Previsione del prezzo delle azioni Western Digital: è un acquisto dopo il recente calo?

Martedì gli analisti di Citi hanno aggiornato le loro prospettive su Western Digital, evidenziando il cambiamento positivo nel mercato delle unità a stato solido (SSD). Secondo le previsioni riviste di Citi, si prevede che i ricavi SSD aumenteranno del 129% anno su anno, un aumento significativo rispetto alla stima precedente dell'83%.

Questa prospettiva ottimistica è supportata dai dati di TrendFocus, che hanno evidenziato una crescita delle spedizioni migliore del previsto e un aumento del prezzo della NAND per gigabyte.

Questa previsione si estende fino al 2025, anno in cui si prevede che i ricavi SSD cresceranno del 40% su base annua, in netto aumento rispetto alla precedente proiezione di appena lo 0,4%.

Gli analisti di Citi mantengono una posizione rialzista su Western Digital, ribadendo il loro rating Buy con un obiettivo di prezzo di 95 $, il che suggerisce un potenziale rialzo del 54% rispetto agli attuali livelli di negoziazione.

Western Digital Q2 guadagni: reazioni degli analisti

La pubblicazione degli utili del Q2 di Western Digital ha suscitato reazioni contrastanti da parte degli analisti. Summit Insights ha declassato il titolo a Hold, citando limitati miglioramenti a breve termine nella redditività, nonostante la crescita costante dei prezzi medi di vendita (ASP) e l'espansione del margine lordo negli ultimi trimestri.

Al contrario, Citi Research ha confermato il rating Buy, sottolineando la ripresa ciclica nel settore dello storage e il miglioramento dei margini in un contesto di capacità limitata.

Bank of America Securities ha ribadito questo sentimento, rilevando margini elevati nel segmento HDD e mantenendo un obiettivo di prezzo di 89 dollari.

Western Digital ha registrato solidi risultati nel secondo trimestre del 2024, con un fatturato pari a 3,76 miliardi di dollari, in aumento del 41% rispetto all'anno precedente e superiore alle stime del consenso.

Questa crescita è stata alimentata in gran parte dal segmento Cloud, che ha registrato un incremento dell'89% su base annua, raggiungendo 1,88 miliardi di dollari, trainato da maggiori spedizioni nearline e da un incremento delle spedizioni di bit SSD aziendali.

Anche il segmento Client ha contribuito, seppur modestamente, con un incremento sequenziale del 3% dovuto a ASP flash più elevati. Tuttavia, il segmento Consumer ha visto un calo del 7% trimestre su trimestre, riflettendo un ambiente di domanda più debole in quel mercato.

Maggiore richiesta di SSD aziendali

I fondamentali aziendali di Western Digital sono plasmati da una forte presenza nei mercati HDD e Flash memory. Il segmento Cloud dell'azienda, che ora rappresenta il 50% del fatturato totale, è un motore di crescita chiave, che beneficia della continua trasformazione digitale e dell'aumento delle esigenze di dati basate sull'intelligenza artificiale.

Si prevede che la domanda di SSD aziendali e HDD nearline continuerà a crescere, man mano che i data center espandono la loro infrastruttura.

Anche il segmento Client, che rappresenta il 32% dei ricavi, mostra segnali promettenti, con ASP flash in miglioramento e domanda stabile di soluzioni di storage ad alte prestazioni. Tuttavia, le prospettive del segmento Consumer rimangono contenute a causa del calo delle spedizioni, sebbene parzialmente compensate da prezzi migliori.

Il principale motore di crescita per Western Digital risiede nella sua esposizione al mercato Cloud in espansione, in cui la domanda di maggiore capacità e prestazioni sta determinando un aumento sia dei volumi che dei prezzi.

L'attenzione strategica dell'azienda sulle esigenze di archiviazione correlate all'intelligenza artificiale la posiziona al meglio per sfruttare al meglio questa tendenza.

Tuttavia, persistono difficoltà, in particolare nel segmento Consumer, dove le minori spedizioni di bit riflettono un contesto di spesa dei consumatori più cauto.

