USD/ZAR: il rally del rand sudafricano non ha gambe, avverte l'analista

Il rand sudafricano ha continuato il suo forte rally, diventando la valuta dei mercati emergenti con le migliori performance quest'anno. Il tasso di cambio USD/ZAR è sceso a 17,83, il suo punto più basso da agosto 2023. È sceso di oltre l'8% rispetto al punto più alto di quest'anno.

Miglioramento della fiducia delle imprese e dei consumatori

Il tasso di cambio USD/ZAR ha registrato un forte andamento al ribasso quest'anno, in quanto i trader hanno monitorato la stabilità politica in atto in Sudafrica.

Questa stabilità si è verificata dopo che l'Africa National Congress (ANC) ha dovuto affrontare le prime elezioni dopo la fine dell'apartheid, che hanno portato a un governo di coalizione con la Democratic Alliance, favorevole alle imprese.

Questo accordo ha generato una maggiore fiducia da parte di imprese e consumatori, il che dovrebbe generare afflussi di capitali esteri nei prossimi mesi.

Dati recenti mostrano che l'indice di fiducia delle imprese è salito a 109,1 ad agosto rispetto al precedente 109. Sebbene sia ancora in calo rispetto ai massimi dell'anno in corso, è aumentato per due mesi consecutivi e gli analisti prevedono che il trend continuerà.

Ulteriori dati mostrano che la fiducia dei consumatori del Paese ha continuato a crescere negli ultimi trimestri.

Di conseguenza, le vendite al dettaglio sono aumentate per quattro mesi consecutivi, la serie più lunga dal 2022. Le vendite sono aumentate del 4,1% a luglio rispetto al precedente 1,1%.

La crescente fiducia si riflette anche nella performance delle azioni sudafricane, che quest'anno hanno fatto bene. I dati mostrano che l'indice della Borsa di Johannesburg (JSE) è balzato a un massimo di ZAR 82.824, un aumento annuo del 10%, e si trova al suo punto più alto da anni.

La cosa più importante è che l'inflazione ha continuato a scendere, con la cifra annuale in calo per tutti i mesi consecutivi da febbraio di quest'anno. I dati più recenti hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) principale è sceso al 5,2% a luglio dal 5,3% del mese precedente. Gli analisti si aspettano che il prossimo rapporto riveli che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è passato al 5,0% a luglio.

Tagli dei tassi SARB nel 2024

Questa tendenza ha quindi fatto crescere l'aspettativa che la South African Reserve Bank (SARB) inizierà a tagliare i tassi di interesse quest'anno.

La banca centrale ha mantenuto i tassi di interesse all'8,25% nelle ultime otto riunioni consecutive e il governatore si è mostrato restio ad aumentarli.

Di conseguenza, questa situazione ha reso il rand sudafricano più attraente, poiché i fondi del mercato monetario e i titoli di Stato del paese stanno offrendo un rendimento più elevato, aggiustato per l'inflazione. Un titolo di Stato a 3 mesi rendeva l'8,15% lunedì, mentre quello a 10 anni rendeva il 9,3%.

Inoltre, il governo ha lavorato per migliorare la sua posizione finanziaria e la questione Eskom. Ad esempio, la banca centrale sta ora trasferendo oltre 5,5 miliardi di dollari dei suoi profitti di riserva al Dipartimento del Tesoro, una mossa che dovrebbe aiutarla a ridurre i prestiti governativi.

Tuttavia, non tutti sono ottimisti sul fatto che il rally del rand sudafricano continuerà quest'anno, soprattutto ora che il mercato degli swap prevede tagli dei tassi dello 0,50% quest'anno. In una nota, Marek Drimal di Societe Generale ha affermato:

Azioni della Federal Reserve

Anche il tasso di cambio USD/ZAR è arretrato a causa delle azioni in corso della Federal Reserve. Nella riunione di luglio, la banca centrale ha lasciato i tassi di interesse invariati tra il 5,25% e il 5,50% per la settima riunione consecutiva.

Ancora più importante, la banca ha deciso di lasciare la porta aperta a un taglio dei tassi a settembre. Mentre alcuni analisti si aspettano un taglio dei tassi dello 0,50%, la maggior parte di loro ritiene che sarà ridotto dello 0,25% a causa dei recenti forti dati economici.

I dati più recenti hanno mostrato che le vendite al dettaglio negli Stati Uniti sono aumentate a luglio, il che è un buon segno per la fiducia dei consumatori. Inoltre, mentre l'inflazione sta calando, non sta arretrando a un ritmo rapido. I dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che l' indice dei prezzi al consumo (CPI) principale è sceso al 2,9% a luglio, in calo rispetto al 3,0% del mese precedente.

Guardando al futuro, questa settimana ci saranno due importanti novità USD: i verbali della Fed e il Jackson Hole Summit. Questi eventi forniranno maggiori informazioni sulla prossima riunione della Fed.

Analisi tecnica USD/ZAR

Il grafico giornaliero mostra che il cambio USD/Rand sudafricano è stato in forte ribasso negli ultimi mesi. Più di recente, è sceso negli ultimi dieci giorni consecutivi, la serie più lunga da anni.

La coppia è anche scesa sotto il livello di supporto chiave a 17,86, il suo punto più basso a luglio di quest'anno. È anche crollata sotto la media mobile a 50 giorni, il che significa che per ora gli orsi hanno il controllo.

Pertanto, la coppia probabilmente continuerà a scendere poiché i venditori mirano al prossimo livello di supporto a 17,40, il suo punto più basso a luglio. Questo prezzo è circa il 2,90% al di sotto del livello attuale.