Come influiranno le tariffe statunitensi sugli ETF TLT e VGLT?

Gli ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) e Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) hanno perso valore quest'anno e potrebbero continuare a farlo anche a febbraio. Il fondo VGLT è stato scambiato a $ 55,67, in calo dell'11% rispetto al suo livello più alto di dicembre dell'anno scorso. Allo stesso modo, il fondo TLT è stato scambiato a $ 87,76.

Decisione della Federal Reserve

Gli ETF TLT e VGLT hanno perso valore dopo che la Federal Reserve ha preso la sua prima decisione sull'interesse del 2019.

In essa, la banca ha deciso di lasciare invariati i tassi di interesse tra il 4,25% e il 4,50% mentre continua la sua lotta contro l'inflazione.

La Fed ha anche lasciato intendere che manterrà i tassi di interesse stabili a questo livello per un po' di tempo, mentre monitorerà le tendenze dell'inflazione.

Gli economisti prevedono che la Fed manterrà i tassi di interesse stabili per alcuni mesi. Lo strumento CME FedWatch stima che il primo taglio dei tassi di interesse avverrà a luglio di quest'anno, seguito da un altro a dicembre.

La Fed teme che l'inflazione rimarrà elevata per un po'. I dati statunitensi hanno mostrato che le spese di consumo personali (PCE) sono aumentate leggermente a dicembre. I dati headline e core sono rimasti al di sopra dell'obiettivo della Fed del 2,0%.

I dazi di Donald Trump

L'inflazione negli Stati Uniti rimarrà probabilmente elevata nei prossimi mesi, dopo che Donald Trump ha imposto grandi tariffe sui beni importati dalla Cina, dal Messico e dal Canada. Gli Stati Uniti applicheranno una tariffa del 25% sui beni canadesi e messicani e del 10% su quelli provenienti dalla Cina.

Trump ha citato il notevole numero di migranti irregolari provenienti da Canada e Messico. Ha anche citato l'afflusso di droga da questi paesi.

Tuttavia, Trump è principalmente preoccupato per i notevoli deficit commerciali che gli Stati Uniti hanno con questi paesi.

La sua opinione è che imponendo tariffe, molte aziende che svolgono un'intensa attività al di fuori degli Stati Uniti trasferiranno le proprie fabbriche nel Paese.

La realtà, tuttavia, è che le aziende aumenteranno semplicemente i prezzi delle importazioni a causa delle complessità legate all'attività commerciale negli Stati Uniti. Ad esempio, negli Stati Uniti il salario minimo è di 7,25 dollari l'ora, mentre molti lavoratori in paesi come Cina e Bangladesh guadagnano questa cifra al giorno.

Questi fattori hanno un impatto sugli ETF TLT e VGLT, che seguono i titoli di Stato statunitensi a lungo termine. Con l'insorgere della minaccia tariffaria, venerdì i rendimenti dei titoli di Stato a 30 anni sono saliti al 4,80%. Allo stesso modo, sono continuati a salire i rendimenti dei titoli a 10 e 5 anni.

Questi rendimenti potrebbero riprendersi nelle prossime settimane, ora che le probabilità di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve sono diminuite.

Prospettive per l'ETF TLT

Il grafico settimanale mostra che l'ETF TLT ha avuto difficoltà negli ultimi anni. Ha raggiunto il picco di $158,70 a marzo 2020 e poi è sceso agli attuali $87,76.

L'ETF è rimasto al di sotto della media mobile esponenziale (EMA) a 50 settimane e del livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6%. È sceso anche al di sotto del punto chiave a $ 95,80, i suoi livelli più bassi del 2016 e del 2018.

Pertanto, il percorso di minor resistenza per il fondo TLT è ribassista, con il prossimo punto da tenere d'occhio a $ 78,35, il livello più basso del 2023, in calo dell'11% rispetto al livello attuale. Lo stesso vale per il VGLT, che potrebbe scendere a un minimo storico di $ 50.