BofA declassa HP per i margini di stampa: gli investitori dovrebbero vendere?

Bank of America ha declassato HP Inc. (NYSE: HPQ) da Buy a Neutral a causa delle preoccupazioni relative al calo dei margini nella divisione stampa dell'azienda.

L'analista Wamsi Mohan ha affermato che si prevede che qualsiasi crescita degli utili per azione (EPS) deriverà principalmente dai riacquisti di azioni, stimati in una riduzione del 4% del numero di azioni, piuttosto che dai miglioramenti operativi.

Nonostante il declassamento, Mohan ha mantenuto il suo obiettivo di prezzo a 37 dollari, in linea con l'attuale prezzo di negoziazione, il che suggerisce un potenziale limitato di apprezzamento delle azioni.

Il problema principale ruota attorno al segmento di stampa di HP, dove si prevede che i margini operativi torneranno al 18%, la metà del loro intervallo storico. Si prevede che i ricavi di stampa diminuiranno del 5% nell'anno fiscale 2024, seguiti da cali del 3% e del 2% rispettivamente nel 2025 e nel 2026.

Mohan ha affermato che le riduzioni dei costi e i problemi della catena di fornitura durante la pandemia di COVID-19 hanno temporaneamente aumentato i margini di stampa, una situazione che non è sostenibile nel lungo termine.

Un'ulteriore erosione dei margini di stampa potrebbe esercitare un'ulteriore pressione sugli utili di HP.

Acquisizione di Vyopta

Nel tentativo di diversificare e rafforzare il proprio portafoglio, HP ha recentemente acquisito Vyopta, un'azienda di software con sede ad Austin specializzata in soluzioni di gestione della collaborazione.

Sebbene i termini finanziari non siano stati resi noti, questa mossa strategica mira a potenziare l'offerta di HP in termini di soluzioni per l'ambiente di lavoro e a migliorare l'esperienza dei dipendenti.

L'acquisizione amplierà le capacità di HP nell'analisi avanzata e nel monitoraggio delle reti di comunicazioni unificate, aprendo potenzialmente nuove fonti di reddito.

Vantaggi del CHIPS Act

Anche HP trarrà vantaggio dal CHIPS and Science Act, avendo firmato un accordo provvisorio per ricevere fino a 50 milioni di dollari di finanziamenti proposti.

Questo aiuto sosterrà l'ampliamento e la modernizzazione dello stabilimento HP di Corvallis, Oregon.

Si prevede che l'investimento rafforzerà le capacità produttive dell'azienda nel campo dei dispositivi in silicio, essenziali per la ricerca e lo sviluppo nel campo delle scienze della vita.

Sul fronte tecnologico, il CEO Enrique Lores ha sottolineato l'importante ruolo dell'intelligenza artificiale nel guidare la futura domanda di PC.

HP prevede di integrare l'intelligenza artificiale nella sua gamma di prodotti per facilitare gli ambienti di lavoro ibridi e aumentare la produttività dei dipendenti.

L'azienda prevede che i PC dotati di intelligenza artificiale diventeranno un importante motore di crescita entro il 2025 e il 2026.

Lores prevedeva che entro tre anni i PC dotati di intelligenza artificiale avrebbero potuto costituire circa il 50% delle spedizioni di mercato, aumentando potenzialmente il prezzo medio di vendita dei PC dal 5% al 10%.

HP non raggiunge gli utili del terzo trimestre e abbassa le previsioni per l'intero anno

Nonostante queste strategie lungimiranti, il recente rapporto sugli utili del terzo trimestre di HP ha evidenziato alcune sfide.

La società ha riportato un EPS rettificato di $ 0,83, mancando le aspettative degli analisti di $ 0,86. I ricavi per il trimestre sono stati di $ 13,52 miliardi, superando leggermente i $ 13,36 miliardi previsti.

Tuttavia, HP ha abbassato le sue previsioni sull'utile per azione (EPS) per l'intero anno a un intervallo compreso tra $ 3,35 e $ 3,45, rispetto ai precedenti $ 3,30 e $ 3,60, il che indica aspettative moderate per il prossimo futuro.

Gli analisti sono divisi su HP: gli obiettivi di prezzo vanno da $ 30 a $ 37

Le opinioni degli analisti su HP restano contrastanti. Wells Fargo mantiene un rating Underweight con un obiettivo di prezzo di 30 $, esprimendo preoccupazioni per le debolezze in corso nei segmenti PC e stampa.

Citi Research ha un rating Buy con un prezzo obiettivo di 37 $, concentrandosi sulla potenziale crescita dei ricavi derivanti dai PC dotati di intelligenza artificiale nei prossimi anni.

Barclays ha rivisto leggermente al ribasso il suo obiettivo di prezzo da 33 a 32 dollari, mantenendo un rating Equal Weight ed esprimendo scetticismo circa l'impatto finanziario immediato dei PC AI.

La sottovalutazione di HP e i suoi solidi rendimenti la rendono un acquisto interessante

Dal punto di vista della valutazione, il rapporto P/E prospettico di HP è pari a circa 10,3, ovvero inferiore a quello di concorrenti come Dell Technologies (12,99) e Lenovo (12,51).

Ciò suggerisce che HP potrebbe essere sottovalutata rispetto ai suoi pari. La società è stata aggressiva nel restituire capitale agli azionisti, con una media di 3 miliardi di dollari all'anno in riacquisti di azioni dal 2016.

Con un rendimento dei dividendi di circa il 3% e un aumento annuo del 12% dei dividendi per azione dal 2016, HP dimostra un forte impegno nel garantire rendimenti agli azionisti.

Mentre HP deve affrontare sfide nella sua divisione stampa e attende la domanda prevista di PC dotati di intelligenza artificiale, le sue acquisizioni strategiche e le sue politiche favorevoli agli azionisti offrono un caso di investimento sfumato.

L'attuale valutazione del titolo riflette sia i rischi che le opportunità future.

Per avere un quadro più chiaro della potenziale traiettoria di HP, è essenziale esaminare non solo i fondamentali, ma anche gli aspetti tecnici che influenzano la performance delle sue azioni. Ora, vediamo cosa hanno da dire i grafici sulla traiettoria del prezzo delle azioni.

Il forte rimbalzo riporta i tori al controllo

Le azioni HP hanno raggiunto il loro massimo storico vicino ai 23 dollari a giugno di quest'anno, per poi crollare a 16 dollari nelle settimane successive.

Fonte: TradingView

Tuttavia, dal 10 ^settembre ha registrato un forte rimbalzo che lo ha riportato sopra i livelli dei 20$, indicando che il trend ribassista a medio termine potrebbe essere giunto al termine.

Considerando che gli investitori che sono rialzisti sul titolo possono aprire nuove posizioni lunghe ai livelli attuali con uno stop loss a $ 15,75. Se lo slancio al rialzo si mantiene, possiamo vedere il titolo raggiungere nuovi massimi storici a breve.

I trader ribassisti sul titolo non devono andare short ai livelli attuali, dato lo slancio rialzista che sta vivendo. Una posizione short deve essere presa in considerazione solo se il titolo scende sotto la sua media mobile a 100 giorni, che attualmente è a $ 19,13.