La ripresa degli utili di Samsung è in stallo a causa del boom dell'intelligenza artificiale?

Martedì Samsung Electronics si appresta ad annunciare un aumento di oltre quattro volte dei profitti trimestrali, in gran parte dovuto al miglioramento della domanda di chip di memoria.

Tuttavia, il ritmo di questa ripresa sembra rallentare, poiché l'azienda è stata lenta a sfruttare appieno il crescente boom dell'intelligenza artificiale (IA), un'area critica di espansione.

Secondo LSEG SmartEstimate, sulla base delle analisi di 29 analisti, l'utile operativo di Samsung per il trimestre conclusosi il 30 settembre dovrebbe raggiungere i 10,33 trilioni di won (7,67 miliardi di dollari).

Si tratta di un forte aumento rispetto ai 2,43 trilioni di won di profitto registrati nello stesso trimestre dell'anno scorso, anche se mostra pochi progressi rispetto ai 10,44 trilioni di won di profitto registrati nel trimestre precedente.

La domanda di chip rimbalza, ma i settori convenzionali restano deboli

L'industria mondiale dei semiconduttori si sta gradualmente riprendendo dalla crisi dell'anno scorso, con un aumento della domanda di chip utilizzati nei server di intelligenza artificiale.

Nonostante ciò, la ripresa dei chip convenzionali, quelli utilizzati negli smartphone e nei personal computer, è stata notevolmente lenta, osservano gli analisti.

Samsung, il più grande produttore al mondo di chip di memoria, smartphone e televisori, è rimasto indietro rispetto a concorrenti come SK Hynix (000660.KS) e Micron (MU.O) nella sua corsa per fornire chip AI ad alte prestazioni a clienti chiave come Nvidia (NVDA.O).

Allo stesso tempo, l'azienda si trova ad affrontare la concorrenza sempre più intensa dei produttori cinesi di chip di base, rendendo la strada da percorrere più incerta.

La divisione chip di Samsung registra profitti, ma con un calo notevole

Nonostante queste sfide, si prevede che la divisione chip di Samsung registrerà un utile operativo di 5,5 trilioni di won per il terzo trimestre, un notevole recupero rispetto alle perdite registrate l'anno precedente.

Tuttavia, secondo le stime di 10 analisti compilate da Reuters, questo utile rappresenta un calo del 15% rispetto al trimestre precedente, in parte dovuto agli accantonamenti per i bonus dei dipendenti.

Gli analisti suggeriscono che l'ingresso tardivo di Samsung nel mercato dei chip AI ad alto margine, unito alla sua maggiore esposizione al mercato cinese e ai tradizionali chip per dispositivi mobili, la rende più esposta sia ai rischi geopolitici sia alla debolezza della domanda.

"È più probabile che Samsung perda il titolo di fornitore numero 1 di DRAM in caso di un mercato DRAM più debole", ha detto a Reuters Daniel Kim, analista di Macquarie Equity Research.

Ha avvertito che un eccesso di offerta nel mercato dei chip DRAM convenzionali, che svolgono un ruolo significativo negli smartphone e nei computer, potrebbe avere un impatto più grave su Samsung rispetto ai suoi concorrenti, in particolare SK Hynix.

La concorrenza si intensifica mentre Micron e i rivali cinesi guadagnano terreno

Questa prospettiva è in contrasto con le previsioni più ottimistiche di Micron.

Il mese scorso, Micron ha stimato che i risultati del primo trimestre avrebbero superato le aspettative di Wall Street, registrando il fatturato trimestrale più alto degli ultimi dieci anni, in gran parte grazie alla crescente domanda di chip di memoria nel settore dell'intelligenza artificiale.

Si prevede che anche l'attività di Samsung relativa ai chip non di memoria, che comprende la progettazione di chip e la produzione su contratto, registrerà delle perdite nel terzo trimestre.

L'azienda ha incontrato difficoltà nel competere con la taiwanese TSMC (2330.TW), che domina il settore e annovera tra i suoi clienti giganti della tecnologia come Apple (AAPL.O) e Nvidia.

Secondo un rapporto della Reuters di settembre, nel tentativo di attenuare queste sfide, la Samsung avrebbe ridotto fino al 30% del suo personale all'estero in alcune divisioni.

Telefoni pieghevoli e business mobile sotto pressione

Le difficoltà di Samsung non si limitano al business dei chip.

Gli analisti prevedono che il segmento premium dei telefoni pieghevoli dell'azienda dovrebbe registrare risultati deludenti, dovendo affrontare la dura concorrenza dei rivali cinesi come Huawei.

Secondo le stime elaborate da Reuters, le divisioni di telefonia mobile e reti di Samsung hanno registrato un utile operativo pari a 2,6 trilioni di won nel terzo trimestre, in calo del 20% rispetto all'anno precedente.

La performance azionaria della società ha riflesso queste sfide. Le azioni Samsung sono scese del 23% quest'anno, sottoperformando SK Hynix, che ha visto un guadagno del 23% nello stesso periodo.

Martedì Samsung pubblicherà i suoi risultati preliminari del terzo trimestre, mentre il rapporto finanziario completo è previsto per la fine del mese.

I risultati forniranno probabilmente ulteriori informazioni sulla capacità dell'azienda di tenere il passo con le mutevoli dinamiche del panorama tecnologico e dell'intelligenza artificiale o di continuare a scontrarsi con gli ostacoli derivanti dalla crescente concorrenza.