L'IEP rende il 38%: perché le azioni di Carl Icahn stanno crollando?

Il prezzo delle azioni di Icahn Enterprises (NASDAQ: IEP) sta crollando mentre continuano le preoccupazioni sulla sicurezza dei suoi dividendi. È crollato a $ 10, in calo di oltre il 40% quest'anno e di oltre il 53% negli ultimi 12 mesi.

In particolare, l'IEP è sceso nelle ultime quattro settimane consecutive ed è sceso di oltre il 73% rispetto al suo punto più alto nel 2023. Questo crollo ha portato la sua capitalizzazione di mercato dal massimo dell'anno scorso di oltre $ 18 miliardi a $ 4 miliardi.

I pericoli della ricerca del rendimento

Icahn Enterprises è un buon esempio dei pericoli della caccia al rendimento: la società ha un rendimento da dividendi del 38%, il che la rende una delle società con i maggiori rendimenti di Wall Street.

Un rendimento del 38% significa che 10.000 dollari investiti nella società dovrebbero fruttare circa 3.800 dollari in un anno, se rimangono costanti.

Tuttavia, sebbene questo sia un buon rendimento, gli investitori sono spesso esposti a un grosso rischio, con insolvenza e bancarotta come i più grandi. Di conseguenza, ciò che il titolo ti dà in dividendi, lo riprende nella performance del titolo in ritardo.

Nel caso di Icahn, il rendimento totale, che include l'andamento del prezzo delle azioni e i dividendi, è sceso di oltre il 41% negli ultimi 12 mesi. Nello stesso periodo, l'indice S&P 500 è balzato di oltre il 22,4%

Ciò accade a causa del modo in cui viene calcolato il rendimento dei dividendi. Viene calcolato dividendo i dividendi annuali per azione di una società e il prezzo delle azioni per azione e quindi moltiplicando il risultato per 100%.

Perché l'azienda di Carl Icahn sta implodendo

L'andamento del prezzo delle azioni IEP porta la triste realtà a uno dei giocatori più importanti di Wall Street. Nato nel 1936, è cresciuto fino a diventare uno dei principali predatori aziendali negli Stati Uniti, soprattutto dopo la sua acquisizione di Trans World Airlines, che ha dichiarato bancarotta durante la sua proprietà.

Nel tempo, si è trasformato da predatore aziendale in un investitore attivista molto temuto, dove ha acquistato piccole quote in aziende e ha sostenuto cambiamenti, tra cui il licenziamento di CEO. Alcune delle sue azioni attiviste più popolari sono state con aziende come Cheniere Energy, CVR Energy e Xerox.

Più di recente, tuttavia, Carl Icahn ha lottato per salvare la sua azienda, che detiene quote in diverse grandi aziende negli Stati Uniti. Alcune delle principali aziende nel portafoglio sono CVR Energy, di cui è il maggiore azionista, Southwest Gas, International Flavors & Fragrances, Bausch Health, Dana, JetBlue, SandRidge Energy e American Electric Power.

La maggior parte di queste aziende non sta andando bene. Bausch Health, precedentemente nota come Valeant Pharmaceuticals, è crollata di oltre l'82% dal suo punto più alto nel 2021 e si sta aggirando vicino al suo minimo storico.

Le azioni di CVR Energy sono crollate di oltre il 40% rispetto al loro punto più alto di quest'anno, mentre JetBlue è scesa del 74% rispetto ai massimi del 2021. La società è finita sotto pressione dopo i suoi falliti tentativi di acquistare Spirit Airways.

Anche Southwest Gas Holdings è scesa di quasi il 10% rispetto al massimo dell'anno in corso. Mentre International Flavors si è ripresa quest'anno, rimane al 28% al di sotto del punto più alto del 2021.

Anche altre società nel portafoglio di Carl Icahn, come Caesars Entertainment e Centuri Holdings, hanno subito un crollo.

Il debito e la multa di Carl Icahn

Il prezzo delle azioni di Icahn Enterprises stava andando relativamente bene fino al 2023, quando Hindenburg Research pubblicò un duro attacco alla società.

Nel rapporto, Hindenburg ha accusato Icahn Enterprise di aver operato come uno schema Ponzi. Ha anche notato che Carl Icahn aveva preso in prestito ingenti somme di denaro utilizzando le azioni IEP come garanzia e non le aveva rivelate.

La Securities and Exchange Commission (SEC) ha quindi iniziato a indagare sulla società e, questo mese, ha accettato un accordo da 2 milioni di dollari. Icahn ha anche accettato di evitare violazioni future.

Nel frattempo, il rendimento dei dividendi in forte crescita significa che gli investitori temono che la Icahn Enterprises possa essere costretta a vendere quote in perdita o addirittura a dichiarare bancarotta. Guardando il suo bilancio, vediamo che la società ha passività totali per oltre 12,6 miliardi di $ contro attività totali per 17 miliardi di $.

Le sue passività includono 6,5 miliardi di dollari di debiti a lungo termine e 598 milioni di dollari in leasing finanziari. In particolare, la società dovrà affrontare alcune scadenze pesanti nei prossimi anni che dovranno essere pagate. Ha obbligazioni senior non garantite al 6,37% per un valore di 749 milioni di dollari in scadenza nel 2025, 1,2 miliardi di dollari nel 2026 e 1,4 miliardi di dollari nel 2027. Le prossime scadenze saranno di 708 milioni di dollari e 698 milioni di dollari nei prossimi due anni.

Dati tecnici delle azioni IEP

Peggio ancora, il prezzo delle azioni Icahn ha alcuni dati tecnici deboli. È crollato dal massimo dell'anno scorso di $ 38 a soli $ 10. Più di recente, il titolo è precipitato sotto il livello di supporto chiave a $ 12,67, la sua oscillazione più bassa a dicembre dell'anno scorso.

L'IEP è rimasto al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni, il che significa che gli orsi hanno il controllo. Pertanto, il percorso di minor resistenza per il titolo è verso il basso, con il prossimo punto da tenere d'occhio a $ 8.