'Empire State di New York, l'indice dei prezzi all'importazione e all'esportazione, la produzione industriale e manifatturiera e gli inventari aziendali.

Nonostante questi numeri siano importanti, si prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse nella riunione di settembre.

Analisi tecnica USD/CHF

Il grafico giornaliero mostra che il tasso di cambio USD/CHF ha raggiunto il picco a 0,9222 a maggio e da allora è in un forte trend ribassista. Ha poi formato un pattern death cross il 30 luglio quando le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni si sono incrociate.

La coppia è poi crollata a un minimo di 0,8432 lunedì della scorsa settimana, mentre si intensificava lo scioglimento del carry trade sullo yen giapponese. È poi salita a 0,8673, una performance che ha rispecchiato la performance della coppia USD/JPY.

Pertanto, la coppia probabilmente riprenderà il trend al ribasso poiché i venditori mirano al livello di supporto chiave a 0,8500. Lo scenario alternativo è quello in cui la coppia USD/CHF sale e ritesta il punto di resistenza chiave a 0,8830, il suo punto più basso a giugno.