Il prezzo delle azioni AMD potrebbe aumentare del 33%, ma il 29 ottobre sarà cruciale

Il prezzo delle azioni AMD (NASDAQ: AMD) è risalito nelle ultime settimane, passando dal minimo di agosto di $ 121,80 agli attuali $ 170. È balzato di oltre il 208% dal suo punto più basso nel 2020.

Quest'anno le azioni AMD sono aumentate di oltre il 26%, con una performance inferiore a quella dell'ETF VanEck Semiconductor (SMH) e dell'ETF iShares Semiconductor (SOXX), che sono aumentati rispettivamente del 50% e del 28%.

Ma la cosa più importante è che le azioni di AMD hanno avuto performance inferiori a quelle di Nvidia, che quest'anno è cresciuta di oltre il 160%, portando la sua capitalizzazione di mercato a oltre 2,6 trilioni di dollari.

AMD è indietro con l'intelligenza artificiale, ma potrebbe trarre vantaggio dai problemi di Intel

Le azioni di AMD hanno avuto una performance inferiore per due motivi principali. In primo luogo, hanno sofferto della lenta ripresa in corso del settore dei PC, che è una parte essenziale del business di AMD.

Il rapporto più recente di Gartner ha mostrato che le vendite globali di PC sono balzate a 60,6 milioni nel secondo trimestre, con Lenovo, HP e Dell che hanno la quota di mercato maggiore. Sebbene si tratti di numeri buoni, hanno rappresentato un aumento inferiore al 2%.

In secondo luogo, le azioni AMD hanno avuto difficoltà a causa della loro piccola quota di mercato nel settore GPU, che ora è dominato da Nvidia. I dati mostrano che AMD ha una quota di mercato del 15% nel settore GPU.

Tuttavia, il punto di forza di Nvidia è la Compute Unified Device Architecture (CUDA), un modello di programmazione che consente agli sviluppatori di utilizzare le GPU per l'elaborazione di dati di tipo generico.

CUDA detiene la quota di mercato più grande del settore e consente alle aziende di utilizzare le proprie GPU nel settore dell'intelligenza artificiale (IA).

AMD ha già lanciato GPU Radeon, che mirano al settore dell'intelligenza artificiale. Ad esempio, RDNA 3 offre prestazioni AI 2 volte superiori a RDNA 2. Ciò avviene tramite 2 acceleratori AI per unità di elaborazione, una grande VRAM ed è ampiamente compatibile.

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Ci sono possibilità che questi chip AMD inizino a guadagnare quote di mercato nel settore dei data center a causa della domanda significativa da parte di grandi aziende come Microsoft e Alphabet. Inoltre, i suoi chip MI300 sono di qualità superiore e di prezzo inferiore.

I risultati più recenti hanno mostrato che AMD stava conquistando quote di mercato nel settore dei data center AI. I suoi ricavi sono aumentati da 1,3 miliardi di $ nel Q2'23 a 2,84 miliardi di $ nel Q2'24.

Un altro potenziale catalizzatore per AMD nell'AI è che Intel, l'altro potenziale concorrente, è in difficoltà. I suoi ricavi da data center sono scesi del 3% nel Q2 a 3 miliardi di $, una situazione sorprendente considerando la domanda sostanziale.

Pertanto, gli analisti prevedono che AMD sarà nella posizione migliore per sottrarre quote di mercato a Nvidia nei prossimi anni.

AMD si trova ad affrontare ulteriori sfide

La sfida principale per AMD è se la sua crescente attività nel settore dei data center riuscirà a compensare la debolezza di altre aree deboli della sua attività.

Ad esempio, i risultati finanziari più recenti hanno mostrato che i suoi ricavi da gioco sono calati del 59% nell'ultimo trimestre, a 648 milioni di $. Sono calati anche del 30% rispetto al primo trimestre.

Sebbene il gaming sia ancora un settore importante, ci sono segnali che la sua debolezza continuerà nel prossimo futuro, perché le persone non giocano più come facevano durante la pandemia di COVID-19.

Anche il business embedded di AMD non sta andando bene. Questo segmento è cresciuto dall'acquisizione di Xilinx da parte di AMD per 50 miliardi di dollari. Il business aiuta le aziende a creare chip avanzati per grandi settori come il gaming e l'assistenza sanitaria.

Nell'ultimo trimestre, i ricavi incorporati sono scesi del 41% a 861 milioni di dollari, mentre il reddito operativo è sceso del 54% a 345 milioni di dollari.

Rimangono preoccupazioni sulla valutazione

L'altra grande sfida è che AMD è diventata una delle aziende più sopravvalutate degli Stati Uniti, con una capitalizzazione di mercato di oltre 263 miliardi di dollari.

Si tratta di un numero elevato per un'azienda la cui crescita dei ricavi è in stallo. I ricavi del terzo trimestre sono cresciuti del 9%, arrivando a 5,8 miliardi di $.

Gli analisti prevedono che il fatturato del terzo trimestre aumenterà del 15%, arrivando a 6,7 miliardi di dollari, mentre il fatturato annuale sarà di 25,6 miliardi di dollari.

Questi numeri significano che il rapporto prezzo/vendite previsto di AMD è pari a 10,8, superiore a quello della maggior parte delle società di Wall Street.

Il suo forward GAAP price-to-earnings ratio è 130, che è superiore alla mediana del settore di 29 e a quella di Nvidia di 45. Ciò è degno di nota perché si tratta di aziende comparabili che sono state avviate anni fa. Nvidia è stata avviata nel 1993, mentre AMD è in attività dal 1969.

Analisi del prezzo delle azioni AMD

Grafico AMD diTradingView

Il prossimo importante catalizzatore per le azioni AMD saranno i suoi imminenti utili del 29 ottobre, che forniranno maggiori dettagli sulla sua attività nel settore dei data center.

Prima di allora, il titolo aveva formato un pattern testa e spalle inverso, un popolare segnale rialzista. Ha anche formato un pattern croce dorata poiché le medie mobili a 200 e 50 giorni hanno fatto un crossover rialzista.

Pertanto, è probabile che il titolo continui a salire poiché i rialzisti mirano al prossimo obiettivo chiave a $ 187, il suo punto più alto a luglio, che è circa il 10% in più rispetto al livello attuale. Una rottura al di sopra di quel livello potrebbe vederlo salire al massimo annuale di $ 227, che è il 33% in più rispetto al livello attuale.