L'indice Hang Seng è rimbalzato ma deve affrontare rischi sostanziali in futuro

L'indice Hang Seng è rimbalzato negli ultimi giorni, unendosi ad altri indici globali che stanno andando bene. È salito negli ultimi otto giorni consecutivi e si sta attestando sul suo punto più alto da giugno. Inoltre, è balzato di oltre il 23% dal suo punto più basso di quest'anno.

Taglio del tasso di interesse HKMA

L'indice Hang Seng è salito dopo che la scorsa settimana l'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) ha deciso di tagliare i tassi di interesse dello 0,50%.

Storicamente, l'HKMA fa tutto ciò che fa la Federal Reserve a causa del tasso di cambio fisso che esiste da oltre tre decenni.

Questo peg assicura che il tasso di cambio USD/HKD rimanga entro i livelli di supporto e resistenza a 7,75 e 7,85. Le aziende di Hong Kong spesso vanno bene quando l'HKMA riduce i suoi tassi di interesse.

Il rimbalzo dell'indice Hang Seng ha coinciso con quello di altre banche centrali globali, che sono salite alle stelle dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse dello 0,50%. Negli Stati Uniti, gli indici S&P 500 e Nasdaq 100 hanno raggiunto un massimo storico la scorsa settimana.

Hang Seng affronta i rischi futuri

Sebbene l'indice Hang Seng sia rimbalzato, rimane significativamente più basso del suo massimo pandemico. È sceso di oltre il 20% rispetto al suo punto più alto nel 2023 e di oltre il 41% rispetto al suo livello più alto nel 2021.

L'indice affronta diversi rischi importanti in futuro. Innanzitutto, le banche nell'indice sono altamente esposte al settore immobiliare, che sta ancora rallentando. Ad esempio, secondo il FT, HSBC è altamente esposta ai prestiti immobiliari commerciali in default a Hong Kong.

Ha circa 3,2 miliardi di dollari di esposizione a questi prestiti, in aumento rispetto ai 576 milioni di sei mesi fa. Ciò è accaduto mentre i tassi di posti vacanti sono aumentati, con molti centri commerciali di lusso che hanno visto poco traffico negli ultimi mesi.

Ciò significa che altre banche dell'indice Hang Seng, come Hang Seng Bank, China Construction Bank, ICBC e Bank of China, sono fortemente esposte al settore immobiliare.

L'altro grande rischio è che il settore immobiliare sia ancora sotto forte pressione quest'anno, anche dopo che Pechino ha annunciato nuove misure per salvare il settore. Infatti, la maggior parte delle aziende del settore come Wharf Real Estate, China Resources Land e Henderson Land sono crollate quest'anno.

Il rischio più grande che queste aziende devono affrontare è che le tensioni tra Stati Uniti e Cina siano destinate ad aumentare nei prossimi mesi.

Ci sono ancora possibilità che Donald Trump vinca le prossime elezioni. Donald Trump ha promesso di imporre tariffe sostanziali sui beni cinesi, riavviando la guerra commerciale che si è verificata nel suo primo mandato. Anche Kamala Harris ha giurato di essere dura con la Cina.

Un'altra guerra commerciale potrebbe vedere i governi degli Stati Uniti e della Cina adottare misure di reciprocità, che influenzeranno la quantità di denaro trasferita dai paesi occidentali alla Cina.

Nel frattempo, ci sono segnali che l'economia cinese non sta andando bene mentre il rallentamento continua. È cresciuta solo del 4,7% nel secondo trimestre, spingendo più analisti a declassare la stima del PIL del paese.

Anche gli indicatori principali come minerale di ferro, rame e carbone indicano un rallentamento nel paese. Nella maggior parte dei periodi, l'indice Hang Seng prospera quando l'economia cinese sta andando bene, poiché la maggior parte dei suoi componenti ha un'esposizione al paese.

Analisi dell'indice Hang Seng

Il grafico settimanale mostra che l'indice Hang Seng ha formato un pattern grafico a stella mattutina, un popolare segnale rialzista. Questo spiega perché è salito di oltre l'1,3% la scorsa settimana. Si è spostato sulle medie mobili a 50 e 25 settimane.

L'indice ha inoltre formato un grafico a triangolo simmetrico, che si sta avvicinando al suo livello di confluenza.

Pertanto, l'indice Hang Seng probabilmente rimarrà in questo intervallo nel breve termine. Se ciò accade, probabilmente rimarrà all'interno dell'intervallo tra $ 17.000 e $ 18.000.