Il prezzo delle azioni Carvana ha ancora potenziale di rialzo nonostante la valutazione elevata

Le azioni Carvana (CVNA) hanno avuto un andamento relativamente buono negli ultimi due anni, poiché la società ha spostato il focus aziendale dalla crescita alla redditività. Sono salite a un massimo di $ 160 quest'anno, il livello più alto da gennaio 2022, e di oltre il 4.000% rispetto al punto più basso dell'anno scorso.

Carvana è quindi diventata una delle aziende con le migliori performance negli Stati Uniti, continuando a sovraperformare gli indici S&P 500 e Nasdaq 100. Ha anche battuto altri rivenditori di auto come Vroom, CarMax e AutoNation.

Carvana è anche diventato un marchio molto apprezzato nel settore automobilistico, poiché la sua capitalizzazione di mercato è balzata a oltre 30 miliardi di $. È diventato molto più grande di AutoNation, che è valutata oltre 6 miliardi di $, e CarMax, che ha una capitalizzazione di mercato di oltre 12 miliardi di $.

La valutazione di Carvana la rende più grande di AutoNation, Penske Automotive e CarMax, che hanno una capitalizzazione di mercato inferiore ai 30 miliardi di dollari.

Questo nonostante Carvana faccia meno soldi e profitti delle tre aziende. Il fatturato di Carvana nei dodici mesi finali (TTM) è stato di oltre 11,6 miliardi di $, mentre Carmax, Penske e AutoNation hanno guadagnato oltre 27 miliardi di $, 29,8 miliardi di $ e 26 miliardi di $, insieme.

Carvana punta sui profitti

Per molto tempo, Carvana, come molte altre startup, si è concentrata sull'aumento dei ricavi e delle quote di mercato.

Concentrandosi sulla crescita, l'azienda ha speso così tanti soldi per aggiungere nuove sedi a spese dei profitti. In seguito, l'azienda è cresciuta così velocemente ma ha perso ingenti somme di denaro nel processo.

Concentrandosi sulla crescita, Carvana si è anche fortemente indebitata, soprattutto dopo l'acquisizione di ADESA USA nel 2022. ADESA è una società che fornisce una rete di siti di aste negli Stati Uniti.

Di conseguenza, il suo debito totale a lungo termine è aumentato da oltre 864 milioni di dollari nel 2019 a oltre 5,8 miliardi di dollari nel 2022. Questa impennata ha coinciso con un periodo in cui le vendite di veicoli non andavano molto bene nel paese, portando a preoccupazioni sul suo fallimento.

Gli ultimi due anni sono stati cruciali per Carvana, poiché l'azienda ha concentrato la propria attenzione sui profitti anziché sulla crescita.

Scarica i risultati del Q2 di Carvana

Nei suoi ultimi risultati finanziari, Carvana ha affermato che i suoi ricavi sono aumentati del 15%, aiutati dai prezzi più alti dei veicoli. I ricavi sono stati di 3,41 miliardi di dollari, con 101.440 vendite al dettaglio. Ciò significa che i suoi ricavi medi per veicolo sono stati di circa 33.615 dollari.

Al contrario, Carvana ha venduto 107.815 veicoli nel secondo trimestre del 2021 e ha generato oltre 3,3 miliardi di dollari di fatturato, ovvero 30.620 dollari. Il GPU non-GAAP dell'azienda è stato di circa 7.344 dollari, superiore ai 7.000 dollari realizzati l'anno scorso.

Il management ritiene che l'azienda abbia più spazio per una crescita redditizia nei prossimi anni. Si prevede che il suo EBITDA rettificato per l'anno si attesterà tra 1 miliardo e 1,2 miliardi di dollari, in più di 300 milioni di dollari rispetto allo stesso periodo del 2023.

Rimangono preoccupazioni sulla valutazione

Carvana ha avuto successo negli ultimi anni, diventando uno dei maggiori venditori di veicoli negli Stati Uniti. Ancora più importante, ha iniziato a generare profitti, poiché la dirigenza ha spostato la propria attenzione dalla crescita a tutti i costi.

Inoltre, la società ha iniziato a ridurre il suo debito, portando a un miglioramento del rating creditizio da parte di S&P 500. Queste agenzie sottolineano che la società è in una buona posizione per pagare bene il suo debito. Anche le sue azioni possono supportare questo rimborso del debito.

Nell'ultimo trimestre, la società ha riacquistato 250 milioni di $ delle sue obbligazioni senior garantite e ha anche raccolto 350 milioni di $ in azioni. Spera di avere una sana crescita dell'EBITDA rettificato.

Tuttavia, ci sono preoccupazioni circa la valutazione di Carvana, che è ancora inferiore al suo massimo storico di oltre 60 miliardi di dollari.

Si prevede che Carvana avrà un fatturato annuo di 13 miliardi di dollari quest'anno e 15 miliardi di dollari nel 2025. Nella maggior parte dei casi, aziende simili come Penske, CarMax e Murphy USA hanno un margine di profitto netto inferiore al 4%.

Quindi, supponendo che Carvana possa avere un margine di profitto del 4% e che il suo fatturato salga a 20 miliardi di $ nel 2026, allora realizzerà un profitto di 800 milioni di $. Questi numeri significano che la società sta negoziando a un rapporto P/E stimato di 38, il che la rende piuttosto costosa.

Analisi del prezzo delle azioni Carvana

Sul lato positivo, le azioni CVNA hanno avuto una forte corsa al rialzo negli ultimi due anni. In questo periodo, il titolo ha formato una serie di massimi e minimi più alti. In particolare, ha formato un modello grafico a croce dorata poiché le medie mobili a 50 e 200 settimane hanno formato un modello di crossover rialzista. Nella maggior parte dei casi, questo modello spesso porta a maggiori guadagni.

Il titolo è anche salito sopra il punto di ritracciamento di Fibonacci del 38,2%. Pertanto, il titolo continuerà probabilmente a salire poiché i tori mirano al punto di resistenza chiave a $ 200, circa il 40% sopra il livello attuale e alcuni punti sopra il livello di ritracciamento del 50%.