Le azioni economiche di Super Micro Computer formano un raro schema pericoloso

Il prezzo delle azioni di Super Micro Computer (SMCI) ha subito una brusca inversione di tendenza negli ultimi mesi, in quanto sono emerse preoccupazioni sull'intelligenza artificiale (IA) e sul suo business. Lunedì è sceso a un minimo di $ 457, in calo di oltre il 63% rispetto al suo punto più alto di quest'anno, portando la sua capitalizzazione di mercato da oltre $ 66 miliardi a $ 26 miliardi.

La maggior parte dei titoli AI sono in calo

Le azioni di Super Micro Computer rispecchiano quelle di altre aziende del settore AI. Nvidia, che è spesso considerata il gold standard del settore AI, è scesa di oltre il 16% dal suo punto più alto di quest'anno, cancellando oltre 300 miliardi di $ di valore.

Anche AMD, un produttore leader di articoli semiconduttori, è crollato di oltre il 31% rispetto al suo livello più alto di quest'anno. In particolare, il VanEck Semiconductor ETF (SMH) è sceso di oltre il 16% rispetto al massimo dell'anno in corso.

Questa price action si sta verificando mentre aziende e governi continuano ad aumentare i loro investimenti nell'intelligenza artificiale. Nel complesso, gli analisti prevedono che questi investimenti ammonteranno a oltre 1 trilione di $ nei prossimi anni.

Una preoccupazione fondamentale, tuttavia, è se questi investimenti alla fine daranno i loro frutti. Mentre molte persone stanno utilizzando prodotti come ChatGPT e Claude di Anthopic, ci sono segnali che altri settori non stanno crescendo così velocemente come previsto.

In linea con questo, c'è il rischio che l'industria dei semiconduttori attraversi un ciclo di espansione e flessione, come abbiamo visto in passato.

Idealmente, le aziende tendono ad aumentare i propri investimenti quando c'è una domanda robusta, come abbiamo visto durante la pandemia di Covid-19. Aziende come Texas Instruments e Analog Devices hanno aumentato i propri investimenti, solo per vedere i settori chiave subire un rallentamento.

Super Micro continua a crescere

L'attività di Super Micro Computer continua a crescere, se si considerano gli ultimi risultati finanziari. Questi risultati hanno mostrato che i suoi ricavi sono saliti a oltre 5,1 miliardi di $ nel quarto trimestre fiscale, un grande aumento rispetto ai 2,18 miliardi di $ realizzati nello stesso periodo del 2023.

Questi risultati hanno fatto sì che il fatturato totale durante il trimestre fosse in linea con quello realizzato nel 2022. Il fatturato annuale di 14,9 miliardi di dollari è stato il doppio di quello realizzato nell'ultimo anno finanziario.

È diventata anche un'azienda altamente redditizia, con un fatturato annuo più che raddoppiato, arrivando a 1,2 miliardi di dollari.

Tuttavia, non tutti sono convinti delle sue prestazioni. In un lungo rapporto, Hindenburg Report, famoso per la short call di Adani, ha notato che la società aveva sostanziali segnali d'allarme, tra cui transazioni con parti correlate, sanzioni e fallimenti nel controllo delle esportazioni.

Il rapporto ha rilevato che l'azienda era stata multata di 200 milioni di dollari dalla SEC per violazioni contabili. Ha quindi iniziato a riassumere alcuni dei dipendenti interessati e ha riavviato il riconoscimento improprio dei ricavi.

Inoltre, la società è stata accusata di aver venduto prodotti ad alcune entità sanzionate, tra cui quelle in Cina e Russia, il che potrebbe comportare una multa. Credo che le autorità statunitensi inizieranno a valutare queste affermazioni come hanno fatto in passato. SMCI ha negato queste accuse.

L'altra preoccupazione fondamentale per SMCI è che la concorrenza nel suo settore sta aumentando. La maggior parte di questa concorrenza proviene da aziende come Dell e HP Enterprise. Questa concorrenza continuerà probabilmente a crescere man mano che il rallentamento del settore accelera.

Ciò è degno di nota poiché alcuni clienti come GMI Cloud e NexGen Cloud hanno riscontrato notevoli problemi di firmware con i prodotti SMCI.

Il prezzo delle azioni SMCI è sceso anche dopo che la società ha ritardato la presentazione del suo rapporto 10-K alla Securities and Exchange Commission (SEC). Il rapporto 10K è un documento importante che descrive cosa fa un'azienda, i suoi rischi e i rendiconti annuali.

Gli analisti sono ottimisti su SMCI

Nonostante i suoi guai, gli analisti sono ancora ottimisti sulle azioni SMCI. Secondo Yahoo Finance , la stima media per le azioni è di $ 803, un aumento dell'80% rispetto al livello attuale.

Alcuni degli analisti più ottimisti sono di Needham e Wells Fargo. Tuttavia, altri come JPMorgan, Barclays, CFRA e Bank of America hanno recentemente declassato la società, citando la debole crescita del suo business.

Tuttavia, gli analisti prevedono che i suoi ricavi saranno pari a 6,5 miliardi di dollari in questo trimestre, in aumento del 214% rispetto allo stesso periodo del 2023. Per l'anno, i suoi ricavi ammonteranno a 28,18 miliardi di dollari, seguiti da 33,2 miliardi di dollari.

Se questi numeri sono accurati, significa che la società è fortemente sottovalutata, scambiando a un rapporto P/E forward di 15,5, inferiore alla mediana del settore di 28. Il suo rapporto PEG forward di 0,30 è anche inferiore alla stima mediana di 1,90.

Analisi delle azioni Super Micro Computer

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni SMCI ha raggiunto il picco a $ 1.227 a marzo ed è sceso di oltre il 60% agli attuali $ 457. Di recente ha formato un pattern death cross come le medie mobili esponenziali (EMA) a 200 e 50 giorni.

Il titolo è anche sceso sotto il supporto chiave a $ 670, il suo minimo swing ad aprile di quest'anno. Pertanto, SMCI rimarrà probabilmente sotto pressione nel breve termine, mentre gli investitori attendono i suoi guadagni il 30 ottobre. Nel lungo termine, il titolo probabilmente rimbalzerà e ritesterà il punto di resistenza a $ 670.