Prospettive USD/INR: quanto in basso può scendere la rupia indiana in caduta libera?

Il tasso di cambio USD/INR ha continuato a salire lunedì e si sta lentamente avvicinando al punto di resistenza importante a 86. È aumentato per nove settimane consecutive, la sua serie più lunga dal 2013. Quindi, cosa succederà alla rupia indiana nel 2025?

Preoccupazioni economiche indiane

Il tasso di cambio USD/INR ha raggiunto un livello record a causa del peggioramento dell'economia indiana quest'anno.

Un recente rapporto dell'agenzia statistica del Paese ha mostrato che la crescita dell'India nel terzo trimestre è stata del 5,8%, molto inferiore al previsto 7%. Questo numero significa che l'economia avrà difficoltà a raggiungere la crescita prevista del 7% quest'anno.

Ulteriori dati mostrano che l'India sta ora registrando notevoli deficit commerciali, che hanno un impatto sulla rupia. I dati più recenti hanno mostrato che il deficit commerciale del Paese a novembre è salito a oltre 37,8 miliardi di dollari, più dei 20,6 miliardi dell'anno precedente.

Il deficit commerciale dell'India è aumentato vertiginosamente, con un balzo delle importazioni del 27%, mentre le esportazioni sono cresciute di circa il 5,3% nello stesso periodo. I dati mensili sulle esportazioni sono i più bassi degli ultimi due anni.

Un crescente deficit commerciale tende a danneggiare una valuta, perché la maggior parte del commercio internazionale avviene in dollari americani.

Anche l'India sta registrando un'inflazione più elevata, in parte a causa del deprezzamento della rupia. I dati più recenti dell'agenzia di statistica hanno mostrato che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) è sceso al 5,8% dal 6,21% del mese precedente. Questi numeri sono significativamente più alti del minimo dell'anno, pari al 3,65%.

Di conseguenza, la rupia indiana è crollata perché gli investitori si aspettano che la Reserve Bank of India (RBI) inizi a tagliare i tassi di interesse nel primo trimestre del 2025. Sotto la guida di Shaktikanta Das, la RBI ha mantenuto una posizione di politica monetaria altamente aggressiva.

Ha portato i tassi di interesse al 6,5% e li ha mantenuti a quel livello durante l'anno, nonostante l'inflazione fosse in aumento. La sua visione era diversa da quella delle altre banche centrali dei mercati emergenti, che hanno iniziato a tagliare i tassi di interesse durante l'anno.

Das ha lasciato la RBI dopo essere stato sostituito da Sanjay Malhotra, che dovrebbe iniziare ad abbassare i costi di prestito nel primo trimestre. Il governatore potrebbe anche essere propenso a intervenire sul mercato dei cambi per rafforzare la valuta. In una nota, un analista della HDFC Bank ha affermato:

Forte dollaro statunitense

La coppia USD/INR è salita anche a causa del forte dollaro statunitense, in seguito alla posizione aggressiva della Federal Reserve.

La banca ha tagliato i tassi di interesse nell'ultima riunione di politica monetaria di dicembre, portando i tagli dell'anno a 1%.

Allo stesso tempo, la banca ha indicato solo due tagli nel 2025, mentre i funzionari hanno indirettamente avvertito dell'inflazione sotto l'amministrazione Donald Trump. Alcune delle sue politiche, come quelle sui dazi, le tasse più basse e la migrazione, probabilmente porteranno a un'alta inflazione. Questo spiega perché i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi hanno continuato a salire quest'anno.

Analisi tecnica USD/INR

Il grafico settimanale mostra che il tasso di cambio USD/INR ha registrato una forte tendenza al rialzo quest'anno. È salito e ha superato l'importante livello di resistenza a 85 e la parte superiore del modello a cuneo ascendente. La coppia si è mossa al di sopra della media mobile a 50 settimane, mentre l'MACD, l'indice di forza relativa e altri oscillatori di momentum hanno puntato verso l'alto.

Pertanto, la coppia continuerà probabilmente a salire, poiché i tori puntano al prossimo punto psicologico chiave a 86. Con l'aumento dei rischi geopolitici, potrebbero esserci ulteriori guadagni che la faranno salire fino a 90 nei prossimi mesi.