Il rally dell’oro si affievolisce, l’argento brilla: è il momento di cambiare metallo?

Il brusco calo dei prezzi dell’oro di mercoledì potrebbe indicare che il rally registrato negli ultimi mesi si sta affievolendo.

Dopo l’esito decisivo delle elezioni negli Stati Uniti, i prezzi dell’oro sono scesi sotto i 2.700 dollari l’oncia.

L’esito rapido e decisivo delle elezioni ha di fatto rimosso il premio di incertezza che aveva sostenuto i prezzi dell’oro nelle ultime settimane.

L’esito delle elezioni segna lo straordinario ritorno del repubblicano Donald Trump alla Casa Bianca.

L’indice del dollaro è salito dopo la vittoria di Trump e mercoledì ha raggiunto il punto più alto degli ultimi quattro mesi.

Ciò esercitò un’enorme pressione sui prezzi delle materie prime, in particolare dell’oro.

Un dollaro più forte rende l’oro più costoso per gli acquirenti esteri, limitando la domanda del metallo giallo.

Dhwani Mehta, analista di Fxstreet, ha affermato in un rapporto:

Si prevede che le politiche di Trump in materia di immigrazione, tagli fiscali e tariffe eserciteranno una pressione al rialzo sull’inflazione, sulle azioni di Wall Street, sui rendimenti dei titoli del Tesoro USA e sul dollaro statunitense.

Il ritorno di Trump ha portato a una maggiore avversione al rischio sul mercato.

Con la diminuzione dei rischi per i mercati finanziari, l’attrattiva dell’oro come bene rifugio ne è stata compromessa.

“Queste aspettative dell’amministrazione Trump e le loro probabili implicazioni sull’economia hanno decretato la fine del prezzo non redditizio dell’oro, facendolo crollare di circa 100 $ dalla resistenza statica di 2.750 $”, ha affermato Mehta.

Domanda di oro più debole nel 2025

L’oro è stata una delle classi di attività con le migliori performance tra i metalli preziosi nel 2024.

I prezzi sono aumentati del 33% dall’inizio dell’anno, raggiungendo per la prima volta il livello di 2.800 dollari l’oncia.

Tuttavia, gli analisti prevedono che la domanda di oro rallenterà nel 2025 e nel 2026.

“La domanda da parte delle banche centrali e della produzione di gioielli, che insieme rappresentano circa due terzi della domanda globale di oro, probabilmente diminuirà nel periodo di previsione a causa dei prezzi record”, hanno affermato gli analisti della Banca Mondiale in un rapporto.

“Si prevede che i prezzi dell’oro aumenteranno del 21 percento nel 2024 (a/a) e rimarranno circa l’80 percento più alti rispetto alla media 2015-2019 per tutto il periodo di previsione, scendendo solo dell’1 percento nel 2025 e del 3 percento nel 2026”.

Sebbene i prezzi dell’oro possano continuare a sovraperformare il settore più ampio, si prevede che i prezzi record intaccheranno la domanda di gioielli, hanno affermato gli analisti del World Gold Council.

Nel trimestre di settembre la domanda di oro per la gioielleria è diminuita drasticamente.

Secondo i dati del WGC, nel terzo trimestre il consumo di gioielli è sceso del 12% su base annua, attestandosi a 459 tonnellate, poiché il prezzo dell’oro ha raggiunto una serie di nuovi massimi consecutivi, imponendo ai consumatori limitazioni di convenienza.

Il forte aumento dei prezzi dell’oro ha paralizzato la domanda di gioielli della Cina per il trimestre. La domanda è scesa fino al 33% rispetto all’anno scorso, a 102,5 tonnellate.

Maggiori potenzialità per l’argento

Gli analisti della Banca Mondiale vedono un potenziale maggiore per l’argento poiché prevedono una domanda crescente e un’offerta limitata.

Si prevede che la domanda di argento crescerà costantemente nel periodo di previsione, alimentata dal suo duplice utilizzo, sia finanziario che industriale.

Poiché la modesta crescita dell’offerta è in ritardo rispetto alla forte domanda, si prevede che i prezzi dell’argento aumenteranno del 7% nel 2025 (anno su anno) e del 3% nel 2026, dopo un aumento previsto del 20% nel 2024.

I prezzi dell’argento sono saliti del 35% dall’inizio dell’anno e nelle ultime settimane hanno registrato performance migliori rispetto ai prezzi dell’oro.

Inoltre, l’impiego dell’argento nelle industrie rappresenta un’opportunità per una maggiore domanda di questo metallo nei prossimi due anni.

Inoltre, l’argento continua a essere sottovalutato rispetto all’oro.

Secondo gli esperti, nei prossimi mesi i prezzi dell’argento avranno maggiori possibilità di rialzo rispetto a tutti gli altri metalli preziosi.

Ostacolo a breve termine per l’argento

Nonostante gli esperti siano ottimisti sul potenziale rialzo dell’argento, il calo di mercoledì ha portato i prezzi al di sotto del supporto chiave di 32 dollari l’oncia.

Dopo la vittoria di Trump di mercoledì, il dollaro e i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati, trascinando al ribasso la domanda di metallo non redditizio.

Gli analisti di Fxstreet hanno affermato che il prossimo ostacolo per l’argento sul COMEX si aggira intorno ai 31,40 dollari l’oncia.

Secondo Mehta di Fxstreet, se i prezzi superassero il livello di 31,40 dollari l’oncia, l’argento potrebbe risalire sopra i 32 dollari l’oncia.

Mehta ha aggiunto:

Tuttavia, qualsiasi ulteriore movimento verso l’alto potrebbe essere visto come un’opportunità di vendita e corre il rischio di esaurirsi piuttosto rapidamente in prossimità del punto di rottura del supporto del canale ascendente, attorno alla regione dei 32,65 $.

Mehta ritiene che se venisse superato il punto cardine di 32,65 dollari, i prezzi potrebbero tornare sopra i 33 dollari, verso la resistenza statica intorno ai 33,70 dollari l’oncia.

A ottobre i prezzi dell’argento sul COMEX avevano toccato il massimo degli ultimi 12 anni, ovvero 35 dollari l’oncia.

Il mercato dell’oro e dell’argento si concentra sulla riunione della Fed

Mentre la polvere si deposita sulle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, i trader attendono con ansia l’esito della riunione di politica monetaria della Federal Reserve in programma più tardi giovedì.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori hanno stimato una probabilità del 98,9% che la banca centrale statunitense riduca i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di novembre.

Ciò seguirà alla decisione della Fed di tagliare i tassi di 50 punti base nella riunione di settembre.

Sebbene l’entità del taglio dei tassi non sia così ampia come quella della riunione precedente, i tassi di interesse più bassi sono vantaggiosi per il mercato dei lingotti.

“Il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca potrebbe spingere la Fed a rallentare il suo ciclo accomodante, poiché le sue politiche fiscali espansionistiche sono considerate altamente inflazionistiche”, ha affermato Fxstreet in un rapporto.