Il prezzo delle azioni Maxeon Solar è aumentato, ma permangono i rischi di bancarotta

Il prezzo delle azioni di Maxeon Solar Technologies (MAXN) è imploso quest'anno, poiché la società è diventata un penny stock. È sceso di oltre il 97% quest'anno e di quasi il 100% rispetto al suo punto più alto nel 2022. Di conseguenza, la sua capitalizzazione di mercato è crollata da oltre 1,8 miliardi di $ a 64 milioni di $ oggi.

I rischi superano le opportunità

Maxeon Solar Technologies è un'azienda americana nata da SunPower, una delle aziende leader del settore. È stata scorporata per diventare un produttore indipendente di pannelli solari, mentre SunPower si è concentrata sulla generazione distribuita di energia solare e fornitore di accumulo di energia.

In teoria, questa separazione era positiva, in quanto consentiva alle due aziende di concentrarsi sulla loro area di specializzazione. In questo caso, SunPower avrebbe avuto un fornitore affidabile di pannelli solari in Maxeon, mentre quest'ultimo avrebbe avuto accesso alla sua ampia base di clienti.

Tuttavia, le cose sono cambiate di recente. Nel 2023, le due aziende hanno annunciato di non essere esclusive, il che significa che SunPower era libera di acquistare pannelli solari da altre aziende.

Di conseguenza, i ricavi di Maxeon sono crollati e gli analisti prevedono che il trend continuerà. I risultati più recenti mostrano che i ricavi totali sono scesi a $ 187 nel Q1'24, in calo rispetto ai $ 229 milioni nel Q4'23 e ai $ 318 milioni nel Q1'23. Ha anche notato che stava attraversando una sfida importante di flusso di cassa.

Inoltre, la società ha ricevuto diverse cause legali da parte degli azionisti che sono ancora in corso. Le cause legali sostengono che la società non ha fornito sufficienti informazioni sulla sua relazione con SunPower e che ha commesso frodi sui titoli e altre pratiche commerciali illecite. SunPower, di per sé, ha già dichiarato bancarotta.

Maxeon costruirà un nuovo stabilimento in Messico

Lunedì, le azioni di Maxeon Solar Technology hanno registrato un'impennata parabolica, con un'impennata di oltre il 46% dopo che la società ha annunciato che avrebbe iniziato a costruire il suo progetto Mesa del Sol nel New Mexico entro la fine dell'anno.

Si tratta di un progetto importante che l'azienda spera di ottenere l'accesso ai sussidi statunitensi, in quanto cerca di guadagnare quote di mercato negli Stati Uniti. Prevede di spendere circa 1,9 miliardi di dollari per costruire questo progetto che avrà una capacità di 7 milioni di pannelli solari ogni anno.

Sebbene questo rapporto abbia fatto buoni titoli, la realtà è che è piuttosto rischioso. Innanzitutto, la società fa già molti affari negli Stati Uniti, il suo mercato più grande. I suoi risultati del primo trimestre hanno mostrato che i suoi ricavi negli Stati Uniti sono stati di 133 milioni di dollari, mentre quelli internazionali sono stati di soli 54 milioni di dollari.

Pertanto, non è chiaro se il nuovo impianto aggiungerà valore, dal momento che l'azienda attualmente produce in paesi come Malesia, Cina e Filippine. Mentre gli Stati Uniti stanno dando incentivi ai produttori di pannelli solari statunitensi, il costo è semplicemente troppo alto perché possano competere.

In secondo luogo, il finanziamento per il progetto da 1,9 miliardi di $ sarà difficile poiché il bilancio di Maxeon Solar non è in grado di sostenerlo. Ha chiuso l'ultimo trimestre con 98 milioni di $ in contanti e investimenti a breve termine e oltre 388 milioni di $ in debiti a lungo termine.

In terzo luogo, i prezzi dei pannelli solari stanno crollando, principalmente a causa della sovracapacità della Cina, il che significa che i margini di Maxeon continueranno a scendere. Secondo Reuters, la Cina i prezzi dei pannelli solari sono crollati del 42% nel 2023, mentre la capacità produttiva annuale è salita a 861 gigawatt.

La Cina ha padroneggiato l'arte e la scienza della produzione di pannelli solari, grazie ai suoi bassi costi di input e manodopera. Pertanto, è difficile per un paese come gli Stati Uniti competere a causa degli alti costi di manodopera. Il New Mexico ha un salario minimo di $ 12 all'ora.

Prossimi guadagni MAXN

La prossima notizia importante sulle azioni Maxeon saranno i prossimi utili, programmati per il 29 agosto.

Nei risultati del Q1, la società ha affermato che le sue spedizioni nel Q2 saranno comprese tra 520 e 600 MW, mentre i suoi ricavi saranno compresi tra 160 e 200 milioni di dollari. Ciò rappresenterà un calo notevole rispetto ai 348 milioni di dollari realizzati nello stesso trimestre del 2023.

Maxeon ha mancato le stime degli utili negli ultimi due trimestri consecutivi, il che significa che la tendenza potrebbe continuare. Per l'anno, gli analisti prevedono che il fatturato annuale per l'anno sarà di 715 milioni di $, un calo del 36% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Gli analisti hanno rivisto al ribasso le stime sulle azioni Maxeon, mentre Goldman Sachs e Raymond James hanno tagliato i loro rating per vendere.

Il rischio più grande è che Maxeon possa dichiarare bancarotta nei prossimi anni, dato che continua a bruciare liquidità.

Previsioni sulle azioni Maxeon Technology

Grafico MAXN di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni MAXN si è mosso lateralmente negli ultimi mesi. Inoltre, l'indicatore Average True Range (ATR) ha continuato a raggiungere il suo punto più basso mai registrato, segnalando che la volatilità è morta.

Il Relative Strength Index (RSI) di Maxeon si è mosso lateralmente negli ultimi mesi. Pertanto, l'impennata di lunedì sarà probabilmente di breve durata, poiché i venditori mirano al livello di supporto chiave a $ 0,1095, il suo minimo storico. Questa visione è in linea con il mio ultimo articolo, in cui avevo previsto che la svendita sarebbe continuata.