La sorveglianza più stretta della DGCA su SpiceJet: cosa dovrebbero sapere gli investitori, spiegato

Le azioni di SpiceJet sono crollate di quasi il 7% il 30 agosto dopo che la Direzione generale dell'aviazione civile (DGCA) ha sottoposto la compagnia aerea a sorveglianza rafforzata.

Questo sviluppo ha suscitato preoccupazione tra gli investitori, poiché il controllo più rigoroso da parte della DGCA potrebbe avere ripercussioni sulle operazioni e sulle performance finanziarie di SpiceJet.

Il titolo quotato alla Borsa di Londra, che aveva toccato un minimo giornaliero di 62,01 rupie, è sceso in seguito alle segnalazioni di interruzioni operative e difficoltà finanziarie della compagnia aerea in difficoltà.

La sorveglianza rafforzata della DGCA solleva preoccupazioni

La decisione della DGCA di intensificare i controlli su SpiceJet fa seguito a un audit speciale delle strutture ingegneristiche della compagnia aerea, svoltosi il 7 e l'8 agosto, che ha evidenziato alcune carenze.

L'autorità di regolamentazione ha annunciato che il rafforzamento della sorveglianza avrebbe comportato un incremento dei controlli a campione e delle ispezioni notturne per garantire la sicurezza delle operazioni di SpiceJet.

Non è la prima volta che SpiceJet affronta un'azione normativa di questo tipo. La compagnia aerea è stata precedentemente posta sotto sorveglianza rafforzata nel luglio 2022 a causa di ripetuti incidenti di sicurezza e di nuovo nel luglio 2023 a causa di stress finanziario e tecnico.

L'ultima mossa della DGCA riflette le preoccupazioni costanti circa la sicurezza operativa e la stabilità finanziaria della compagnia aerea.

Membri dell'equipaggio di cabina in congedo

Oltre alla decisione della DGCA di sottoporre la compagnia aerea a un controllo più rigoroso, SpiceJet ha anche annunciato di aver messo temporaneamente in congedo forzato per tre mesi 150 membri dell'equipaggio di cabina, per adattarsi a una stagione di viaggi magra.

Un portavoce della compagnia aerea ha affermato:

La compagnia aerea ha ribadito i suoi sforzi per assicurarsi un imminente Qualified Institutional Placement (QIP) di 3.000 crore di rupie, che dovrebbe essere completato questo mese.

Continuano gli sforzi per raccogliere capitali

Nel tentativo di consolidare le proprie finanze, SpiceJet ha tentato di raccogliere 3.000 crore di rupie attraverso un collocamento istituzionale qualificato (QIP) di azioni, ha riferito Mint.

In precedenza, la compagnia aerea aveva raccolto 744 crore di rupie attraverso l'assegnazione di azioni e warrant su base preferenziale, ma l'ultima raccolta fondi ha incontrato delle difficoltà.

Uno degli investitori principali si è tirato indietro, lasciando a SpiceJet solo 1.060 crore di rupie dei 2.250 crore di rupie che inizialmente aveva pianificato di raccogliere.

Nonostante questi inconvenienti, SpiceJet continua a sperare di ottenere l'approvazione degli azionisti entro il 13 settembre per raccogliere il capitale necessario.

Il portavoce della compagnia aerea ha sottolineato di recente che l'iniezione di capitale sarà fondamentale per stimolare la crescita e ampliare la flotta.

Tuttavia, con oltre 30 dei suoi aerei fermi a terra a causa della mancata disponibilità di motori e pezzi di ricambio, la capacità operativa di SpiceJet rimane fortemente limitata.

I problemi finanziari si aggravano

Le difficoltà finanziarie di SpiceJet sono state motivo di notevole preoccupazione sia per gli enti di regolamentazione che per gli investitori.

La compagnia aerea è alle prese con difficoltà finanziarie, che hanno portato a cancellazioni e ritardi dei voli.

Giovedì, i voli programmati della compagnia aerea da Dubai sono stati cancellati a causa del mancato pagamento delle quote all'aeroporto di Dubai, aggravando ulteriormente le sue difficoltà operative.

La tensione finanziaria si riflette anche nei recenti guadagni della compagnia aerea.

SpiceJet ha registrato un calo del 20% del suo utile netto consolidato per il primo trimestre dell'anno fiscale conclusosi a giugno 2024, con utili scesi a 158 crore di rupie da 198 crore di rupie nello stesso periodo dell'anno precedente.

Anche i ricavi operativi della compagnia aerea sono diminuiti del 15% su base annua, evidenziando le continue sfide che la compagnia deve affrontare per mantenere la redditività.

