Analisi: l'oro manterrà il suo splendore nonostante la crisi commerciale causata da Trump?

Mercoledì il prezzo dell'oro ha raggiunto il livello più alto in oltre 12 settimane, spinto da un notevole aumento della domanda di rifugio per questo metallo prezioso.

Le attuali sensazioni del mercato e l'incertezza attorno alla narrazione sulle tariffe commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump dovrebbero mantenere i tori interessati al metallo giallo per il momento, mentre l'oro cerca ulteriori rialzi.

Questa impennata può essere attribuita a una confluenza di fattori che contribuiscono all'incertezza del mercato e all'ansia degli investitori, spingendoli verso la presunta sicurezza dell'oro.

"Una rinnovata ondata di avversione al rischio sembra aver spinto al rialzo il prezzo dell'oro mentre i mercati digeriscono le ultime minacce tariffarie del presidente degli Stati Uniti Donald Trump", ha affermato Dhwani Mehta, analista senior di FXstreet, in una nota.

Al momento della stesura di questo articolo, il contratto di febbraio sull'oro al COMEX era a 2.765,69 dollari l'oncia, in rialzo dello 0,3% rispetto alla chiusura precedente.

Il contratto aveva raggiunto i 2.772,30 dollari l'oncia all'inizio della seduta, il livello più alto dal 1° novembre 2025.

I prezzi dell'oro beneficiano delle paure legate alla guerra commerciale

Reuters aveva riportato in precedenza che il presidente Trump aveva affermato: "Stiamo parlando di un dazio del 10% sulla Cina perché vendono il fentanil".

Il fentanil, un potente oppioide sintetico utilizzato per alleviare dolori gravi, presenta un elevato rischio di dipendenza, overdose e depressione respiratoria.

Le tariffe entreranno in vigore dal 1° febbraio. Trump ha anche affermato che "l'Unione europea dovrà pagare le tariffe".

Le paure di una guerra commerciale sono aumentate dopo che il vicepresidente cinese Ding Xuexiang ha messo in guardia dal conflitto, affermando che "non ci sono vincitori" in una guerra commerciale, durante il World Economic Forum di Davos. Di conseguenza, il sentiment di rischio è peggiorato a causa di queste tensioni crescenti.

"La svendita delle azioni cinesi a causa delle imminenti tariffe statunitensi ha riacceso il tema della fuga verso la sicurezza, facendo salire il valore del dollaro statunitense e del prezzo dell'oro", ha affermato Mehta.

Ha aggiunto:

Le minacce tariffarie di Trump nei confronti del Canada e del Messico

Se Trump, come annunciato, introdurrà dal 1° febbraio un dazio all'importazione del 25% per le merci provenienti da Canada e Messico, ciò potrebbe avere ripercussioni anche sull'oro e sull'argento.

L'annuncio di un'imposta all'importazione potenziale del 25% su beni provenienti da Canada e Messico, che dovrebbe essere applicata da Trump a partire dal 1° febbraio, ha implicazioni di vasta portata.

Oltre all'impatto immediato sulle relazioni commerciali con questi paesi confinanti, le ripercussioni potrebbero estendersi al mercato dei metalli preziosi, influenzando i prezzi dell'oro e dell'argento.

Gli investitori potrebbero cercare beni rifugio come oro e argento, aumentando la domanda e di conseguenza i prezzi.

Inoltre, i dazi all'importazione potrebbero interrompere le catene di fornitura per i settori industriali che utilizzano oro e argento, con conseguenti carenze e ulteriori aumenti dei prezzi.

L'impatto sulle economie canadese e messicana potrebbe anche influire indirettamente sui prezzi dell'oro e dell'argento.

Un indebolimento dell'economia in questi paesi potrebbe portare a una diminuzione della domanda di questi metalli preziosi, con conseguente calo dei prezzi.

Il World Gold Council afferma che il Canada è il quarto produttore mondiale di oro. Nel frattempo, il Silver Institute riporta che il Messico è il più grande produttore mondiale di argento con un margine significativo.

Tuttavia, se la tariffa dovesse generare pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti, potrebbe ulteriormente aumentare la domanda di oro e argento come copertura contro l'inflazione.

L'incertezza che circonda l'eventuale dazio all'importazione e i suoi potenziali impatti sull'economia globale e sui mercati finanziari probabilmente manterranno volatili i prezzi dell'oro e dell'argento nelle prossime settimane.

"Inoltre, il premio di prezzo dell'oro sul Comex si è notevolmente allargato rispetto al prezzo spot a Londra", ha affermato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso la Commerzbank AG.

Forte aumento delle scorte di oro COMEX

"L'incertezza che circonda le prime misure di Trump come presidente degli Stati Uniti ha alimentato la domanda di oro come rifugio sicuro", ha aggiunto Fritsch.

“Ciò si può vedere, tra l'altro, nel forte afflusso di oltre 10 tonnellate nel più grande e liquido ETF d'oro al mondo venerdì.”

Le scorte di oro COMEX hanno registrato un netto aumento di oltre il 40% da quando Trump ha vinto le elezioni all'inizio di novembre, raggiungendo quasi 24,6 milioni di once.

Si tratta del livello più alto registrato da novembre 2022 e l'aumento è stato costante per diverse settimane.

L'aumento corrisponde a 230 tonnellate di oro, con una notevole accelerazione nelle ultime sei settimane, con un incremento di 6,75 milioni di once, secondo Commerzbank.

Fritsch ha detto:

"Alcuni operatori di mercato potrebbero aver coperto i propri fabbisogni di oro acquistando future sull'oro, con conseguente consegna di oro al Comex per garantire la consegna fisica", ha aggiunto.

Previsioni tecniche

Secondo Mehta di FXstreet, i prezzi dell'oro sono in procinto di testare nuovamente i massimi storici toccati a ottobre.

"Il prezzo dell'oro ha registrato una rottura del triangolo simmetrico all'inizio del mese, mentre si mantiene comodamente al di sopra di tutte le principali medie mobili semplici (SMA) giornaliere, sostenendo la tesi rialzista", ha affermato.

I prezzi sono già ben al di sopra della soglia psicologica di 2.750 dollari l'oncia, con la prossima resistenza a 2.790 dollari l'oncia.

"Considerate tutte le manovre in atto nel settore FX a causa delle dichiarazioni tariffarie del presidente Trump, si tratta di un'ulteriore dimostrazione della resilienza attuale dell'oro", ha affermato David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation.