È sicuro acquistare oro, GLD e ETF IAU prima del taglio dei tassi da parte del FOMC?

Il prezzo dell'oro si aggirava vicino al suo massimo storico di $ 2.587 mercoledì mattina, mentre gli investitori attendevano la decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse. È stato uno dei metalli con le migliori performance, con un balzo di oltre il 40% dal suo punto più basso di dicembre dell'anno scorso.

L'oro è balzato del 25% quest'anno, mentre metalli come minerale di ferro, platino e palladio hanno faticato. Il platino si è mosso a malapena quest'anno, mentre il minerale di ferro è sceso di oltre il 20% dal suo punto più alto nel 2023.

Anche l'attentamente osservato SPDR Gold Trust (GLD), il più grande ETF sull'oro, è salito a un massimo di $240. Anche altri ETF sull'oro come iShares Gold Trust (IAU) e SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) sono aumentati quest'anno.

Decisione della Federal Reserve

Il principale catalizzatore per i prezzi dell'oro è il crescente ottimismo circa il fatto che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi di interesse una volta conclusa la riunione di due giorni di mercoledì.

I funzionari hanno già telegrafato che il taglio è in arrivo. Ad esempio, gli ultimi verbali del FOMC hanno mostrato che alcuni membri del comitato hanno sostenuto il taglio dei tassi di interesse durante quella riunione.

Questa visione è stata supportata dai recenti dati economici degli Stati Uniti. Un rapporto del Dipartimento del Commercio ha mostrato che le vendite al dettaglio sono rimaste sotto pressione ad agosto.

Ulteriori dati hanno mostrato che l' inflazione al consumo del Paese ha continuato a scendere ad agosto, con il dato principale attestatosi al 2,5%, il punto più basso dal 2021.

Anche il mercato del lavoro si è indebolito: il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% ad agosto, molto più alto del minimo dell'anno scorso, pari al 3,5%.

La Federal Reserve taglia i tassi di interesse quando l'economia non va bene per stimolare la domanda. Ciò che non è chiaro, tuttavia, è l'entità del prossimo taglio dei tassi di interesse. Alcuni analisti prevedono che la banca taglierà i tassi dello 0,50%, mentre altri vedono il taglio dei tassi arrivare allo 0,25%.

Un taglio dello 0,50% sarà un segnale che i funzionari della Fed ritengono che l'economia sia in condizioni peggiori o che si stia dirigendo verso un atterraggio brusco.

Il mercato prevede un taglio dei tassi

Il mercato ha anche scontato un taglio dei tassi. Indici azionari americani come Dow Jones, Nasdaq 100 e S&P 500 si stanno avvicinando ai loro massimi storici, mentre l'indice del dollaro statunitense (DXY) è sceso a $ 101. I rendimenti dei Treasury a 10 e 30 anni sono scesi rispettivamente al 3,67% e al 3,956%.

L'oro, a differenza di altri metalli, è più sensibile alle azioni della Federal Reserve. Nella maggior parte dei casi, il metallo sale quando la banca taglia i tassi e viceversa. I recenti guadagni sono probabilmente dovuti al fatto che gli investitori prevedono che la Fed inizierà a tagliare i tassi.

La sensibilità dell'oro ai tassi di interesse è dovuta al fatto che spesso viene visto come un'alternativa al dollaro USA e ad altre valute fiat. Questo spiega perché molte banche centrali hanno accumulato tonnellate di oro come riserve.

Gli Stati Uniti detengono oltre 8.133 tonnellate di oro nelle loro riserve, mentre Germania, Italia, Francia, Russia e Cina ne hanno oltre 1.947. Alcuni di questi paesi hanno continuato ad accumulare oro quest'anno.

Gli analisti ritengono che la Cina vorrà possedere più oro in futuro, poiché mira a diventare la più grande economia del mondo. Di recente, tuttavia, la sua banca centrale non ha acquistato più oro a causa dei prezzi elevati.

Impatto sui minatori d'oro

Un probabile catalizzatore per i prezzi dell'oro in forte ascesa è che i minatori saranno tra i principali beneficiari. L'attentamente monitorato VanEck Gold Miners ETF, che ha oltre 15 miliardi di $ in asset, è balzato di oltre il 35% negli ultimi 12 mesi e del 325% quest'anno.

Altri ETF minori dedicati all'estrazione dell'oro, come il VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ), sono aumentati di quasi il 30%, mentre il Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) è salito del 45,45% quest'anno.

Una delle società di estrazione dell'oro con le migliori performance è Wheaton Precious Metal, che è salita del 16% negli ultimi 3 mesi e del 41% negli ultimi 12 mesi. Wheaton, a differenza di altre società minerarie, è una società di streaming che ricava denaro dai diritti che detiene sulle miniere.

Le altre principali società di estrazione dell'oro quest'anno sono Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold e Franco-Nevada.

Analisi del prezzo dell'oro

Il grafico giornaliero mostra che l'oro ha avuto una forte fase rialzista negli ultimi mesi. Questo rally è avvenuto in previsione dei tagli dei tassi della Fed. L'oro è rimasto sopra le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 100 giorni.

Tuttavia, l'oro ha anche formato un pattern grafico a cuneo ascendente. Nella maggior parte dei periodi, questo è uno dei pattern più ribassisti, specialmente quando si avvicina a una zona di confluenza. Il Relative Strength Index (RSI) ha formato un pattern a triangolo simmetrico, che si avvicina al livello di confluenza.

Pertanto, l'oro potrebbe avere un breakout ribassista nei prossimi giorni, poiché il taglio dei tassi della Fed è già stato scontato dai partecipanti al mercato. Se ciò accadesse, anche gli ETF sull'oro come GLD e IAU e i fondi minerari come GDX e NUGT farebbero lo stesso.