L'inflazione indiana rallenta al 5,22% a dicembre, rafforzando la richiesta di tagli dei tassi

L'inflazione in India è scesa per il secondo mese consecutivo a dicembre, raggiungendo il 5,22% su base annua, al di sotto del 5,30% previsto dagli analisti intervistati da Reuters.

I dati potrebbero dare alla banca centrale indiana, la Reserve Bank of India (RBI), maggiore margine di manovra per prendere in considerazione un taglio dei tassi di interesse a sostegno della crescita economica.

Secondo il Ministero della statistica e dell'attuazione dei programmi (MoSPI), si tratta del ritmo più lento di aumento dei prezzi da agosto 2024.

La cifra offre un po' di sollievo dopo il picco dell'inflazione di ottobre, pari al 6,21%, che ha superato il limite di tolleranza della Banca centrale indiana (RBI), pari al 6%.

La diminuzione dell'inflazione è in linea con la previsione del governatore della RBI Sanjay Malhotra, che stima un'inflazione del 4,8% per l'anno fiscale che terminerà a marzo 2025.

L'inflazione alimentare diminuisce, ma le sfide persistono

L'inflazione alimentare, componente fondamentale dell'inflazione complessiva, è scesa dall'8,04% di novembre all'8,39% di dicembre.

Il MoSPI ha segnalato una significativa riduzione dei prezzi delle verdure, con un'inflazione complessiva della categoria scesa al 26,56% dal picco di ottobre del 42,18%.

Anche i prezzi di prodotti di base come zucchero, cereali e dolciumi hanno registrato un rallentamento.

Tuttavia, alcuni prodotti, tra cui piselli, patate e aglio, hanno continuato a registrare forti aumenti dei prezzi rispetto all'anno precedente.

Nonostante queste sfide, si prevede che l'arrivo stagionale delle colture invernali e un raccolto stabile della stagione delle piogge monsoniche allevieranno ulteriormente le pressioni sui prezzi alimentari nei prossimi mesi.

Rajani Sinha, economista capo di CareEdge Ratings, ha affermato che le prospettive per l'agricoltura rimangono positive grazie alla buona produzione del Kharif.

"Tuttavia, data la nostra dipendenza dalle importazioni di olio commestibile, sarebbe fondamentale monitorare l'inflazione in questa categoria, alla luce degli elevati prezzi mondiali dell'olio commestibile e del recente aumento dei dazi all'importazione di questo prodotto", ha affermato.

Il rallentamento della crescita del PIL richiede un'azione politica da parte della RBI

La crescita economica dell'India ha perso slancio, con un aumento del PIL del solo 5,4% nel secondo trimestre fiscale conclusosi a settembre, il livello più basso degli ultimi due anni.

La crescita rallentata ha amplificato le richieste affinché la RBI adotti una posizione più accomodante.

Harry Chambers, economista assistente di Capital Economics, ha affermato in una nota diffusa lunedì dopo la pubblicazione dei dati:

Bloomberg Economics prevede che la RBI recupererà terreno con un taglio dei tassi di 50 punti base a febbraio, seguito da un ulteriore allentamento di 100 punti base nel corso del 2025.

Ciò porterebbe il tasso di politica monetaria al 5,0% entro il quarto trimestre di quest'anno.

La svalutazione della rupia complica le decisioni della RBI

Nonostante il rallentamento dell'inflazione, l'indebolimento della rupia indiana rappresenta una sfida per la politica monetaria.

Lunedì la rupia ha toccato un minimo storico di 86,58 rispetto al dollaro statunitense.

Una valuta più debole potrebbe costringere la RBI a mantenere tassi di interesse più elevati per attrarre capitali esteri e stabilizzare la rupia, ritardando potenzialmente i tagli dei tassi.

Sotto la guida dell'ex governatore Shaktikanta Das, la RBI ha mantenuto i tassi stabili al 6,5% a dicembre.

Il suo successore, Malhotra, dovrà affrontare il delicato compito di bilanciare il controllo dell'inflazione, la stimolazione della crescita e la stabilità della valuta nei prossimi mesi.

Sebbene la riduzione dell'inflazione lasci spazio all'ottimismo, gli analisti rimangono cauti sulla ripresa economica dell'India.

I venti contrari alla crescita e le pressioni esterne, tra cui il dollaro forte, probabilmente influenzeranno le decisioni politiche nel breve termine.