La RBI mantiene il tasso di interesse ma sposta la posizione politica su "neutrale" segnalando futuri tagli dei tassi

Mercoledì la Reserve Bank of India (RBI) ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento al 6,50%, segnalando al contempo la possibilità di futuri tagli dei tassi, modificando la sua posizione politica da "neutrale" a "ritiro dell'accomodamento" precedente.

Il Comitato di politica monetaria (MPC) della RBI, composto da tre funzionari della RBI e tre membri esterni, ha votato all'unanimità per mantenere il tasso repo al 6,50% per la decima riunione politica consecutiva.

La decisione era in linea con quanto previsto dagli esperti.

Tuttavia, la decisione del comitato di modificare la posizione politica in "neutrale" è vista come una mossa per garantire flessibilità per futuri tagli dei tassi, poiché la crescita economica mostra segni di rallentamento.

Il governatore Shaktikanta Das ha sottolineato che, sebbene la RBI continui a concentrarsi sul controllo dell'inflazione, la banca centrale lavorerà anche per sostenere la crescita economica.

"Il cavallo dell'inflazione è stato riportato nella stalla entro la fascia di tolleranza. Dobbiamo stare attenti ad aprire il cancello", ha osservato Das, segnalando un approccio cauto al futuro allentamento monetario.

Equilibrio tra inflazione e crescita economica

La decisione di mantenere invariati i tassi giunge in un momento in cui l'inflazione è stata relativamente controllata, con l'inflazione al dettaglio annuale rimasta al di sotto dell'obiettivo del 4% della RBI per il secondo mese consecutivo.

Ad agosto l'inflazione si è attestata al 3,65%, leggermente superiore al 3,60% rivisto di luglio, ma comunque al di sotto delle aspettative degli economisti, che si attestavano al 3,5%.

La banca centrale ha previsto un'inflazione media del 4,5% per l'anno finanziario 2024-25, invariata rispetto alle previsioni di agosto.

Tuttavia, le preoccupazioni relative al rallentamento della crescita economica hanno spinto a cambiare atteggiamento politico.

Dati recenti mostrano che gli indicatori ad alta frequenza, come gli indici PMI del settore manifatturiero e dei servizi, si sono indeboliti: il settore manifatturiero ha toccato il minimo degli ultimi otto mesi e i servizi sono scesi al minimo degli ultimi 10 mesi a settembre.

La crescita complessiva del PIL indiano è rallentata al 6,7% nel trimestre di giugno, sebbene la RBI mantenga la sua proiezione di crescita per l'attuale anno finanziario al 7,2%.

Reazione del mercato e calo dei rendimenti obbligazionari

L'indice azionario Nifty 50 è salito dello 0,67% a 25.177,5 punti, mentre l'S&P BSE Sensex è cresciuto dello 0,55% a 82.080.

In vista della decisione politica, i benchmark erano in rialzo dello 0,2%.

La rupia indiana è rimasta invariata a 83,9450 rispetto al dollaro.

Le azioni dei settori sensibili ai tassi, come banche, finanza, auto e immobiliare, sono aumentate fino al 6%.

Il rendimento del titolo di riferimento indiano a 10 anni è sceso di 5 punti base, attestandosi al 6,7392%.

Il cambiamento di orientamento politico è visto come un segnale che potrebbe esserci un taglio dei tassi all'orizzonte se l'inflazione rimane entro gli obiettivi e la crescita economica rallenta ulteriormente.

Arun Chitnis, presidente dell'Anarok Group, ha accolto con favore la decisione della RBI di mantenere invariati i tassi, sottolineando che ciò contribuisce a sostenere lo slancio del mercato immobiliare indiano durante il periodo delle festività.

"Sebbene un taglio del tasso repo sarebbe stato preferibile, è chiaro che la RBI è su una corda tesa e deve tenere a mente vari fattori macroeconomici", ha affermato Chitnis, aggiungendo che i fondamentali dell'economia indiana rimangono forti nonostante i venti contrari globali.