IPO di CATL: il debutto a Hong Kong del colosso delle batterie per veicoli elettrici rilancerà i mercati finanziari della città?

La Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), il più grande produttore mondiale di batterie per veicoli elettrici, ha presentato domanda per un'offerta secondaria a Hong Kong, che potrebbe essere la più grande offerta di azioni della città negli ultimi anni.

La mossa del colosso cinese delle batterie quotato a Shenzhen, fornitore chiave di Tesla, Volkswagen e altri grandi produttori automobilistici, sottolinea il crescente ruolo di Hong Kong come centro di raccolta di capitali per le aziende cinesi.

L'attesa quotazione fa parte di un'ondata più ampia di aziende cinesi che cercano finanziamenti all'estero, con gli analisti che prevedono un rimbalzo di 20 miliardi di dollari nelle offerte pubbliche iniziali di Hong Kong quest'anno.

CATL ha nominato JPMorgan, Bank of America, CICC cinese e China Securities International come banche capofila dell'offerta, con la partecipazione anche di Goldman Sachs, Morgan Stanley e UBS.

L'elenco, tuttavia, arriva in un momento delicato per CATL.

Il mese scorso l'azienda è stata inserita nella lista nera degli Stati Uniti per presunti legami con l'esercito cinese, il che potrebbe rappresentare un ostacolo alla sua espansione all'estero.

Nel suo prospetto, la CATL ha definito la designazione un errore e ha affermato di essere al lavoro per farla rimuovere.

La restrizione limita le relazioni dell'azienda con alcune agenzie governative statunitensi, ma non ha un impatto diretto sulle sue operazioni commerciali globali.

CATL potrebbe raccogliere fino a 7 miliardi di dollari

Sebbene la CATL non abbia rivelato le dimensioni esatte o i tempi dell'offerta, fonti di mercato suggeriscono che potrebbe raccogliere fino a 7 miliardi di dollari, a seconda delle condizioni di mercato.

In precedenza, la Morgan Stanley aveva stimato che l'IPO avrebbe potuto fruttare fino a 7,7 miliardi di dollari.

L'azienda intende utilizzare i fondi per accelerare la sua espansione globale, tra cui una nuova struttura produttiva in Ungheria e una joint venture con Stellantis in Spagna.

CATL sta investendo anche in progetti di batterie in Indonesia, nell'ambito della sua più ampia strategia per consolidare la sua posizione di attore dominante nel mercato delle batterie per veicoli elettrici.

Nonostante la leadership di mercato, la CATL ha avvertito di un potenziale calo dei ricavi fino all'11% nel 2024 a causa dei prezzi più bassi dei prodotti.

L'azienda, che ha mantenuto la prima posizione nel settore globale delle batterie per veicoli elettrici per otto anni consecutivi con una quota di mercato del 38% nel 2024, ha registrato ricavi superiori ai 50 miliardi di dollari nel 2023.

Si prevede tuttavia una crescita del reddito netto fino al 20% per l'anno scorso, il ritmo più lento dal 2019.

L'IPO di CATL può dare un impulso al mercato dei capitali di Hong Kong?

L'IPO di CATL dovrebbe rappresentare una prova cruciale per la borsa di Hong Kong, che negli ultimi anni ha dovuto fare i conti con un debole flusso di transazioni.

I mercati finanziari della città hanno registrato una ripresa all'inizio del 2025, in parte spinta dalla rinnovata fiducia degli investitori nelle azioni tecnologiche ed elettroniche cinesi.

L'indice Hang Seng è salito del 13% nel mese scorso, sostenuto dall'ottimismo seguito alle scoperte nell'ambito dell'intelligenza artificiale e da una prospettiva economica più favorevole.

"È troppo presto per dire che Hong Kong è tornata", ha dichiarato al FT Gary Ng, economista senior di Natixis.

L'IPO di CATL "segnala che Hong Kong ha ancora vantaggi per le aziende cinesi che cercano finanziamenti all'estero", ha affermato Ng, ma ha aggiunto che "gli investitori azionari rimangono scettici sulle valutazioni a causa della decelerazione della crescita in Cina e della geopolitica".

Anche le banche d'investimento di Hong Kong potrebbero trarre vantaggi limitati dalla ripresa dell'attività di IPO.

Il Financial Times ha recentemente riportato che la crescente concorrenza delle banche cinesi ha fatto aumentare le commissioni per operazioni come quella di CATL, rendendo più difficile per le banche globali trarre profitto dal boom delle quotazioni.

La documentazione fortemente censurata di CATL ha anche segnalato rischi valutari, osservando che le fluttuazioni dello yuan potrebbero influire sulla sua capacità di pagare dividendi in dollari di Hong Kong.

Queste preoccupazioni riflettono le più ampie incertezze che circondano le aziende cinesi che cercano quotazioni offshore in un contesto economico volatile.

Mentre la CATL si prepara al debutto a Hong Kong, gli investitori saranno attenti a vedere se l'offerta riuscirà a rilanciare il mercato delle IPO della città e se i rischi geopolitici rappresenteranno ulteriori ostacoli alle sue ambizioni globali.