Perché Honeywell si sta dividendo in tre aziende?

Honeywell, uno degli ultimi conglomerati industriali statunitensi rimasti, ha annunciato giovedì che si dividerà in tre società quotate indipendentemente.

Questa importante decisione arriva dopo mesi di pressioni da parte dell'investitore attivista Elliott Management, che ha acquisito una quota del 5 miliardi di dollari nella società e ha sostenuto la sua scissione.

Si prevede che questa mossa aumenterà il valore per gli azionisti e migliorerà l'agilità nei diversi segmenti di business di Honeywell.

Separare le attività aerospaziali e di automazione

L'azienda separerà le sue attività aerospaziali e di automazione, oltre al già annunciato scorporo della divisione materiali avanzati.

Il settore aerospaziale, che rappresenta il 40% del fatturato totale di Honeywell, è il principale generatore di ricavi dell'azienda e serve clienti importanti come Boeing, Airbus e il governo degli Stati Uniti.

Con questa mossa, Honeywell si pone sulla scia di altri giganti del settore manifatturiero, tra cui General Electric, Alcoa e 3M, che negli ultimi anni hanno preso decisioni simili per smembrare i propri conglomerati.

Discussioni con il suo consiglio di amministrazione e Elliott Management

La decisione di Honeywell di scorporare le attività aerospaziali, di automazione e di materiali avanzati è arrivata dopo ampie discussioni con il consiglio di amministrazione e con Elliott Management, che spingeva per una struttura più snella.

Elliott, preoccupata per le prestazioni inferiori di Honeywell rispetto al mercato in generale, ha sostenuto che l'azienda avrebbe potuto valorizzare meglio gli azionisti dividendosi in entità separate e più focalizzate.

Da quando ha assunto la carica di CEO nel 2023, Vimal Kapur ha guidato una trasformazione presso Honeywell, cedendo asset non strategici e ristrutturando l'azienda per concentrarsi sui suoi settori chiave di aviazione, automazione ed energia.

Sotto la sua guida, Honeywell ha effettuato diverse acquisizioni e cessioni per semplificare le proprie operazioni e focalizzare meglio la propria attenzione.

Questa mossa segna la fase successiva dell'impegno di Honeywell per posizionarsi per la crescita in un settore industriale sempre più competitivo.

"Riteniamo che la formazione di tre aziende indipendenti e leader del settore sia la base solida su cui abbiamo costruito, posizionando ciascuna di esse per perseguire strategie di crescita personalizzate e creare un valore significativo per azionisti e clienti", ha affermato Kapur in una dichiarazione.

La separazione dovrebbe essere completata nel secondo trimestre del 2026

La separazione delle attività aerospaziali e di automazione di Honeywell dovrebbe essere completata nella seconda metà del 2026, mentre la cessione dell'attività di materiali avanzati dovrebbe concludersi entro la fine di quest'anno o all'inizio del prossimo.

Questa cronologia offre agli investitori e agli analisti una panoramica più chiara di come si svolgerà la ristrutturazione nei prossimi anni.

Nonostante le prospettive promettenti, le azioni Honeywell hanno registrato un calo di quasi il 2,5% nelle contrattazioni pre-mercato, annullando i guadagni precedenti.

Il calo è seguito all'annuncio dell'azienda di aspettarsi vendite e profitti in calo nel 2025, il che ha sollevato preoccupazioni sull'eventuale impatto finanziario della separazione.

Tuttavia, la decisione di dividere l'azienda è vista da molti come una mossa necessaria di fronte alle crescenti richieste degli azionisti di maggiore trasparenza e una strategia di crescita più chiara.

Honeywell non è il solo grande conglomerato ad essersi diviso negli ultimi anni. Movimenti simili da parte di General Electric e Alcoa riflettono una tendenza più ampia nel mondo delle aziende, dove le grandi società sono sotto pressione per semplificare le proprie strutture e diventare più agili.

In particolare, la decisione di General Electric del 2021 di dividersi in tre società specializzate in aviazione, assistenza sanitaria ed energia è stata vista come un cambiamento significativo nel panorama industriale americano.

Gli analisti hanno osservato che, con la crescita dell'economia digitale e l'aumento della concorrenza, le aziende troppo grandi e diversificate potrebbero avere difficoltà a tenere il passo di concorrenti più specializzati e agili.

La ristrutturazione di Honeywell segue anche una tendenza più ampia dei conglomerati, che si concentrano sui propri punti di forza e si disfano delle attività non strategiche.

Nel caso di Honeywell, ciò significa concentrarsi sui settori dell'aviazione, dell'automazione e dell'energia, che dovrebbero registrare una crescita significativa nei prossimi anni.

In particolare, la divisione aerospaziale di Honeywell ha registrato una forte domanda, poiché il settore aereo sta facendo i conti con una carenza di nuovi jet, spingendo al rialzo le vendite di servizi e parti di ricambio.