Piper Sandler abbassa il prezzo obiettivo di Five9 a 35 $: conviene vendere?

Ieri, Piper Sandler ha mantenuto il rating Overweight su Five9 (NASDAQ: FIVN), ma ha ridotto il prezzo obiettivo da 47 a 35 dollari, evidenziando preoccupazioni sulla capacità dell'azienda di operare in un contesto di sfide economiche.

Questo nuovo obiettivo implica un modesto rialzo del 22% rispetto al prezzo attuale di Five9, in netto calo rispetto alle aspettative precedenti.

L'adeguamento è il risultato di una serie di battute d'arresto per il fornitore di contact center basati su cloud, tra cui la riduzione delle previsioni di fatturato, i licenziamenti di personale e le pressioni della concorrenza.

Secondo gli analisti di Piper Sandler guidati da James Fish, Five9 ha dovuto fare i conti con un andamento delle prenotazioni più debole, aggravato ulteriormente da un calo delle azioni del 60% dall'inizio dell'anno.

Anche altre aziende non sono ottimiste

Piper Sandler non è la sola a rivalutare il potenziale di Five9.

All'inizio di agosto, Baird ha declassato il titolo a Neutral e ha ridotto significativamente il prezzo obiettivo da 90 a 40 dollari.

Allo stesso modo, Needham ha abbassato il suo obiettivo da 90 a 48 dollari, citando preoccupazioni sulla visibilità della crescita e sulla crescente concorrenza da parte di giganti del settore come Microsoft, Amazon e Google.

Il declassamento è avvenuto dopo la pubblicazione del rapporto sugli utili del secondo trimestre di Five9, in cui, nonostante abbia superato le aspettative con un fatturato di 252 milioni di dollari, la società ha ridotto le sue previsioni di fatturato per l'intero anno a 1,015 miliardi di dollari, rispetto ai precedenti 1,055 miliardi di dollari.

Licenziamenti e acquisizioni

Gli sviluppi recenti per Five9 riflettono un insieme eterogeneo di decisioni strategiche. L'azienda ha annunciato di recente licenziamenti che hanno avuto un impatto sul 7% della sua forza lavoro, come parte dei suoi sforzi per guidare il valore per gli azionisti.

Si prevede che questa iniziativa comporterà costi di ristrutturazione fino a 15 milioni di dollari, ma dovrebbe generare risparmi sui costi nei prossimi trimestri.

Il management di Five9 ha anche accennato a possibili alternative strategiche, tra cui un ulteriore coinvolgimento degli attivisti, una possibile fusione o persino un'acquisizione strategica da parte di attori più grandi come Cisco o Salesforce.

Gli analisti di Piper Sandler vedono queste alternative come potenziali catalizzatori, ma senza tempistiche immediate per l'azione.

Insieme all'annuncio dei risultati del secondo trimestre, Five9 ha anche annunciato la sua pianificata acquisizione di Acqueon, una piattaforma di esecuzione dei ricavi in tempo reale.

Si prevede che questa acquisizione migliorerà la piattaforma CX basata sull'intelligenza artificiale di Five9 e garantirà una maggiore integrazione nelle strategie di coinvolgimento dei clienti nei punti di contatto di marketing, vendite e assistenza.

L'accordo, la cui conclusione è prevista per la seconda metà del 2024, è in linea con l'obiettivo a lungo termine di Five9 di diventare un motore di orchestrazione leader nel percorso del cliente.

Tuttavia, la risposta del mercato a questa acquisizione è stata tiepida, con le azioni in calo di oltre il 12% dopo l'annuncio, a dimostrazione delle preoccupazioni più generali sulla traiettoria di crescita immediata di Five9.

La guida inferiore delude

Il rapporto sugli utili del secondo trimestre di Five9 ha evidenziato una crescita del fatturato del 13,1% su base annua, superando le aspettative, ma la revisione al ribasso delle previsioni dell'azienda per il resto del 2024 è stata una delusione.

L'EBITDA rettificato dell'azienda per il secondo trimestre è stato di 41,8 milioni di dollari, con un margine del 16,6%, in leggero calo rispetto al 18,6% dell'anno precedente.

Sebbene Five9 sia riuscita a superare il miliardo di dollari di fatturato annuo, l'azienda si trova ad affrontare pressioni per migliorare la redditività a causa della riduzione dei margini e dell'aumento della concorrenza.

Gli investitori ora si chiedono se le iniziative di riduzione dei costi e le soluzioni basate sull'intelligenza artificiale dell'azienda possano compensare queste difficoltà.

Il flusso di cassa operativo di Five9 nel secondo trimestre è stato di 19,9 milioni di dollari, rispetto ai 21,9 milioni di dollari dell'anno precedente.

Nonostante queste cifre inferiori, l'azienda continua a investire nella sua AI Genius Suite, posizionandosi in modo da trarre vantaggio dal continuo passaggio all'automazione nel servizio clienti.

La crescita del 21% dei ricavi da abbonamenti aziendali a lungo termine di Five9 riflette il suo potenziale nel segmento di fascia alta, ma permangono dubbi sulla sua capacità di mantenere questo ritmo in un'economia in difficoltà.

Valutazione

Anche la valutazione della società riflette questa incertezza. Five9 attualmente viene scambiata a 12,5 volte i suoi utili previsti per i prossimi dodici mesi, il che secondo gli analisti è ragionevole se confrontato con la crescita prevista degli utili del 10,7% per l'anno fiscale 2024.

Il rapporto prezzo/utile (P/E) delle azioni è in linea con le sue previsioni sugli utili, ma la previsione di crescita del fatturato dell'11,5% per quest'anno è inferiore alla media storica, il che ha portato alcuni analisti a rimanere cauti.

Ora, esaminiamo cosa indicano i grafici sull'andamento del prezzo delle azioni Five9, dove i segnali tecnici potrebbero offrire ulteriori indizi sul momento in cui acquistare, mantenere o vendere.

Estremamente debole in tutti gli intervalli di tempo

Sebbene le azioni di Five9 siano in calo dall'agosto 2021, quando hanno raggiunto un massimo storico superiore a $ 211, hanno trovato una certa stabilità nel 2023, quando sono state scambiate in un intervallo compreso tra $ 50 e $ 90 per gran parte dell'anno.

Fonte: TradingView

Tuttavia, questa stabilità non è durata, con il titolo in calo del 64% finora quest'anno. Attualmente, il titolo sta mostrando un'estrema debolezza in tutti gli intervalli di tempo, avendo recentemente raggiunto il minimo di 5 anni a $ 26,60.

Considerando questi fattori, gli investitori che hanno una prospettiva rialzista su Five devono evitare di andare long ai livelli attuali. Una posizione long dovrebbe essere presa in considerazione solo quando il titolo si stabilizza vicino ai livelli attuali e non fa nuovi minimi nelle prossime settimane.

I trader che sono ribassisti sul titolo ma non lo hanno venduto allo scoperto devono attendere un rimbalzo più vicino ai livelli di $ 32 per avviare nuove posizioni corte. Se il titolo raggiunge quel livello, possono avviare una posizione corta con uno stop loss a $ 38,2.