Azioni Joby Aviation: preparatevi alla turbolenza mentre si forma un modello raro

Joby Aviation, la più grande azienda di decollo e atterraggio verticale elettrico (eVTOL) per capitalizzazione di mercato, è sotto pressione poiché le sue azioni rimangono nettamente inferiori al massimo storico. È scesa di oltre il 20% quest'anno e di oltre il 70% rispetto al massimo storico.

In perdita ma con un buon bilancio

Joby Aviation, come altre aziende produttrici di auto volanti come Lilium e Archer Aviation, sta investendo milioni di dollari nella realizzazione e nella certificazione dei propri progetti.

La perdita netta annuale dell'azienda nel 2023 è stata di oltre $ 513 milioni, un grande aumento rispetto ai $ 258 milioni dell'anno precedente. Questa perdita è comprensibile poiché l'azienda non sta ancora generando alcun fatturato. Nel corso degli anni, ha raccolto $ 2 miliardi da investitori come Toyota e Uber.

Joby Aviation ha continuato a perdere ingenti somme di denaro e questa tendenza continuerà nel prossimo futuro. La sua perdita netta nel secondo trimestre è stata di oltre 123 milioni di $, mentre l'uso di denaro contante è sceso a 99 milioni di $.

Sul lato positivo, Joby Aviation ha uno dei migliori bilanci del settore, poiché ha chiuso il trimestre con oltre 825 milioni di $ in contanti e investimenti a breve termine. Per un'azienda in perdita, avere questo bilancio è una buona cosa, a causa della quantità di denaro che guadagna in interessi. Nell'ultimo trimestre, ha guadagnato 21 milioni di $ in interessi e altri redditi.

La sfida, tuttavia, è che la Federal Reserve è sulla buona strada per tagliare i tassi di interesse, il che ridurrà l'interesse che ricava detenendo liquidità.

Inoltre, la società ha fatto domanda per un prestito del Department of Energy (DoE), che potrebbe aiutarla a continuare senza raccogliere denaro. Il DoE, sotto Joe Biden, ha esteso prestiti a diverse società come Qcells (1,45 miliardi di $) e Plug Power, che ha ricevuto 1,6 miliardi di $.

Gli Stati Uniti potrebbero vedere un vantaggio nel prestare i fondi a Joby Aviation perché sta lavorando su una tecnologia che aiuterà il paese a ridurre le sue emissioni di carbonio. Di recente, la Federal Aviation Administration (FAA) ha concesso alla società 1 milione di dollari.

Avere un bilancio solido ha aiutato gli investitori di Joby Aviation a evitare la dolorosa diluizione che hanno dovuto affrontare gli investitori di altre società eVTOL. Le sue azioni in circolazione sono aumentate da 604,33 milioni a 713 milioni. Al contrario, le azioni di Archer Aviation sono salite vertiginosamente da oltre 157 milioni a oltre 298 milioni.

Tuttavia, senza il prestito del Dipartimento dell'Energia, è probabile che Joby Aviation avrà bisogno di reperire liquidità nel 2025 o nel 2026.

Processo di commercializzazione in corso

Anche il prezzo delle azioni Joby Aviation è sceso, nonostante l'azienda abbia continuato a investire in R&S. Oltre al suo eVTOL, l'azienda ha anche iniziato a lavorare sul suo velivolo a idrogeno, che ha un'autonomia di 561 miglia.

Ha anche continuato a lavorare sulla FAA e ha raggiunto il 37% della sua quarta fase. Ha anche fatto domanda di certificazione in altri paesi come Australia e Dubai.

Ancora più importante, la società ha firmato un MoU con Mukamalah, una società di proprietà di Saudi Aramco. Mukamalah sarà un grande acquirente di velivoli Joby Aviation, il che è degno di nota poiché è il più grande operatore della più grande flotta di velivoli aziendali al mondo.

Pertanto, se tutto andrà bene, Joby Aviation spera di avviare la commercializzazione completa del suo velivolo nel 2025 o nel 2026.

Tuttavia, l'azienda si trova ad affrontare rischi sostanziali in futuro. Innanzitutto, come abbiamo visto nel settore dei veicoli elettrici (EV), aziende come Rivian e Lucid Group impiegano molti anni prima di realizzare un profitto dopo aver iniziato le consegne. Pertanto, ciò significa che anche Joby continuerà a bruciare denaro per un po', portando a una potenziale diluizione.

In secondo luogo, c'è il problema della concorrenza man mano che il settore eVTOL matura. Alcuni dei concorrenti più noti saranno aziende come Volocopter, Lilium, Archer Aviation, Ehang e Vertical Aerospace.

Questa competizione probabilmente inciderà sui margini dell'azienda, come abbiamo visto nel settore dei veicoli elettrici. Il lato positivo è che il settore presenta elevate barriere all'ingresso, soprattutto a causa del lungo processo di certificazione. McKinsey ritiene che, se il settore prospererà, sarà dominato da circa cinque grandi aziende.

In terzo luogo, non è chiaro se i suoi aerei a idrogeno avranno successo, come abbiamo visto con Nikola, l'azienda di camion a idrogeno in difficoltà.

Analisi del prezzo delle azioni Joby Aviation

L'altro rischio da ricordare è che il titolo ha formato il raro pattern testa e spalle sul grafico settimanale. Nella maggior parte dei casi, questo pattern porta a un forte breakout ribassista. Il suo titolo era scambiato sulla linea del collo di questo pattern.

Inoltre, è rimasto al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane. Ha anche formato un piccolo pattern grafico a bandiera ribassista. Pertanto, il titolo probabilmente avrà un breakout ribassista nelle prossime settimane. Se ciò accade, scenderà al livello psicologico di $ 4.