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Le azioni di Spirit Airlines sono implose: SAVE può essere salvata?

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Written on Oct 8, 2024
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  • Spirit Airlines shares have plunged by over 90% in the last few years.
  • The company has negative working capital and substantial maturities.
  • Analysts expect it to file for bankruptcy in the coming weeks.

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Il titolo Spirit Airlines (SAVE) è stato uno dei peggiori performer di Wall Street negli ultimi anni. Ha subito una brusca inversione di tendenza, scendendo negli ultimi cinque mesi consecutivi e raggiungendo il suo minimo storico di $ 1,85.

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Il titolo è crollato di oltre l’88% quest’anno e di quasi il 90% negli ultimi 12 mesi. È anche sceso del 95% negli ultimi cinque anni, mentre l’interesse allo scoperto è salito a quasi il 30%.

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Anche le obbligazioni di Spirit Airline sono crollate, con quelle in scadenza nel 2025 che hanno un rendimento del 126%. Molti investitori si aspettano che la società alla fine presenti istanza di protezione fallimentare, come riportato dal WSJ la scorsa settimana.

Problemi del modello di business

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Spirit Airlines è uno dei principali attori del settore dei viaggi low cost, che ha registrato un notevole sviluppo negli ultimi anni.

Questo modello gli consente di fornire i suoi servizi ad alcuni dei prezzi più bassi. Ci riesce tagliando la maggior parte dei servizi e dei vantaggi offerti dalla maggior parte delle compagnie aeree tradizionali come Delta, American e United.

Ad esempio, gestisce una flotta di aerei Airbus, il che la aiuta a ridurre i costi di manutenzione e di addestramento dei piloti. Inoltre, non offre pasti gratuiti sui suoi voli. Invece, vende la maggior parte dei servizi che altre aziende offrono gratuitamente.

Negli ultimi decenni il settore delle compagnie aeree low cost ha prosperato, anche grazie a compagnie come Ryanair e Southwest Airlines.

Leggi di più: Spirit Airlines ritarderà le consegne di Airbus e metterà in congedo i piloti

Di recente, tuttavia, ci sono stati segnali che il settore non sta andando bene, poiché la concorrenza è aumentata e i margini si sono ridotti. Le azioni della Southwest Airlines sono scese di quasi il 50% dal loro punto più alto nel 2020. Il calo si è moderato ora che Elliot Management ha acquisito una quota della società.

Ryanair ha registrato un crollo di oltre il 30% rispetto al suo picco massimo di quest’anno, mentre EasyJet e Wizz Air hanno registrato rispettivamente un calo di oltre il 17% e il 50% nello stesso periodo.

Anche Spirit Airlines è stata colpita da problemi ai motori Pratt & Whitney che l’hanno costretta a mettere a terra alcuni dei suoi aerei. Sebbene abbia ricevuto un certo risarcimento, l’intera crisi ha influito sui suoi ricavi.

Debito elevato e crescita lenta

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Le azioni della Spirit Airlines sono crollate dopo il fallimento dell’offerta di acquisizione da 3,6 miliardi di dollari da parte di JetBlue, una delle più grandi aziende del settore.

JetBlue ha annullato l’acquisizione dopo che le autorità di regolamentazione hanno lanciato l’allarme circa l’impatto sulla concorrenza negli Stati Uniti.

L’acquisizione fallita ha lasciato dietro di sé un’azienda fortemente indebitata. I risultati finanziari più recenti mostrano che il debito a lungo termine dell’azienda è salito a oltre 3,1 miliardi di $ nell’ultimo trimestre.

I suoi leasing operativi, al netto delle scadenze correnti, sono saliti a oltre 3,8 miliardi di $. Le scadenze correnti dei contratti operativi sono salite a oltre 243 milioni di $.

Il capitale circolante di Spirit Airlines, calcolato sottraendo le passività correnti dalle attività correnti, era pari a -85.883.000 dollari, il che significa che la società ha urgente bisogno di liquidità.

La cosa più importante è che la società dovrà affrontare scadenze sostanziali nei prossimi anni. La maggior parte di queste scadenze arriverà nel 2025, quando la società dovrà pagare 1,26 miliardi di dollari di debiti a lungo termine. Seguiranno 674 milioni di dollari nel 2026 e 154 milioni di dollari l’anno successivo.

Gli ultimi risultati finanziari hanno mostrato che l’attività di Spirit ha continuato a deteriorarsi nell’ultimo trimestre.

I suoi ricavi sono scesi a 1,28 miliardi di dollari nel secondo trimestre, rispetto ai 1,43 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno scorso. Questa performance si è verificata anche se altre compagnie aeree hanno segnalato un forte business estivo. Il CEO ha affermato:

“La domanda estiva rimane solida e i fattori di carico sono stati elevati; tuttavia, significativi aumenti della capacità del settore insieme a modifiche dei prezzi accessorie nell’ambiente competitivo hanno reso difficile aumentare i rendimenti, con conseguenti risultati di fatturato deludenti per il secondo trimestre del 2024”.

Le perdite di Spirit sono aumentate, raggiungendo oltre 192 milioni di $, un grande aumento rispetto ai 2,3 milioni di $ persi nello stesso periodo dell’anno scorso. Le sue perdite annuali totali negli ultimi quattro anni finanziari sono state di oltre 1,9 miliardi di $.

Analisi delle azioni Spirit Airlines

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Spirit Airlines

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni SAVE ha continuato a precipitare, come avevo previsto nel mio ultimo articolo.

Ora è sceso a un minimo storico, mentre gli investitori si preparano a un potenziale fallimento. Di conseguenza, è rimasto al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 25 settimane, il che significa che gli orsi hanno il controllo.

Il Relative Strength Index (RSI) è rimasto al di sotto del livello di ipervenduto, mentre il MACD ha formato un pattern di divergenza rialzista.

Pertanto, è probabile che il titolo continui a scendere nelle prossime settimane, mentre i trader aspettano le prossime alternative strategiche da parte del management. Se ciò accade, è probabile che scenderà presto sotto $ 1.

Vale la pena notare che alcuni titoli tendono a salire bruscamente prima e dopo la richiesta di protezione fallimentare. Questi guadagni, come abbiamo visto con Bed Bath & Beyond e Lordstown Motors, tendono a essere brevi.

Questo articolo è stato tradotto dall'inglese con l'aiuto di strumenti AI, e successivamente revisionato da un traduttore locale.

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