Le azioni Fastly sono da acquistare dopo gli utili del terzo trimestre?

Dopo i risultati contrastanti del terzo trimestre di Fastly Inc (NYSE: FSLY) pubblicati ieri, Piper Sandler ha aumentato il suo prezzo obiettivo da 6 a 8 dollari, esprimendo un cauto ottimismo pur mantenendo un rating neutrale.

L’analista James Fish ha evidenziato la forte crescita del traffico mediatico, in particolare negli eventi sportivi in diretta, nei giochi e nei grandi eventi, come fattori chiave per il superamento dei ricavi dell’azienda.

Piper Sandler ha osservato che le previsioni di Fastly per il quarto trimestre sono rimaste costanti, in cambiamento rispetto ai trimestri precedenti, quando l’azienda aveva ridotto le previsioni.

Fish vede questo come un “passo nella giusta direzione”, sostenuto da potenziali catalizzatori come la stabilizzazione delle relazioni con i primi 10 clienti, i prodotti in arrivo e una strategia di immissione sul mercato perfezionata.

Tuttavia, Piper Sandler resta in disparte, in attesa di segnali più forti prima di ottenere una valutazione più fiduciosa.

Punti salienti degli utili del terzo trimestre di Fastly

Fastly ha registrato un utile per azione non-GAAP del terzo trimestre pari a 0,02 dollari, superando le aspettative di 0,06 dollari, ma ha mancato il fatturato, registrando 137,21 milioni di dollari rispetto ai 138,09 milioni previsti.

Mentre le perdite GAAP ammontavano a 38 milioni di dollari, Fastly ha registrato un utile non-GAAP record di 2,4 milioni di dollari, con un EBITDA rettificato che ha raggiunto il massimo di 13,3 milioni di dollari.

L’azienda ha anche migliorato i margini lordi, raggiungendo il 54,5% su base GAAP e il 57,7% su base non GAAP, indicando una leggera tendenza al rialzo della redditività.

Nonostante questi guadagni, la previsione di Fastly per il quarto trimestre di 136-140 milioni di dollari di fatturato resta ben al di sotto della stima consensuale di 153,97 milioni di dollari, il che dimostra un approccio conservativo da parte del management.

Opinioni divergenti degli analisti su Fastly

Oltre a Piper Sandler, altri analisti rimangono discordanti. Raymond James ha declassato Fastly da Strong Buy a Market Perform il mese scorso, citando preoccupazioni sulla valutazione e sulla redditività nonostante la potenziale trazione dall’espansione del prodotto.

Analogamente, Morgan Stanley ha ridotto il suo obiettivo di prezzo a 7 $ in agosto a causa di ricorrenti problemi di esecuzione e pressioni concorrenziali, in particolare nell’attività principale di consegna di Fastly.

L’analista Sanjit Singh ha evidenziato la mancanza di scala di Fastly nel settore della sicurezza, che potrebbe limitare la crescita al di sotto del 10% nel breve termine.

Queste valutazioni riflettono un atteggiamento cauto da parte di Fastly, che sta affrontando sfide strutturali e di mercato.

Rapida crescita dei ricavi e diversificazione della clientela

La crescita del fatturato di Fastly nel terzo trimestre, pari al 7% su base annua, riflette un trend solido ma in rallentamento, evidenziando la difficoltà dell’azienda a mantenere lo slancio.

L’azienda si sta concentrando sull’espansione del fatturato oltre i suoi primi 10 clienti, con un fatturato dei clienti non top 10 in crescita del 20% anno su anno.

Questo cambiamento, in parte dovuto agli sforzi di ristrutturazione di Fastly, è finalizzato a creare una base di ricavi più diversificata.

Tuttavia, i primi 10 clienti di Fastly rappresentano ancora il 33% del fatturato e il calo dell’11% su base annua in questo segmento segnala le continue sfide nella fidelizzazione dei clienti e nella stabilità del fatturato.

Sfide di efficienza operativa e redditività

Nonostante i tentativi di Fastly di ristrutturazione dei costi, la redditività resta lontana.

Le spese operative sono aumentate di anno in anno e l’azienda ha dato priorità alle vendite e al marketing, che rappresentano il 44% delle spese operative totali.

Questo livello di spesa ha superato la crescita dei ricavi, determinando maggiori perdite nette e continue difficoltà di flusso di cassa libero.

Anche il tasso di fidelizzazione netto di Fastly è sceso al 105% in questo trimestre, rispetto al 110% del secondo trimestre, il che suggerisce una potenziale pressione sui ricavi se i tassi di fidelizzazione continueranno a scendere.

Valutazione veloce delle azioni

Fastly attualmente viene scambiata a un rapporto prezzo/vendite (P/S) di 1,7x, significativamente inferiore rispetto ai concorrenti del settore come Cloudflare e Akamai, che vengono scambiati a un multiplo P/S più vicino a 5,5x.

Questo sconto riflette le preoccupazioni degli investitori circa l’esecuzione incoerente di Fastly, gli elevati costi operativi e la mancanza di redditività.

Nonostante questo divario di valutazione, gli analisti prevedono un rialzo limitato finché Fastly non dimostrerà una crescita costante dei ricavi e una gestione dei costi.

Anche l’attuale rapporto P/S di Fastly è inferiore alla sua media storica di 2,7x, il che potrebbe comportare una rivalutazione qualora gli adeguamenti operativi dell’azienda producessero risultati tangibili.

Nel complesso, nonostante i recenti sviluppi di Fastly mostrino segnali di progresso, il sentiment degli investitori rimarrà probabilmente cauto finché non emergeranno miglioramenti chiari e duraturi nella redditività.

Concentriamoci ora sui movimenti dei prezzi di Fastly e valutiamo quali informazioni gli indicatori tecnici rivelano sulla futura direzione del titolo.

FSLY: debole nei grafici a lungo termine

Dopo aver registrato un notevole rialzo l’anno scorso, quest’anno le azioni Fastly sembrano essere crollate.

A inizio febbraio il titolo ha raggiunto un massimo di 25 dollari e, dopo una serie di risultati trimestrali deludenti, attualmente si trova a quotare meno di 8 dollari.

Fonte: TradingView

Il titolo rimane debole nei grafici mensili e settimanali. Tuttavia, nei grafici giornalieri, sta mostrando una certa resilienza, avendo toccato un minimo sotto i 6 $ all’inizio di agosto e rimbalzando da quel livello.

Considerando tutto ciò, gli investitori rialzisti sul titolo possono aprire una piccola posizione lunga sotto gli 8$ con uno stop loss a 5,5$.

Possono aumentare questa posizione se il titolo supera il suo recente massimo di $ 9,39.

I trader che continuano ad avere una visione ribassista sul titolo devono attendere che si avvicini ai livelli di $ 9, dopodiché possono aprire una posizione short con uno stop loss di $ 9,45.

Se il titolo perde il suo slancio rialzista a breve termine, potrebbe scendere nuovamente a livelli di 6 dollari, dove è possibile realizzare profitti.