I prezzi del greggio stanno per raggiungere il picco della loro ripresa? Un'analisi

I prezzi del petrolio sono leggermente aumentati giovedì dopo aver trascorso la maggior parte della seduta in negativo a causa della mancanza di chiarezza sulle politiche tariffarie e energetiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Al momento, la domanda principale sul mercato è se il rialzo dei prezzi del petrolio a partire da dicembre sia giunto al termine o se il mercato abbia ancora potenziale di crescita.

"Il presidente Trump continuerà probabilmente a essere un argomento di grande interesse nei prossimi giorni, mentre i mercati attendono ulteriori chiarimenti sulle tariffe e altre misure che potrebbero avere un impatto sui mercati", ha affermato Zain Vawda, analista di mercato di OANDA.

Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo del greggio West Texas Intermediate (WTI) alla Borsa merci di New York era di 75,61 dollari al barile, in aumento dello 0,2%.

Il greggio Brent all'Intercontinental Exchange è salito dello 0,3% a 79,20 dollari al barile.

I prezzi del petrolio avevano raggiunto i massimi plurimensili all'inizio del mese e entrambi i parametri di riferimento avevano superato la soglia psicologicamente cruciale degli 80 dollari al barile.

La maggior parte dei guadagni è dovuta alle nuove sanzioni statunitensi sulle esportazioni di petrolio russe.

Le sanzioni hanno colpito altri produttori, petroliere e assicuratori russi, interrompendo la fornitura di petrolio a grandi acquirenti come India e Cina.

Era ora di un po' di ripresa

L'attuale mercato petrolifero è influenzato da diversi fattori chiave, tra cui l'aumento della produzione petrolifera statunitense dovuto alle politiche di Trump, la riduzione delle tensioni geopolitiche a Gaza e il passaggio verso fonti di energia rinnovabili.

Questi fattori hanno contribuito al ribasso dei prezzi del petrolio giovedì.

Inoltre, mercoledì l'amministrazione dell'energia degli Stati Uniti ha riferito che le scorte di greggio nel Paese sono aumentate di quasi 1 milione di barili la scorsa settimana. Ciò ha ulteriormente pesato sui sentimenti.

"Ai livelli attuali, il WTI del mese in corso è sceso di circa il 5% rispetto al massimo di sei mesi di 79,59 dollari raggiunto poco più di una settimana fa. Si tratta di un calo relativamente modesto, considerando il rialzo di quasi il 20% registrato dall'inizio di dicembre", ha affermato David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation.

Inoltre, il mercato sarebbe consapevole del fatto che l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati hanno a disposizione una sufficiente capacità di produzione di petrolio in riserva.

Se l'offerta dovesse scendere bruscamente, l'OPEC+ potrebbe aprire i rubinetti e riportare i barili sul mercato.

Scenario di fornitura

La scorsa settimana l'Agenzia internazionale dell'energia ha ridotto la sua previsione del surplus di petrolio sul mercato nel 2025.

L'agenzia con sede a Parigi prevede ora un surplus petrolifero di 750.000 barili al giorno quest'anno, rispetto ai quasi 1 milione di barili al giorno di un mese fa.

Tuttavia, la produzione di petrolio dovrebbe aumentare ad aprile, quando i Paesi dell'OPEC+ annulleranno alcune delle loro riduzioni volontarie della produzione.

In uno scenario del genere, i prezzi del petrolio potrebbero subire ulteriori battute d'arresto.

Tuttavia, le recenti sanzioni sulle esportazioni di greggio russo e iraniano hanno reso la situazione più complicata.

Se queste sanzioni continueranno a limitare la disponibilità di petrolio russo sul mercato, i principali acquirenti di greggio, come Cina e India, cercheranno di reperire il petrolio da altri paesi, aumentando la domanda.

A dicembre, l'amministrazione Biden aveva imposto sanzioni alla flotta ombra iraniana.

Secondo le stime dell'IEA, ciò sta già influenzando 500.000 barili al giorno di esportazioni dal Paese mediorientale.

È probabile che Trump rafforzi ulteriormente le sanzioni contro l'Iran.

"A causa dell'aumento dei prezzi e dell'allargamento dei differenziali di prezzo nella parte iniziale della curva dei futures, il mercato ha già anticipato un restringimento dell'offerta di petrolio a seguito delle sanzioni contro Russia e Iran", ha affermato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso la Commerzbank AG.

Difficile che i prezzi possano salire ulteriormente

"Sarà la profondità, la forma e la durata di questo rimbalzo a fornire indizi su dove andrà il petrolio greggio in futuro", ha affermato Morrison.

“Potrebbe essere che il prezzo del greggio abbia già raggiunto il picco, con l'ingiunzione del presidente Trump di 'trivellare, trivellare, trivellare!' che fornisce un perfetto segnale di vendita in previsione di un aumento dell'offerta in un mercato già saturo”.

L'incoraggiamento di Trump a un aumento della trivellazione potrebbe essere interpretato come un segnale ribassista per il mercato del greggio, nonostante l'offerta dalla Russia e dall'Iran rimanga limitata.

Questo aumento dell'offerta potrebbe causare un calo dei prezzi del greggio, il che suggerisce che potremmo aver già raggiunto il picco dei prezzi del greggio.

Morrison ha osservato:

"Ma il greggio rimane sopravvalutato, il che rende difficile un ulteriore rialzo dai livelli attuali", ha aggiunto.