Inoltre, il mercato più ampio della memoria resta esposto alle fluttuazioni della domanda e dei prezzi, che potrebbero avere ripercussioni sulla redditività in caso di variazione dell'attuale equilibrio tra domanda e offerta.

Lo spin-off strategico di Western Digital

La decisione di Western Digital di scorporare la propria attività di memorie Flash in un'entità separata è vista come una mossa strategica per migliorare l'efficienza operativa e l'allocazione del capitale.

Si prevede che lo spin-off semplificherà la struttura aziendale, consentendo a ciascun segmento di perseguire le opportunità di crescita in modo più efficace.

Inoltre, questa mossa è in linea con la strategia più ampia dell'azienda volta a trarre vantaggio dalla sua posizione di leadership nel mercato degli HDD, dove detiene una quota di mercato significativa.

La partnership con Kioxia, che continuerà anche dopo lo spin-off, garantisce a Western Digital una fornitura costante di wafer NAND, essenziali per mantenere il proprio vantaggio competitivo nel mercato degli SSD.

Si prevede che la redditività del segmento HDD di Western Digital migliorerà dopo lo spin-off, trainata da ASP più elevati e dalla crescente adozione di unità basate su SMR nel segmento Cloud.

Queste unità, progettate per soddisfare le crescenti esigenze di archiviazione dati dei clienti aziendali, offrono margini migliori rispetto agli HDD tradizionali.

Valutazione di Western Digital

Gli attuali multipli di trading di Western Digital suggeriscono che il titolo è sottovalutato rispetto ai suoi pari. Il rapporto P/E forward dell'azienda è di 8x, rendendolo più economico rispetto a concorrenti come Micron e Intel.

Questo sconto sembra ingiustificato, dati i solidi risultati economici dell'azienda e le prospettive positive per l'anno fiscale 2025.

Gli analisti ritengono che il mercato non abbia ancora pienamente compreso i potenziali benefici derivanti dalla prevista scissione della divisione memorie Flash da parte di Western Digital, che potrebbe generare un notevole valore per gli azionisti attraverso la creazione di un'organizzazione più mirata e snella.

Il recente calo di Western Digital presenta un'intrigante opportunità di acquisto, in particolare data la prospettiva positiva di analisti come quelli di Citi e la solida performance dell'azienda nel Q2. Tuttavia, come per qualsiasi investimento, i rischi permangono, in particolare nel mercato ciclico e altamente competitivo della memoria.

Con un solido background fondamentale, è giunto il momento di rivolgere la nostra attenzione agli indicatori tecnici per comprendere meglio la traiettoria del prezzo del titolo e identificare potenziali punti di entrata e di uscita. Vediamo cosa hanno da dire i grafici sulla performance del titolo Western Digital.

Continua il trend al ribasso decennale

Le azioni di Western Digital sono in un downtrend a lungo termine da oltre un decennio. Sembrava che questo downtrend fosse terminato quando il titolo è raddoppiato nel periodo tra ottobre 2023 e giugno di quest'anno, ma il recente calo sembra suggerire che sia ancora in atto.

Fonte: TradingView
Considerando che gli investitori che vogliono piazzare scommesse rialziste sul titolo devono prestare attenzione. Una posizione lunga dovrebbe essere presa in considerazione solo se il titolo riesce a dare una chiusura giornaliera sopra la sua media mobile a 200 giorni, che attualmente si attesta intorno ai $ 71,2.

I trader ribassisti sul titolo hanno un ingresso a basso rischio tra le mani in questo momento, poiché il titolo sta affrontando una forte resistenza intorno a $ 65,8 nei grafici a breve termine. Possono avviare una posizione corta ai livelli attuali con uno stop loss sopra $ 66.

Se la tendenza ribassista dovesse riprendere nel breve termine, il titolo potrebbe tornare a scendere al suo recente minimo di oscillazione vicino ai 53 $, dove si potrebbero registrare profitti.