I prezzi del rame potranno tornare a superare i 10.000 dollari?

I dati fondamentali del mercato del rame suggeriscono una pressione al rialzo sui prezzi del rame per il resto del 2024.

Il rame è un metallo versatile, utilizzato nei cablaggi elettrici e nelle infrastrutture per le energie rinnovabili.

Al momento, le aspettative circa ulteriori pacchetti di stimolo in Cina e tagli dei tassi negli Stati Uniti stanno sostenendo i prezzi del rame.

Resta però da capire se nei prossimi mesi i prezzi del rame potranno scendere oltre i 10.000 dollari a tonnellata.

Prezzi del rame nel mondo

La Cina, un importante mercato per il rame, ha registrato una lieve ripresa del suo mercato fisico nel mese di agosto.

“Il premio per il catodo in rame di grado A a Shanghai ha registrato un aumento, riflettendo le migliori condizioni di mercato”, secondo un rapporto di Fastmarkets.

La ripresa è stata guidata dalle aspettative di migliori condizioni di arbitraggio delle importazioni dopo il calo dell’LME, ma permangono delle sfide dovute alle fluttuazioni dei prezzi, ha affermato Fastmarkets in un rapporto.

Negli Stati Uniti, i prezzi del rame sono rimasti stabili, in gran parte a causa della stasi estiva stagionale, con premi invariati nel Midwest, ha affermato Fastmarkets.

Tuttavia, nei prossimi mesi è probabile che i prezzi subiscano una pressione al rialzo a causa delle interruzioni dell’approvvigionamento e della domanda di metallo rosso nei progetti di energia verde.

In Germania, il più grande consumatore di rame in Europa, i prezzi rimangono bassi a causa della domanda lenta da parte dei settori automobilistico e manifatturiero. Anche le scorte abbondanti pesano sui sentiment.

Previsioni per il resto del 2024

I prezzi del rame probabilmente saliranno tra ottobre e dicembre se i fondamentali globali continueranno a supportare i sentimenti. I prezzi potrebbero scendere di nuovo sopra i 10.000 $ a tonnellata da 9.777,50 $ a tonnellata al momento sul London Metal Exchange (LME).

Il ministero delle finanze cinese terrà una conferenza stampa sabato per illustrare ulteriori misure di stimolo economico per il Paese.

La Cina è uno dei maggiori consumatori di metalli di base al mondo. Un maggiore supporto alla sua economia probabilmente sosterrà la domanda di materie prime.

Il mese scorso, Pechino aveva annunciato una serie di misure per la sua economia, tra cui tagli ai tassi di interesse e un sostegno mirato al settore immobiliare, che hanno innescato un rally nei metalli industriali, il che ha aiutato i prezzi a salire del 7,6% da soli a settembre. I prezzi avevano anche superato la barriera psicologicamente cruciale di $ 10.000 a tonnellata prima di rinunciare ai guadagni.

L’andamento dei prezzi suggerisce che i prezzi del rame sono sempre più sensibili alla situazione economica cinese.

Tra i metalli industriali, il rame e il minerale di ferro hanno registrato le performance migliori il mese scorso.

Inoltre, le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense nella riunione di novembre stanno a loro volta sostenendo il rame.

Anche se il mercato non si aspetta che la Fed riduca i tassi di interesse in misura maggiore nelle prossime riunioni, la minore entità dei tagli è comunque rialzista per le materie prime.

I tassi di interesse più bassi sono di buon auspicio per le materie prime non redditizie come il rame. Aumentano anche la liquidità nel sistema, mentre i costi di prestito diminuiscono, quindi aumentano anche gli investimenti in materie prime come il rame.

Nell’ultima riunione, la Fed aveva tagliato i tassi di interesse di 50 punti base.

Gli analisti di Fastmarkets hanno affermato in un rapporto:

In Cina, il premio di Shanghai dovrebbe continuare a recuperare nell’ultimo trimestre dell’anno, in gran parte grazie al miglioramento del sentiment in seguito alle consistenti misure di stimolo attuate dalle autorità del Paese.

In Cina servono più stimoli e ulteriore allentamento

Gli analisti di ING Group hanno affermato che le misure di stimolo economico annunciate dalla Cina il mese scorso rappresentano un passo nella giusta direzione.

Lynn Song, economista cinese del Gruppo ING, ha affermato in una nota:

Nei mesi a venire c’è ancora spazio per un ulteriore allentamento e, se assisteremo anche a un forte impulso della politica fiscale, lo slancio potrebbe riprendersi in vista del quarto trimestre.

L’economista ritiene che il settore immobiliare in Cina debba stabilizzarsi per supportare la crescita della domanda di rame. Il settore immobiliare è cruciale per i metalli industriali.

“Innanzitutto, dobbiamo vedere i prezzi stabilizzarsi se non riprendersi. In secondo luogo, dobbiamo vedere gli inventari di alloggi in eccesso scendere verso le norme storiche. Fino ad allora, il freno alla crescita continuerà”, secondo Song.

Prospettive a lungo termine per i prezzi del rame

Oltre il 2024, l’andamento a lungo termine dei prezzi del rame sembra rialzista, soprattutto con una maggiore enfasi sulla transizione ecologica, che probabilmente genererà una maggiore domanda per il metallo rosso.

“Ad esempio, entro il 2025 si prevede che il premio per il catodo in rame di grado A a Rotterdam aumenterà di circa il 25%, riflettendo fondamentali regionali più rigidi e un mercato europeo in ripresa”, hanno affermato gli analisti di Fastmarkets.

Si prevede inoltre che il consumo di rame raffinato aumenterà in modo significativo nel prossimo decennio, man mano che il mondo passerà dalle automobili a combustibili fossili ai veicoli elettrici.

Secondo gli esperti, il rame verrà sempre più utilizzato anche nelle infrastrutture per le energie rinnovabili, il che probabilmente farà aumentare la domanda.

“Il previsto deficit di fornitura strutturale richiederà probabilmente maggiori investimenti negli impianti di produzione, rafforzando ulteriormente una prospettiva rialzista per i prezzi del rame”, secondo Fastmarkets.

Ad agosto, le importazioni di minerale di rame avevano sorpreso al rialzo e, con quasi 2,6 milioni di tonnellate, avevano raggiunto la seconda cifra mensile più alta di sempre. Ciò ha smorzato i timori che una carenza di minerale di rame potesse limitare la produzione cinese di rame in rapida espansione, secondo la Commerzbank AG.

Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank, ha affermato in un rapporto:

Se i dati di settembre dovessero deludere e far sembrare agosto un valore anomalo, ciò dovrebbe sostenere il prezzo del rame.