La produzione di acciaio cinese riuscirà a sostenere la crescita con nuovi stimoli di mercato?

Un rapporto di Bloomberg rivela che la produzione cinese di acciaio ha ripreso vigore a ottobre, dopo quattro mesi consecutivi di calo, grazie al miglioramento dei margini e agli sforzi di Pechino per la ripresa economica.

Secondo i dati dell'ufficio statistico pubblicati venerdì, le aziende siderurgiche hanno prodotto 81,88 milioni di tonnellate, con un aumento del 6,2% rispetto a settembre e del 2,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Il calo cumulativo della produzione di acciaio per l'anno si è ora ridotto al 3% rispetto al 2023, segnando un cambiamento nel sentiment per il settore.

Nonostante questa ripresa, il settore si trova ad affrontare sfide significative.

La debole domanda del settore immobiliare e le perdite in corso in molti stabilimenti sottolineano la fragilità della ripresa.

Gli analisti attribuiscono l'aumento della produzione all'aumento degli ordini provenienti dal settore manifatturiero e dai progetti edilizi sostenuti dallo Stato, oltre a un'impennata delle esportazioni.

La produzione di acciaio aumenta, ma restano le sfide

La ripresa di ottobre segnala condizioni migliori per i produttori di acciaio cinesi, grazie a margini più elevati.

Tuttavia, gran parte del settore opera ancora in difficoltà finanziarie e la debole domanda immobiliare continua a incidere negativamente sulle performance.

Sebbene le misure di stimolo di Pechino abbiano fornito una spinta temporanea, gli analisti mettono in guardia dalla mancanza di fattori sostenibili che stimolino la domanda.

Il mercato immobiliare, che tradizionalmente contribuisce in modo significativo al consumo di acciaio, resta sotto pressione e i progetti infrastrutturali su larga scala devono ancora raggiungere livelli tali da garantire una crescita a lungo termine.

La China Iron and Steel Association (CISA) ha invitato i produttori a mantenere livelli di produzione disciplinati, sottolineando che il recente rimbalzo dei prezzi non riflette un cambiamento fondamentale nelle condizioni di mercato.

Le esportazioni e la produzione alimentano la crescita

Un aspetto positivo per l'industria siderurgica è stato l'aumento delle esportazioni e la ripresa degli ordini manifatturieri.

Anche i progetti infrastrutturali guidati dallo Stato hanno svolto un ruolo chiave, contribuendo a compensare la debole domanda di alloggi interna. Tuttavia, questi guadagni potrebbero non essere sufficienti a guidare una crescita sostenuta.

Pechino ha accennato alla possibilità di ulteriori misure di stimolo nel 2024, ma gli esperti del settore restano scettici sul fatto che queste politiche possano rilanciare le tradizionali fonti di domanda del mercato, come i nuovi sviluppi immobiliari e i progetti infrastrutturali su larga scala che fanno uso intensivo di acciaio.

L'alluminio e altri materiali registrano guadagni

La produzione di alluminio della Cina è aumentata dell'1,6% su base annua a ottobre, trainata dalla domanda stagionale e dall'entrata in funzione di capacità produttiva aggiuntiva.

Le fonderie hanno riavviato alcuni impianti di produzione inattivi e sono entrati in funzione nuovi impianti per soddisfare la crescente domanda di metalli leggeri in vari settori.

Nel frattempo, la produzione di combustibili energetici ha registrato una crescita notevole.

La produzione di carbone è aumentata del 4,6% e quella di gas naturale è balzata dell'8,4%, poiché la Cina ha rafforzato le forniture in vista del picco della domanda invernale.

Tuttavia, la raffinazione del petrolio greggio è diminuita del 4,6% a causa di margini bassi, evidenziando performance contrastanti nei settori legati all'energia.

Le prospettive a lungo termine restano incerte

Sebbene la ripresa di ottobre offra un certo ottimismo, le prospettive più ampie per l'industria siderurgica cinese restano poco chiare.

Le persistenti sfide nel settore immobiliare, unite alla crescita limitata nelle aree di domanda tradizionale, continuano a frenare le aspettative di una solida ripresa.

L'attenzione del governo rivolta all'incremento delle esportazioni e della produzione potrebbe fornire un sollievo a breve termine, ma gli addetti ai lavori e gli analisti del settore sottolineano la necessità di riforme strutturali per affrontare i problemi più profondi del settore.

Mentre Pechino valuta ulteriori misure di stimolo, i prossimi mesi saranno cruciali per stabilire se la recente ripresa potrà essere sostenuta.