Analisi del prezzo del box: regola dei 40 punti alla sopravvalutazione

Il prezzo delle azioni Box (NYSE: BOX) è sceso leggermente questa settimana, poiché gli investitori si sono riconcentrati sul prossimo rapporto sugli utili previsto per il 29 novembre. Si è anche ritirato dopo che Dropbox, uno dei principali concorrenti, ha annunciato una nuova ondata di licenziamenti mentre la sua attività rallentava. Le azioni Box venivano scambiate a $ 32, in calo rispetto al massimo di settembre di $ 34.

Box è una delle principali aziende cloud

Box è un'azienda tecnologica che fornisce soluzioni di archiviazione dati non strutturate a clienti retail e aziendali. La sua soluzione principale è simile ad altre soluzioni di archiviazione cloud come Microsoft OneDrive, Google Drive e Apple iCloud.

Box ha un modello aziendale relativamente semplice, in cui prende in leasing lo spazio di archiviazione cloud dal servizio Amazon AWS e poi lo fornisce ai clienti.

Nel tempo, l'azienda ha ampliato le sue soluzioni nel tentativo di conquistare clienti aziendali. Ad esempio, ha introdotto Box Sign, una soluzione di firma elettronica simile a DocuSign che consente ai clienti di firmare documenti facilmente.

Box ha anche introdotto strumenti di sicurezza e conformità che consentono alle aziende di condividere i loro dati più sensibili online. Alcune delle principali aziende che utilizzano questa soluzione sono Morgan Stanley, Intuit e Dubai Air Ports.

Come altre aziende, ha investito anche nell'intelligenza artificiale, che consente alle aziende di creare contenuti in pochi secondi, ricevere risposte all'istante e aumentare la produttività.

Nel corso del tempo, Box ha attratto molte aziende come clienti nel suo ecosistema. Alcuni dei suoi principali clienti sono aziende come AstraZeneca, Airbnb, Morgan Stanley e Broadcom. Ha oltre 100.000 clienti da tutto il mondo.

Il vantaggio di avere così tanti grandi clienti è che aiuta a ridurre il tasso di abbandono, che si attesta a circa il 3%. Tuttavia, la sfida è che il settore dell'archiviazione dei file è maturato e la maggior parte delle grandi aziende ha già il proprio fornitore.

La sfida più grande, tuttavia, è che Box compete con molte grandi aziende come Amazon, Alphabet e Microsoft che offrono più servizi. Di conseguenza, molte grandi aziende preferiscono utilizzare un singolo fornitore per la maggior parte delle loro soluzioni cloud.

Il business delle scatole sta rallentando

Box ha avuto un andamento relativamente positivo negli ultimi anni: il suo fatturato è aumentato da 696 milioni di dollari nel 2019 a 1,03 miliardi di dollari nell'ultimo anno fiscale.

Tuttavia, ci sono segnali che il suo business stia rallentando drasticamente. I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che il fatturato di Box è cresciuto del 3% nel secondo trimestre, arrivando a 270 milioni di $. Il suo obbligo di prestazione rimanente è balzato del 12%, arrivando a 1,2 miliardi di $.

Gli analisti prevedono che i suoi prossimi risultati finanziari mostreranno che i suoi ricavi sono saliti a 275 milioni di dollari lo scorso trimestre dai 261 milioni di dollari nello stesso periodo del 2023. Per l'anno, gli analisti vedono i ricavi aumentare di circa il 5% a 1,09 miliardi di dollari.

Nelle sue linee guida, la società ha lasciato intendere che il suo fatturato trimestrale sarebbe stato compreso tra $ 274 milioni e $ 276 milioni. Per l'anno, le sue linee guida erano che il suo fatturato sarebbe stato compreso tra $ 1,08 miliardi e $ 1,09 miliardi.

Questi numeri indicano che l'azienda non sta più crescendo come in passato, un processo che potrebbe continuare.

La scatola è sopravvalutata

A differenza di Dropbox, che ritengo sottovalutata , Box è un'azienda altamente sopravvalutata. Ha un rapporto prezzo/utile forward di 83, superiore alla stima mediana di 29. Sono numeri enormi per un'azienda che non cresce più.

Ad esempio, NVIDIA, che ha una crescita più rapida di fatturato e redditività, ha un multiplo di 51. Box ha un margine di profitto lordo del 76% e un margine netto del 13%, inferiore rispetto ad altre aziende SaaS.

Uno degli approcci migliori per valutare le aziende SaaS è attraverso la Regola del 40, che prevede l'aggiunta della crescita del fatturato e del margine di profitto. Nel suo caso, Box ha una crescita del fatturato di circa il 3% e un margine di profitto netto del 14%, il che gli conferisce una cifra della regola del 40 del 17%.

Ciò significa che c'è ancora molta strada da fare per arrivare a 40. Significa anche che l'azienda si sta concentrando di più sulla crescita che sulla redditività.

Analisi del prezzo delle azioni Box

Grafico BOX di TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo delle azioni Box ha registrato una forte fase rialzista nelle ultime settimane, dopo aver toccato il minimo di 23,28 dollari l'11 dicembre.

È rimasto sopra le medie mobili a 50 e 100 giorni. Ancora più importante, ha formato un pattern grafico a bandiera rialzista, un popolare segnale rialzista.

Pertanto, mentre il titolo è sopravvalutato, c'è una probabilità che avrà un breakout rialzista nel breve termine prima dei suoi guadagni. Se ciò accade, potrebbe salire a circa $ 35.

Il rischio, tuttavia, è che il titolo formi lentamente un pattern a doppio massimo, che potrebbe portare a un crollo.