BofA ribadisce l'acquisto su JB Hunt con un obiettivo di prezzo di 189 $: vale la pena investire?

Il 20 agosto, Bank of America (BofA) ha riconfermato il rating Buy per JB Hunt Transport Services Inc. (NASDAQ: JBHT) e ha fissato un prezzo obiettivo di 189 $.

Questa raccomandazione nasce dall'annuncio da parte di JB Hunt di un programma di riacquisto di azioni da 1 miliardo di dollari, il più grande nella storia dell'azienda, che rappresenta circa il 5,7% delle sue azioni in circolazione.

L'analisi di BofA evidenzia la capacità dell'azienda di finanziare questo riacquisto tramite il flusso di cassa libero previsto, senza ulteriore debito.

BofA ritiene che il riacquisto potrebbe aumentare significativamente il valore delle azioni JBHT, sostenute da una forte leva operativa grazie alla ripresa dei volumi.

Il programma di riacquisto di azioni da 1 miliardo di dollari di JB Hunt è il quinto dal 2014 e il decimo negli ultimi due decenni.

La società prevede di avviare questo nuovo programma una volta esauriti i restanti 163 milioni di dollari della sua attuale autorizzazione.

Gli analisti di BofA, guidati da Ken Hoexter, prevedono che JB Hunt genererà circa 850 milioni di dollari di flusso di cassa libero dopo i dividendi e le spese in conto capitale entro la fine del 2026.

Con un modesto rapporto di leva finanziaria pari a 0,9 volte il rapporto debito netto/EBITDA, il basso costo del debito di JB Hunt aumenta ulteriormente la sua capacità di ottimizzare i rendimenti per gli azionisti riducendo il capitale proprio ad alto costo attraverso questa iniziativa di riacquisto.

Q2 più debole del previsto

Nonostante le prospettive ottimistiche sul riacquisto, il rapporto sugli utili del secondo trimestre del 2024 di JB Hunt ha dipinto un quadro impegnativo.

La società ha registrato un calo del fatturato del 6,4% su base annua, attestandosi a 2,93 miliardi di dollari, inferiore di 100 milioni di dollari alle stime consensuali.

Il calo è dovuto principalmente a una diminuzione dei volumi di carico in diversi segmenti, tra cui un calo del 25% nelle soluzioni di capacità integrate e un calo del 9% sia nei servizi di trasporto completo che nei servizi contrattuali dedicati.

Questi venti contrari hanno portato a una riduzione del 24% dell'utile operativo, sceso a 205,7 milioni di dollari, e a un calo del 27% dell'utile per azione a 1,32 dollari, inferiore alle aspettative degli analisti di 0,19 dollari.

I segmenti aziendali di JB Hunt hanno presentato una performance mista nel Q2. Il segmento Intermodal, tradizionalmente un forte generatore di fatturato, ha visto un calo del 5% nei ricavi e un calo del 31% nel reddito operativo a causa di rendimenti inferiori e sottoutilizzo delle attività.

Anche il segmento dei servizi contrattuali dedicati ha registrato difficoltà, con un calo del fatturato del 4% dovuto a un minore utilizzo e a un minor numero di camion che generano fatturato.

Nel frattempo, il segmento Final Mile Services ha mostrato resilienza, con un aumento del fatturato del 5% e un incremento del reddito operativo del 33%, grazie a nuovi contratti e al miglioramento della qualità del fatturato.

Collaborazione per i trasporti autonomi

Fondamentalmente, JB Hunt rimane un attore solido nel settore dei trasporti e della logistica, ma al momento si trova a dover fronteggiare un contesto macroeconomico difficile.

La collaborazione in corso dell'azienda con Kodiak Robotics nel campo dei trasporti autonomi rappresenta un'iniziativa lungimirante, che ha superato le 50.000 miglia di guida autonoma senza incidenti.

Questa pietra miliare, pur promettendo una crescita a lungo termine, non compensa ancora le pressioni finanziarie immediate derivanti dal calo dei volumi di trasporto merci e da un contesto tariffario più difficile, soprattutto con tariffe sfavorevoli bloccate per il resto del 2024 e l'inizio del 2025.

La valutazione di JB Hunt è scontata?

In termini di valutazione, le azioni di JB Hunt sono scambiate a uno sconto rispetto ai suoi pari, con un multiplo EV/EBITDA di 12,35x. Tuttavia, dati i venti contrari a breve termine, alcuni analisti sono cauti.

Questa prospettiva si basa sulla convinzione che il vantaggio competitivo di JB Hunt si stia affievolendo a causa del calo dei rendimenti del capitale impiegato e della necessità di maggiori investimenti di capitale per mantenere la sua posizione sul mercato.

Nonostante queste preoccupazioni, il management di JB Hunt continua a dare priorità al rendimento per gli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni, seppur con un modesto rendimento futuro dell'1,05%.

Guardando al futuro, la capacità di JB Hunt di resistere a questo ciclo negativo dipenderà da quanto efficacemente riuscirà a gestire i costi e a mantenere l'efficienza operativa.

Passiamo ora all'analisi tecnica per vedere cosa dicono i grafici sull'andamento dei prezzi di JB Hunt.

I fondamentali si riflettono nell'attuale prezzo delle azioni oppure c'è spazio per una ripresa o un ulteriore calo?

Analizziamo gli indicatori tecnici per scoprire le prossime possibili mosse di JBHT.

Può rimanere a lungo in un rangebound

Le azioni di JB Hunt hanno visto un forte trend rialzista tra metà 2020 e inizio 2022, ma sono state scambiate in un range tra $ 160 e $ 215 negli ultimi due anni. Inoltre, le azioni hanno fatto un doppio massimo sopra i $ 218 sui grafici giornalieri durante questo periodo.

Grafico JBHT di TradingView

A meno che il titolo non superi la fascia superiore di questo intervallo, può rimanere all'interno di tale intervallo per un lungo periodo.

Tuttavia, gli investitori che hanno una prospettiva rialzista sulla società possono accumularla ai livelli attuali con uno stop loss di $ 154,8. Se emerge un momentum rialzista, il titolo può di nuovo superare i $ 200 nei prossimi mesi.

I trader che hanno una visione ribassista sul titolo devono evitare di venderlo allo scoperto, poiché attualmente è scambiato vicino alla sua forte zona di supporto a 160 $.

Una posizione corta deve essere presa in considerazione solo se il titolo scende sotto quota 155 $ e chiude la giornata al di sotto di tale soglia.