L'influenza del VC sta alimentando le scarse performance delle altcoin?

Secondo Srinivas Dhulipala di New Form Capital, la crescente influenza del capitale di rischio nel mercato delle criptovalute ha creato uno squilibrio notevole, contribuendo alle scarse prestazioni di molte altcoin.

In una recente intervista, Dhulipala ha sottolineato uno squilibrio fondamentale nel modo in cui sono strutturati gli investimenti nel mercato delle criptovalute.

Le società di capitale di rischio controllano una quota sproporzionatamente ampia del mercato, mentre i gestori di fondi attivi, che solitamente contribuiscono a garantire la liquidità, gestiscono solo una piccola parte delle criptovalute.

Citando i dati di New Form, Dhulipala ha affermato che le società di capitale di rischio rappresentano circa il 40% del totale delle attività nel settore delle criptovalute, mentre i fondi attivi ne gestiscono solo l'11%.

Questo squilibrio ha portato a una scarsa liquidità e a performance inferiori alle aspettative di molti token più piccoli.

A differenza del tradizionale capitale di rischio, in cui è coinvolto il capitale azionario, i crypto VC spesso ricevono token emessi dai progetti, che poi vendono sui mercati liquidi.

Tuttavia, tali mercati sono relativamente piccoli e non riescono ad assorbire l'eccesso di offerta senza abbassare i prezzi, ha spiegato Dhulipala, aggiungendo:

Mentre Dhulipala attribuisce la scarsa performance delle altcoin in gran parte alle difficoltà di liquidità causate dalle società di capitale di rischio che escono dalle loro posizioni, precedenti analisi dell'analista Miles Deutscher aggiungono un'altra dimensione al motivo per cui le altcoin potrebbero avere prestazioni inferiori alle aspettative.

Deutscher ha osservato che l'afflusso di finanziamenti di capitale di rischio nel 2021 e all'inizio del 2022 ha spinto la creazione di numerosi nuovi progetti, triplicando il numero di token crittografici in circolazione entro il 2022.

Tuttavia, con il peggioramento delle condizioni di mercato, il lancio di molti di questi progetti è stato ritardato.

Entro la fine del 2023 e l'inizio del 2024, questi progetti ritardati hanno iniziato a essere lanciati in massa, con il risultato che oltre 1 milione di nuovi token sono entrati nel mercato tra aprile e giugno 2024.

Secondo Deutscher, ciò ha creato un ambiente in cui il volume dell'offerta di token ha superato la domanda, traducendosi in scarse prestazioni nel mercato delle altcoin, poiché il potere d'acquisto del mercato si è ridotto.

I commenti di Dhuipala sono arrivati in un momento in cui la maggior parte delle altcoin ha avuto performance inferiori alle aspettative nel terzo trimestre, non riuscendo a raggiungere i massimi di inizio anno.

Mentre alcune altcoin hanno registrato guadagni di breve durata grazie a eventi macroeconomici favorevoli, la maggior parte dei token in quel mercato era ben al di sotto dei massimi precedenti al momento della stampa.

Le speranze della stagione alternativa svaniscono

Nel frattempo, la dominanza di Bitcoin è aumentata costantemente dalla fine del 2022 e al momento della stampa si attestava al 56,81%.

Questa crescente dominanza ha portato molti analisti di X a credere che una "altseason", ovvero un periodo in cui le altcoin superano Bitcoin, sia improbabile che si verifichi a breve, poiché l'interesse e il capitale degli investitori si stanno concentrando su Bitcoin.

Il famoso analista di criptovalute "il Capo delle criptovalute" ha suggerito che BTC deve ritestare il traguardo dei 48.000-50.000 dollari prima che le altcoin possano registrare un rally.