L'oro scivola mentre il dollaro guadagna: i ribassisti sono al comando?

I prezzi dell'oro hanno registrato un lieve calo lunedì a causa del rafforzamento del dollaro, che ha limitato la domanda del metallo giallo.

Anche il tono falco della Federal Reserve in merito ai tagli dei tassi di interesse nel 2025 ha pesato sui sentimenti.

Il prezzo dell'oro è in difficoltà da dicembre, quando la Fed statunitense ha annunciato che rallenterà il ritmo dei tagli dei tassi di interesse quest'anno.

Dopo questo episodio il dollaro ha guadagnato terreno, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono rimasti elevati.

Un dollaro più forte rende le materie prime quotate in dollari più costose per i possessori di altre valute.

Al momento della stesura di questo articolo, il contratto di febbraio sull'oro al COMEX era a 2.645,19 dollari l'oncia, in calo dello 0,4% rispetto alla chiusura precedente.

L'oro ha vissuto uno dei suoi migliori anni nel 2024, con un aumento dei prezzi di oltre il 27%.

L'anno scorso i rendimenti annuali dell'oro sono stati i più alti dal 2010.

Nel frattempo, anche il prezzo dell'argento è aumentato di oltre il 21% nel 2024.

Entrambi i metalli preziosi sono stati indicati dagli esperti come candidati a salire ulteriormente quest'anno.

I future dell'argento al COMEX hanno invece registrato un rialzo dello 0,6% lunedì, a 30,247 dollari l'oncia.

Il tono falco della Fed rafforza il dollaro

"Il segnale falco della Federal Reserve (Fed) di rallentare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse nel 2025 continua a sostenere i rendimenti elevati dei titoli del Tesoro statunitense e si rivela un fattore chiave che spinge i flussi lontano dal metallo giallo non redditizio", ha affermato Haresh Menghani, redattore di FXstreet, in un rapporto.

Di recente, i funzionari della Fed hanno lasciato intendere che la lotta all'inflazione negli Stati Uniti non è ancora finita, il che potrebbe significare che la banca potrebbe non tagliare i tassi con la stessa aggressività prevista in precedenza.

Il mercato si aspettava almeno quattro tagli dei tassi nel 2025, che ora sono stati ridotti a soli due.

La presidente della Federal Reserve di San Francisco, Mary Daly, ha affermato sabato che, nonostante i notevoli progressi nell'abbassamento delle pressioni sui prezzi negli ultimi due anni, l'inflazione rimane scomodamente al di sopra dell'obiettivo del 2%.

Menghani ha detto:

L'inflazione persistente e la resilienza del mercato del lavoro negli Stati Uniti hanno spinto la Fed a ripensare il suo approccio ai tagli dei tassi di interesse.

La Fed aveva tagliato i tassi di interesse di un totale di 100 punti base nel corso di tre riunioni lo scorso anno.

Goldman Sachs prevede che il prezzo dell'oro raggiungerà i 3.000 dollari

Secondo un rapporto di Reuters, Goldman Sachs prevede che il prezzo dell'oro raggiungerà i 3.000 dollari l'oncia entro la metà del 2026, nonostante la recente debolezza del mercato.

La banca d'investimento multinazionale aveva previsto in precedenza che i prezzi avrebbero raggiunto i 3.000 dollari l'oncia entro la fine del 2024, ma ciò non si è verificato.

La banca prevede che i prezzi saranno di circa 2.900 dollari l'oncia entro la fine del 2025 e raggiungeranno i 3.000 dollari l'oncia nel 2026.

Ha affermato che il ritardo nel raggiungimento dell'obiettivo è dovuto al ritmo più lento di allentamento monetario della Federal Reserve statunitense.

Gli orsi attendono un ulteriore calo

I prezzi dell'oro hanno avuto difficoltà negli ultimi due mesi dopo che il repubblicano Donald Trump ha ottenuto la vittoria nelle elezioni presidenziali statunitensi del 2024.

I prezzi avevano toccato una serie di massimi record ad ottobre, ma la vittoria di Trump ha portato a un'impennata dell'indice del dollaro, pesando sul metallo prezioso.

Secondo FXstreet, i prezzi dell'oro hanno un supporto intorno alla media mobile semplice a 100 giorni di $2.625 l'oncia.

"A seguire, il prezzo dell'oro potrebbe scendere fino al minimo mensile di dicembre, intorno ai 2.583 dollari", secondo il rapporto di FXstreet.

Se i prezzi scendono al di sotto di questi livelli, gli orsi potrebbero prendere il controllo della caduta e potrebbero verificarsi ulteriori perdite in futuro.

D'altro canto, la resistenza per l'oro è rimasta intorno al livello di 2.681 $, seguito dal livello di 2.700 $.