JEPI: L'ETF blue-chip boomer candy di JP Morgan è un buon acquisto?

Il JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) ha fatto bene quest'anno, aiutato dall'attuale impennata delle azioni americane. Il suo titolo è salito nelle ultime quattro settimane consecutive e viene scambiato a un massimo record di $ 58,8. Escludendo i dividendi, il fondo è salito di oltre il 71% dalla sua creazione nel 2023.

ETF Boomer Candy

JEPI, il più grande ETF Boomer Candy, è cresciuto del 7% quest'anno, con una performance inferiore a quella dell'indice S&P 500, che è cresciuto di oltre il 17%.

Gli investitori hanno preso nota di questa sottoperformance e hanno iniziato a ridurre i loro investimenti. I dati mostrano che gli asset del fondo sono scesi di oltre 21 milioni di $ il mese scorso, il primo deflusso mensile di quest'anno.

Nel complesso, il fondo ha aggiunto oltre 2,4 miliardi di $ in asset quest'anno, portando il totale degli asset in gestione a 35 miliardi di $. Gli afflussi in altri ETF Boomer Candy come il JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) e il NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) hanno iniziato a ritirarsi.

Questa performance è dovuta principalmente al confronto con gli ETF di riferimento a basso costo come il Vanguard S&P 500 ETF (VOO) o l'iShares S&P 500 ETF (IVV).

Sebbene questi ETF "boomer candy" abbiano dividendi sostanziali, hanno sempre performance inferiori ai fondi passivi a basso costo.

Il rendimento totale di JEPI negli ultimi 12 mesi è stato del 13%, inferiore al fondo Vanguard S&P 500. Analogamente, l'ETF JEPQ è aumentato del 22% mentre l'ETF Invesco QQQ è aumentato di oltre il 27,25%.

Questa performance è esattamente il motivo per cui gli investitori dovrebbero sempre ignorare il rendimento dei dividendi di un asset e concentrarsi invece sul rendimento totale. Nella maggior parte dei casi, gli asset con alti rendimenti dei dividendi hanno performance inferiori a quelli con rendimenti più bassi.

Un buon esempio è un'azienda come Apple, che rende lo 0,48%, e Verizon, che ha un rendimento del 6,55%. Il rendimento totale di Apple è stato molto migliore nel corso degli anni.

Come funziona l'ETF JEPI

JEPI e altri ETF "boomer candy" utilizzano un approccio molto semplice per generare rendimenti sfruttando al contempo i movimenti dei prezzi.

Il fondo investe in 134 aziende in tutti i settori degli Stati Uniti. I suoi settori più grandi sono tecnologia, sanità, finanza e beni di consumo discrezionali. Alcune delle aziende più grandi nel fondo sono Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern e Mastercard.

Dopo aver investito in queste società, il fondo vende opzioni call legate all'indice S&P 500 e incassa il premio, che utilizza poi per pagare le distribuzioni mensili agli investitori.

Un'opzione call è una transazione finanziaria che consente a un investitore di acquistare un asset a un certo prezzo futuro. A differenza di un contratto futures, in un'opzione, la persona non ha alcun obbligo di acquistare l'asset.

Ad esempio, se un'azione scende al di sotto del prezzo obiettivo, l'opzione negoziata diventa inutile, poiché la persona può acquistarla a un prezzo più basso.

In teoria, un ETF boomer candy come JEPI dovrebbe battere il benchmark quando questo si muove lateralmente o è in calo.

Un rischio chiave è quando il benchmark continua a salire, come abbiamo visto ad agosto. Quando ciò accade, il fondo tende a perdere il rally più ampio.

Catalizzatori per il fondo JEPI

Guardando al futuro, ci sono diversi catalizzatori che potrebbero spingere più in alto l'ETF JEPI. Innanzitutto, il fondo potrebbe fare bene quando la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi di interesse più avanti nel mese.

Nella maggior parte dei casi, le azioni vanno bene quando la Fed taglia i tassi, mentre gli investitori passano dalle obbligazioni alle azioni. Tuttavia, questa rotazione probabilmente richiederà più tempo perché i tassi di interesse rimarranno più alti per un po'.

JEPI, che ha un rendimento da dividendi del 7%, probabilmente riscuoterà maggiore interesse da parte degli investitori orientati al reddito.

In secondo luogo, il fondo JEPI reagirà all'esito delle elezioni di novembre negli Stati Uniti. Nella maggior parte dei periodi, le azioni tendono a vacillare prima delle elezioni e poi a riprendersi dopo che si sono verificate, mentre abbracciano una nuova normalità.

Storicamente, le azioni hanno avuto un andamento positivo sotto i presidenti di entrambi i partiti, il che significa che l'esito non avrà un grande impatto.

Terzo, gli utili aziendali saranno sotto i riflettori. Gli utili più recenti hanno mostrato che gli utili delle aziende nell'indice S&P 500 sono aumentati del 10,5% e il trend potrebbe continuare.

L'ETF JEPI è un buon investimento?

Come ho scritto prima, JEPI ha una stretta correlazione con l'indice S&P 500. Tuttavia, spesso ha una performance inferiore all'indice, come abbiamo visto sopra.

Il fondo è anche più costoso di altri ETF passivi come il Vanguard S&P 500 ETF, che prevede una commissione pari solo allo 0,03%.

Pertanto, nonostante i rendimenti mensili dei dividendi siano buoni, ritengo che gli investitori a lungo termine otterranno risultati migliori e dormiranno sonni tranquilli (SWAN) investendo in ETF passivi generici come VOO e Nasdaq 100.