
Spiegato: come influiranno le ultime proroghe dei tagli alla produzione dell’OPEC sull’equilibrio del mercato petrolifero nel 2025?
- Giovedì l'OPEC+ ha prorogato i tagli volontari alla produzione fino alla fine di marzo a causa della scarsa domanda.
- Gli esperti ritengono che il mercato sarà ancora sovrabbondante l'anno prossimo nonostante i tagli dell'OPEC, ma il surplus potrebbe diminuire.
- ING Group prevede un surplus di petrolio di 500.000 barili al giorno l'anno prossimo, rispetto ai 1 milione di barili al giorno previsti in precedenza.
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Nonostante l’OPEC+ abbia esteso i drastici tagli alla produzione fino alla fine di marzo, si prevede che il mercato petrolifero sarà ancora abbondantemente rifornito il prossimo anno.
Giovedì l’Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati hanno deciso di posticipare di tre mesi, fino alla fine di marzo, l’aumento pianificato della produzione di petrolio, al fine di mantenere l’equilibrio del mercato.
Ci sono crescenti preoccupazioni per un’eccessiva offerta di petrolio sul mercato l’anno prossimo, in assenza di una forte domanda.
L’OPEC avrebbe dovuto annullare parte dei suoi drastici tagli volontari alla produzione e aumentare la produzione di petrolio di 180.000 barili al giorno a partire da gennaio.
Tuttavia, i prezzi del greggio sono rimasti in una stretta forchetta tra i 70 e gli 80 dollari al barile per gran parte del 2024 a causa della scarsa domanda del principale importatore, la Cina.
Le importazioni di greggio della Cina hanno smesso di aumentare negli ultimi mesi, mentre per la maggior parte dell’anno le importazioni sono state in media inferiori rispetto allo scorso anno. Ciò è dovuto principalmente alle difficoltà economiche del Paese e al passaggio ai veicoli elettrici.

E, con l’aumento dell’offerta di petrolio non OPEC, il cartello non ha avuto altra scelta se non quella di estendere i tagli alla produzione.
“La reazione degli operatori del mercato petrolifero è stata moderata perché la decisione era in linea con le aspettative”, ha affermato Barbara Lambrecht, analista di materie prime presso la Commerzbank AG, in un rapporto.
Drastiche riduzioni della produzione
Copy link to sectionL’OPEC e i suoi alleati hanno concordato di prolungare i loro volontari tagli alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno fino alla fine di marzo. Questi tagli dovevano scadere il 31 dicembre.
A partire da aprile, il cartello ridurrà gradualmente i tagli volontari alla produzione nel corso di 18 mesi. La produzione aumenterà di 140.000 barili al giorno a partire da aprile.
Le riduzioni complessive della produzione includono 2 milioni di barili al giorno da parte dell’intero gruppo e 1,65 milioni di barili al giorno da parte di otto membri dell’alleanza OPEC+.
A ciò si aggiungono altri 2,2 milioni di barili al giorno di tagli volontari da parte degli stessi otto membri, in vigore dall’inizio del 2024.
I primi due tagli, pari a 2 milioni di barili al giorno e 1,65 milioni di barili al giorno, sono stati prorogati di un anno, fino alla fine del 2026.
Il rinvio di un ulteriore mese e mezzo dell’aumento di produzione previsto era atteso.
Lambrecht ha affermato:
Ciò che ha sorpreso, tuttavia, è che la ripresa dei tagli volontari alla produzione di 2,2 milioni di barili al giorno, pianificati per aprile, avverrà in un arco di tempo più lungo di quanto si pensasse in precedenza.
Ha affermato che le decisioni dell’OPEC riflettono la convinzione del cartello di avere pochi margini per aumentare la produzione.
Equilibrio di mercato
Copy link to section“Anche con le decisioni di ieri (giovedì), il mercato petrolifero sarà probabilmente in eccesso di offerta il prossimo anno, perché la domanda globale di petrolio probabilmente aumenterà meno rapidamente dell’offerta al di fuori dell’OPEC+”, ha affermato Lambrecht.
Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime presso l’ING Group, ha affermato che l’azione intrapresa dall’OPEC+ “erode in modo significativo” il surplus previsto per il 2025.
“Tuttavia, l’estensione e il più lento ritorno dei barili non sono sufficienti a spingere il mercato in deficit il prossimo anno”, ha affermato Patterson in una nota.
“La mossa lascia comunque il mercato in surplus nel primo semestre del 2025, anche se ammettiamo che il surplus è più gestibile, intorno ai 500mila barili al giorno, rispetto al milione di barili al giorno previsto in precedenza”.

L’Agenzia internazionale dell’energia prevede che la crescita della domanda mondiale di petrolio sarà inferiore a 1 milione di barili al giorno il prossimo anno, addirittura inferiore al 2024.
Inoltre, la produzione di petrolio nei Paesi non OPEC dovrebbe aumentare di 1,5 milioni di barili al giorno nel 2025, cifra che da sola supererebbe l’intera crescita della domanda, ha affermato l’IEA.
Ciò rende difficile anche per l’OPEC aumentare gradualmente la produzione dopo marzo.
Secondo i calcoli di ING Group, il mercato petrolifero sarà in equilibrio nel terzo trimestre del 2025, prima di tornare a un surplus di 1 milione di barili al giorno nell’ultimo trimestre.
“Sebbene l’azione intrapresa dall’OPEC+ possa potenzialmente fornire al mercato un pavimento più alto di quanto previsto in precedenza, alla fine il gruppo dovrà comunque accettare prezzi più bassi”, ha aggiunto Patterson.
Previsioni sul prezzo del petrolio
Copy link to sectionI prezzi del petrolio sono scesi venerdì, nonostante l’OPEC abbia concordato di posticipare l’aumento della produzione per i prossimi tre mesi.
Gli esperti ritengono che l’estensione dei tagli alla produzione e il ritardo nell’aumento della produzione siano stati percepiti come una scarsa domanda a livello mondiale, il che ha pesato sui sentimenti.
“L’OPEC+ deve affrontare il problema continuo della crescente offerta non OPEC e della deludente crescita della domanda, in gran parte dovuta alla Cina”, ha osservato Patterson.
Secondo ING, la pressione al ribasso sui prezzi del greggio Brent sarà leggermente limitata l’anno prossimo a causa delle aspettative di un surplus più ridotto, dovuto all’estensione dei tagli alla produzione da parte dell’OPEC.
La precedente previsione di ING prevedeva un prezzo del Brent di 69 dollari al barile nel 2025, mentre la proiezione rivista è attualmente di 71 dollari al barile.
“Il fatto che il mercato sarà ancora in surplus significa che i prezzi continueranno a scendere rispetto ai livelli attuali, in particolare nel quarto trimestre del 2025”, ha affermato Patterson.
I rischi per questa visione includono un’ulteriore estensione dei tagli da parte dell’OPEC+ fino al 2025 e un’applicazione più rigorosa delle sanzioni petrolifere contro l’Iran.
Nel frattempo, Lambrecht della Commerzbank ritiene che la sovrapproduzione del prossimo anno potrebbe “svanire rapidamente” se la fornitura di petrolio dall’Iran e dal Venezuela venisse compromessa.
Lambrecht ha aggiunto:
Al momento, questo rischio non sembra essere adeguatamente preso in considerazione dal mercato, motivo per cui ci aspettiamo che il prezzo del petrolio aumenterà il prossimo anno.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese con l'aiuto di strumenti AI, e successivamente revisionato da un traduttore locale.
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