Mercato immobiliare cinese: si intravede il fondo?

Il settore immobiliare cinese resta in subbuglio, e molti si chiedono se il peggio sia passato. Secondo Bill Winters, CEO di Standard Chartered, il dolore potrebbe non essere ancora finito.

In un'intervista con la CNBC, Winters ha espresso cautela, sottolineando che, nonostante vi siano occasionali segnali di aumento dell'attività, non sembra che il mercato immobiliare cinese abbia veramente toccato il fondo in termini di prezzi.

La fiducia globale negli investimenti in Cina resta bassa, soprattutto a causa delle difficoltà in corso nel mercato immobiliare, ha sottolineato Winters.

Nonostante una certa crescita economica all'inizio di quest'anno, le prospettive per il mercato immobiliare cinese e per l'economia in generale restano incerte.

L'economia cinese crescerà solo del 4,5%

Dopo un forte inizio del 2024 con una crescita del 5,3% nel primo trimestre, lo slancio economico della Cina ha subito un forte rallentamento, attestandosi al 4,7% nel secondo trimestre.

Il rallentamento ha suscitato preoccupazioni circa una crisi economica prolungata, soprattutto perché la Cina è alle prese con le sfide del settore immobiliare.

Per contrastare questo declino, il governo cinese ha introdotto diverse misure, tra cui la riduzione dei tassi sui prestiti e l'offerta di rifinanziamenti dei mutui per abbassare i costi di finanziamento per i proprietari di case.

Tuttavia, queste misure non sono state sufficienti a ripristinare la fiducia nel mercato.

La Bank of America ha recentemente abbassato le sue previsioni di crescita del PIL cinese nel 2024 dal 5,0% al 4,8%.

Inoltre, la banca d'investimento prevede ora che l'economia cinese crescerà solo del 4,5% annuo nei prossimi due anni, in calo rispetto alla precedente stima del 4,7%.

Il rifinanziamento dei mutui può risollevare il mercato immobiliare cinese?

Nonostante le crescenti pressioni, la Cina ha resistito al lancio di un massiccio pacchetto di misure di stimolo, soprattutto a causa della preoccupazione per i crescenti livelli di debito.

Bill Winters ritiene che, nonostante la risposta misurata del governo cinese possa risultare spiacevole nel breve termine, evitare stimoli eccessivi gioverà alla salute finanziaria del Paese nel lungo periodo.

Questa moderazione, tuttavia, potrebbe prolungare la ripresa del settore immobiliare. Standard Chartered non è l'unica istituzione a prevedere ulteriori ribassi per il mercato immobiliare cinese.

All'inizio di questo mese, Haibin Zhu, capo economista di JPMorgan per la Cina, ha espresso preoccupazione per le prospettive del mercato immobiliare.

Nel programma "Squawk Box Asia" della CNBC, Zhu ha affermato che è improbabile che i prezzi delle case in Cina si stabilizzino prima del 2025.

Secondo la China Index Academy, ad agosto i prezzi delle case nuove hanno registrato solo un modesto aumento dello 0,11%, in calo rispetto allo 0,13% di luglio, mentre i prezzi delle case in vendita sono scesi dello 0,71% su base mensile.

Zhu ha avvertito che, mentre il rifinanziamento dei mutui potrebbe aiutare a liberare la spesa dei consumatori, non è probabile che rilanci il mercato immobiliare. Ha affermato:

Mentre la Cina affronta queste sfide economiche, gli investitori rimangono cauti. Senza un chiaro fondo in vista per i prezzi delle case e con la riluttanza del governo a introdurre stimoli aggressivi, il mercato potrebbe affrontare una continua incertezza.

Gli analisti avvertono che, sebbene alcune politiche possano liberare i consumi, una ripresa completa del settore immobiliare cinese potrebbe richiedere anni.