Analisi del prezzo delle azioni UPS: ecco perché FedEx è ancora un acquisto migliore

Le azioni di United Parcel Services (UPS) hanno avuto performance inferiori alla maggior parte dei suoi rivali negli ultimi anni, poiché il suo slancio di crescita è svanito. Sono scese di oltre il 13% quest'anno, mentre FedEx, il suo più grande rivale, è cresciuta di oltre il 5,21%.

La sua performance deludente risale a molto tempo fa: negli ultimi cinque anni è cresciuta solo del 12%, mentre FedEx è balzata di oltre l'85%.

La crescita di UPS è in stallo

UPS è una grande azienda utilizzata da milioni di clienti ogni mese. Nel 2023, l'azienda ha consegnato pacchi a oltre 10,2 milioni di clienti, un numero che probabilmente continuerà a crescere nel prossimo futuro.

Il suo punto di forza è rappresentato da oltre 500.000 dipendenti, centinaia di aerei e migliaia di veicoli, che garantiscono la consegna dei pacchi in tempi rapidi.

L'azienda ha attraversato un periodo difficile negli ultimi anni, con volumi, ricavi e profitti operativi in calo. Questo declino è stato dovuto principalmente a fattori esterni, come alti tassi di interesse e problemi di supply chain.

Inoltre, la concorrenza nel settore delle spedizioni ha continuato a crescere. La maggior parte di questa concorrenza proviene da aziende tradizionali come FedEx e Deutsche Post. Inoltre, i nuovi attori nel settore delle consegne come Amazon, Instacart, Uber e Postmates hanno influenzato il suo business.

Ha anche visto costi operativi più alti a causa dell'energia e dei salari più alti. All'inizio di quest'anno, la società ha detto che avrebbe licenziato oltre 12.000 posti di lavoro dirigenziali. Ha poi continuato con questi tagli il mese scorso.

Uno sguardo veloce ai trend dei suoi guadagni negli ultimi anni mostra perché ciò è accaduto. Il suo fatturato totale è stato di 74 miliardi di dollari nel 2019, una cifra che è salita a 100 miliardi di dollari nel 2022. È poi scesa a 90 miliardi di dollari nell'ultimo anno finanziario

UPS rallenta la crescita dei ricavi

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che il suo business ha continuato a deteriorarsi nell'ultimo trimestre. I ricavi sono scesi dell'1,1% a oltre 21,8 miliardi di $, mentre l'utile operativo è crollato del 30% a 1,9 miliardi di $.

Questo rallentamento ha interessato i suoi due segmenti. Il fatturato interno statunitense è sceso dell'1,9% a 14,1 miliardi di $, mentre la cifra del segmento internazionale è scesa da 4,4 miliardi di $ a 4,37 miliardi di $.

Anche la forward guidance della società è stata più debole del previsto. Si aspetta che il fatturato annuo sarà di 93 miliardi di $, inferiore alle stime degli analisti di 94 miliardi di $. Gli analisti si aspettano anche che il fatturato raggiungerà i 96 miliardi di $ nel 2025.

Catalizzatori per le azioni UPS

Tuttavia, ci sono alcuni catalizzatori che potrebbero spingere il prezzo delle azioni UPS verso l'alto in futuro. Innanzitutto, ci sono segnali che la crescita dei suoi ricavi rimbalzerà. Ha fatto 90 miliardi di $ nel 2023 e ora stima che farà 92 miliardi di $ quest'anno. Gli analisti vedono i suoi ricavi salire a 96 miliardi di $ l'anno prossimo.

In secondo luogo, l'attuale debolezza delle azioni le ha rese più attraenti per gli investitori orientati al reddito, che amano il suo rendimento da dividendi del 5%, superiore al 2% di FedEx. Con i tassi di interesse che iniziano a scendere, gli investitori focalizzati sul reddito abbracceranno titoli blue-chip come UPS.

UBS ha un buon record di crescita dei suoi dividendi. Li ha fatti crescere per 14 anni consecutivi e ha avuto un tasso di crescita annuale composto dell'11,4% negli ultimi cinque anni.

In terzo luogo, è probabile che l'attività dell'azienda trarrà vantaggio dall'attuale ciclo di tassi di interesse da parte della Fed e di altre banche centrali.

FedEx è un titolo migliore

Tuttavia, crediamo che FedEx sia un titolo migliore da tenere d'occhio nel breve termine. Sebbene il suo titolo abbia avuto un andamento positivo negli ultimi anni, è ancora sottovalutato. FedEx ha un rapporto P/E a dodici mesi di 16 rispetto al 21 di UPS. Il suo multiplo P/E forward di 13,28 è anche inferiore al 17,5 di UPS.

Inoltre, FedEx ha multipli di crescita forward migliori. Ha una crescita forward dei ricavi di meno 1,1% rispetto al 6,94% di UPS. Il suo multiplo forward EV to EBITDA dell'8% è anche più alto del meno 6,43% di UPS.

Inoltre, FedEx ha un rapporto di distribuzione dei dividendi inferiore del 31%, che è molto più basso dell'89% di UPS. Un rapporto di distribuzione si riferisce al rapporto di denaro che un'azienda paga dividendi dal suo flusso di cassa libero. Un numero inferiore significa che l'azienda ha spazio per aumentare i suoi pagamenti in futuro.