Battaglie legali e ritardi negli stipendi

Oltre alle sfide finanziarie e operative, SpiceJet è coinvolta anche in diverse battaglie legali.

La compagnia aerea sta affrontando notifiche di oltraggio alla corte suprema di Delhi e del tribunale nazionale per le società per mancato pagamento delle quote a locatori, venditori e fornitori di aeromobili.

Queste controversie legali hanno messo ulteriormente a dura prova le risorse della compagnia aerea, rendendo difficile per SpiceJet far fronte ai propri obblighi finanziari.

Le difficoltà finanziarie hanno avuto ripercussioni anche sui dipendenti della compagnia aerea, con segnalazioni di ritardi nel pagamento degli stipendi e di congedi forzati.

Cosa dovrebbero aspettarsi gli investitori?

Il prezzo delle azioni della società è diminuito di oltre il 53% negli ultimi cinque anni, ma è aumentato di circa il 97% nell'ultimo anno.

A marzo di quest'anno, la compagnia aerea ha annunciato un accordo transattivo con Export Development Canada (EDC) del valore di circa 91 milioni di dollari.

L'accordo ha rappresentato una svolta in quanto ha consentito a SpiceJet di acquisire la proprietà di 13 aeromobili Bombardier Q400, agevolando così gli attuali sforzi di ristrutturazione finanziaria.

La compagnia aerea ha anche riportato profitti per due trimestri consecutivi, sebbene con ricavi in calo. Le sue perdite sono tuttavia motivo di preoccupazione.

Considerando che le perdite accumulate da SpiceJet ammontavano a 7.700 crore di rupie a giugno 2024, i revisori dei conti nell'annuncio degli utili del primo trimestre hanno affermato che ciò indicava l'esistenza di una "incertezza sostanziale".

Anche i parametri prestazionali di SpiceJet sono stati i peggiori tra tutte le compagnie aeree a luglio 2024.

Secondo Emkay, la puntualità (OTP) di tutte le compagnie aeree è scesa al 70% o meno, con AIX Connect che ha registrato l'OTP più alto tra tutte le compagnie aeree, pari al 70,3%.

Tuttavia, l'OTP di SpiceJet era molto più basso, al 29,3%. Al 28 agosto, solo il 52% dei voli SpiceJet era partito in orario, rendendola la meno puntuale tra le compagnie aeree nazionali.

Inoltre, nonostante il numero di cancellazioni sia aumentato il mese scorso, SpiceJet ha registrato il tasso di cancellazione più alto, pari al 3,11%, seguito da Indigo con il 2,25%.

Secondo gli ultimi dati della DGCA, la quota di mercato di SpiceJet nel settore dell'aviazione in India è in costante calo, scendendo al 3,1% a luglio 2024 dal 5,6% a gennaio.

Emkay prevede un taglio di circa il 4% su base mensile nei prezzi dell'ATF per settembre, dovuto in gran parte a un calo di circa il 7% nei prezzi del greggio, in parte compensato da un marginale aumento del 3% negli spread del carburante per aerei.

Ciò potrebbe portare un certo sollievo nel prossimo trimestre.

Secondo Mint, tre analisti hanno avviato la copertura su SpiceJet. Mentre nessuno gli ha assegnato un rating "forte acquisto", due analisti gli hanno assegnato un rating "acquisto" e uno ha assegnato al titolo un rating di vendita.

Una strada difficile verso la ripresa

L'attuale situazione difficile di SpiceJet evidenzia le sfide più ampie che il settore dell'aviazione in India deve affrontare, in particolare a seguito della pandemia di COVID-19.

Sebbene la compagnia aerea abbia adottato misure per risolvere i suoi problemi finanziari e operativi, la strada verso la ripresa resta incerta.

Il rafforzamento della sorveglianza da parte della DGCA, unito alle continue difficoltà finanziarie e alle battaglie legali, rappresenta un notevole ostacolo per la compagnia aerea.

Gli analisti restano cauti sulle prospettive della compagnia aerea e alcuni esprimono preoccupazioni sulla sua capacità di resistere alla tempesta.

SpiceJet deve affrontare questioni finanziarie e operative fondamentali per ricostruire la fiducia degli investitori e dei passeggeri, nonostante il potenziale sollievo derivante dalla crescita della capacità e dalla riduzione dei prezzi ATF.

Mentre SpiceJet affronta questi tempi turbolenti, i prossimi mesi saranno cruciali per stabilire se la compagnia aerea riuscirà a stabilizzare le sue operazioni e a tornare alla redditività.

Per ora, le sfide che la compagnia deve affrontare continuano ad aumentare, senza che si intraveda una chiara soluzione.