Ottimi risultati nel terzo trimestre e accordo con Elliott: Southwest Airlines è pronta a decollare?

Southwest Airlines (NYSE: LUV) ha sorpreso oggi gli investitori annunciando risultati del terzo trimestre che hanno superato le aspettative di Wall Street.

La società ha registrato un utile di 0,15 dollari ad azione, notevolmente superiore ai 0,04 dollari ad azione previsti, e ha raggiunto ricavi operativi record di 6,9 miliardi di dollari, con un aumento del 5,3% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Nonostante l'aumento delle spese operative (in aumento del 12% a causa degli elevati costi di manutenzione e manodopera) e un calo degli utili di due terzi, la compagnia aerea ha dimostrato resilienza in un mercato difficile.

La notizia positiva sugli utili è stata accompagnata dall'annuncio di un accordo con l'investitore attivista Elliott Management.

Dopo mesi di trattative e un'imminente lotta per procura, Southwest ha accettato di nominare sei nuovi direttori nel suo consiglio di amministrazione, mentre l'amministratore delegato Bob Jordan mantiene la sua posizione.

Il presidente del consiglio di amministrazione Gary Kelly accelererà il suo pensionamento, dimettendosi il 1° novembre 2024, e assumerà il titolo di presidente emerito.

Questo accordo pone fine di fatto al rischio di una guerra per procura e mira a indirizzare la compagnia aerea verso un futuro più redditizio sotto una leadership ricostituita.

L'accordo con Elliott Management arriva dopo che l'investitore attivista ha accumulato una quota dell'11% in Southwest e ha spinto per cambiamenti significativi, tra cui l'estromissione del CEO Bob Jordan e una revisione completa del consiglio di amministrazione.

L'accordo riflette un compromesso che preserva la leadership attuale, introducendo al contempo nuove prospettive nel consiglio di amministrazione.

Gregg Saretsky, ex CEO di WestJet, presiederà il rinnovato Comitato finanziario, segnando un cambiamento strategico nella supervisione finanziaria dell'azienda.

Forte domanda e iniziative strategiche

Nonostante le difficoltà operative, nel terzo trimestre Southwest ha trasportato lo 0,5% di passeggeri in più rispetto all'anno precedente, con un fattore di carico in aumento di 50 punti base, arrivando all'81,2%.

L'azienda ha sottolineato che la domanda di viaggi rimane solida e che le prenotazioni per la prossima stagione delle festività sono elevate.

Per sfruttare questa domanda, Southwest sta implementando diverse iniziative strategiche, tra cui il lancio di partnership globali con le compagnie aeree nel 2025, l'offerta di pacchetti vacanze, l'introduzione di voli notturni e il passaggio a un modello di posti assegnati entro il 2026.

Queste iniziative mirano ad aumentare i ricavi e ottimizzare l'utilizzo delle risorse senza spese in conto capitale significative.

Offrendo servizi premium come posti assegnati e spazio extra per le gambe, Southwest prevede di aumentare il suo EBIT di 1,5 miliardi di dollari entro il 2027.

Si prevede che l'introduzione dei voli notturni e i tempi di rientro più rapidi aumenteranno la capacità in modo equivalente all'aggiunta di 44 aeromobili, stimolando ulteriormente la crescita dei ricavi.

Posizione finanziaria e parametri di valutazione

Southwest mantiene una solida posizione finanziaria con una liquidità di 10,4 miliardi di dollari, superiore al suo debito in essere di 8,0 miliardi di dollari.

La società ha annunciato un programma accelerato di riacquisto di azioni da 250 milioni di dollari come parte della sua autorizzazione al riacquisto di azioni da 2,5 miliardi di dollari, a dimostrazione della fiducia nei suoi futuri flussi di cassa.

Tuttavia, Moody's ha abbassato le sue previsioni su Southwest da stabili a negative, citando i rischi di esecuzione associati alle nuove iniziative strategiche e il potenziale impatto sul flusso di cassa libero se le prestazioni dovessero risultare insufficienti nei prossimi anni.

Le azioni Southwest vengono scambiate a un rapporto prezzo/utile prospettico che suggerisce che il mercato non ha ancora pienamente scontato i miglioramenti previsti.

Jefferies stima che gli utili per azione della società nel 2027 saranno pari a 2,50 dollari, al di sotto dell'intervallo implicito compreso tra 4,00 e 5,00 dollari per azione, e assegna un prezzo obiettivo di 32 dollari sulla base di un EBITDAR pari a 6x.

L'attenzione della compagnia aerea sulle strategie di gestione dei costi e di incremento dei ricavi potrebbe portare a un rialzo se attuata con successo, ma tra gli analisti permane uno scetticismo sulla fattibilità e la tempistica di queste iniziative.

Mentre Southwest Airlines intraprende questo percorso di trasformazione, i mercati finanziari ne monitoreranno attentamente i progressi.

La combinazione di una forte domanda, iniziative strategiche e un team dirigenziale rimodellato crea le condizioni per una potenziale crescita.

Resta da capire se questi fattori saranno sufficienti a far salire il valore delle azioni.

L'esame degli indicatori tecnici e degli andamenti dei grafici può fornire ulteriori informazioni sulle prospettive dell'azienda e sulla futura traiettoria del titolo.

La tendenza al ribasso a lungo termine sta volgendo al termine?

Sebbene le azioni della Southwest Airlines abbiano registrato guadagni significativi quest'anno da agosto, sono ancora scambiate con uno sconto di oltre il 50% rispetto ai massimi storici del 2021.

Fonte: TradingView

Questa recente impennata ha riportato lo slancio al rialzo nel breve termine, ma resta da vedere se ciò si tradurrà in un trend rialzista nel medio termine.

Il primo segnale sarà una chiusura giornaliera del titolo al di sopra della sua resistenza a breve termine a 34,96 $.

Pertanto gli investitori che desiderano acquistare azioni devono aprire solo una piccola posizione ai livelli attuali e aumentarla se il titolo riesce a chiudere sopra i 34,96 $.

I trader che hanno ancora una visione ribassista sul titolo possono aprire una posizione short a livelli superiori a $ 32 con uno stop loss a $ 35,2.

Se la tendenza al rialzo a breve termine si affievolisce, il titolo potrebbe tornare a scendere al livello di 24,2 dollari, dove è possibile realizzare profitti.